２００４年中國經濟將仍保持高速度增長的良好勢態，消費結構將繼續升級，消費需求將明顯加速，企業投資活力依然強勁，出口增勢趨緩，三大需求結構更加合理，物價漲幅在合理範圍之內。

受經濟內在增長機制增強的影響，２００４年中國經濟仍將保持高速增長的良好態勢。但２００３年政府適度微調政策的作用將在２００４年中顯現，下半年經濟增速趨緩，全年經濟增長呈倒“Ｖ”型，一季度增速穩定，二季度受上年同期基數影響衝高，三、四季度走低。全年ＧＤＰ增長在８．５％左右。消費需求明顯加速，投資和出口增勢趨緩，三大需求結構更趨合理，物價漲幅在合理範圍之內，國民經濟協調性和穩定性增強。

１、消費結構繼續升級，消費需求明顯回升

２００４年，有幾大有利因素促使消費需求增長。一是消費環境改善，國務院明確規定了今後五年整頓與規範市場秩序的目標，要求與市場秩序有關的法律法規制度基本建立和完善，執法水準和依法行政水準明顯提高，社會信用體系初步建立，市場秩序總體上有所轉變。國家發展和改革委員會起草的《汽車産業發展政策》和《汽車消費政策》年內有望出臺，將促使國內的汽車市場及消費環境有較大的改善。二是以每人平均收入超過３０００美元為標誌的中産階層正在我國形成和擴大，由其主導的住房、汽車、旅遊、教育、文化等消費熱點將帶動消費需求增長和消費結構升級，並成為我國內需穩定增長的最大內生動力；三是非典疫情影響了２００３年二、三季度的消費需求，２００４年餐飲、娛樂、旅遊、居民服務等服務性消費會出現補償性、反彈性高增長。四是提高個人所得稅起徵點醞釀多時，廣州、上海、北京、深圳等地區已根據當地情況不同程度的提高了起徵點，這一政策有利於廣大中低收入階層特別是工薪階層提高實際收入水準，擴大消費。五是城鄉居民收入有所加快，到２００３年城鎮居民每人平均可支配收入連續三年增幅超過ＧＤＰ增幅，２００４年城鎮居民受就業增加和工資溫和上升的影響，可望保持二位數的增長；農民現金收入受農産品價格上升、及政府加大解決“三農問題”的力度等影響將會出現一定反彈。預計２００４年社會消費品零售額實際增長１０．５％左右，服務性消費大幅回升，實際消費增幅比２００３年高出２個百分點，總消費對經濟增長的貢獻率有較大幅度的提高，近年來消費和投資增長背離的狀況將有所好轉。

２、市場引導企業投資活力依然強勁，投資增速高位回落

２００４年，市場引導企業投資活力依然強勁，投資仍處於快速增長區間，主要原因在於：投資體制改革會邁出實質性步伐，投資權將直接下放給企業，市場機制引導投資的作用強化，國家將主要採取經濟的、法律的、技術的手段，輔之以必要的行政措施，調控地方和企業的投資方向，企業投資環境會明顯改善；企業效益水準大幅提高，自有資金豐裕，企業投資能力和意願強勁；消費結構升級帶動我國進入重化工業化發展階段會繼續推升房地産、汽車以及電子通訊等相關産業的投資；城市化進程進入加速發展階段，市政建設和基礎設施建設投資需求進一步增加。

當然，也有一些減緩投資增長的因素，２００４年投資會高位回落。首先，建設國債功能從反經濟週期向促進經濟社會協調發展轉變，國債建設的社會發展項目使用銀行配套貸款較少，國債項目帶動投資增加的能力變小。其次，抑制投資過快增長的宏觀調控政策效應將逐步顯現，中央銀行公佈《關於進一步加強房地産信貸業務管理的通知》，２００３年９月提高銀行準備金率，信貸規模有所緊縮。定量分析顯示，信貸緊縮對減緩投資的影響往往滯後６個月左右，２００３年的貨幣政策適度收緊將導致投資增速從今年第二季度起有所放慢，其中房地産的投資以及與之高度關聯度的鋼鐵、水泥等行業投資將會明顯回落。第三，國家實行最嚴格的土地保護制度，強化對土地使用的審批和監督，制止違反規劃批地和超規劃用地，嚴肅查處違法違規侵佔農民集體土地的行為，清理和整頓各類園區，政府主導的盲目投資和低水準重復建設活動受到抑制。綜合判斷，２００４年全社會固定資産投資增速呈逐季減緩的趨勢，全年增長１６％左右，投資增速逐季減緩是ＧＤＰ呈倒Ｖ型增長的主要原因。

３、進出口恢復平穩增長，國際貿易基本平衡

２００４年，世界政治環境趨於緩和，不會重現２００３年伊拉克戰爭那樣嚴重的政治事件。世界經濟環境有所好轉，投資者和消費者信心恢復，國際金融市場穩中趨升，美元匯率趨於穩定，石油價格下跌，主要發達國家為加快世界經濟增長、防止全球性通貨緊縮普遍採取財政和貨幣雙擴張政策，徘徊了三年多的世界經濟有望出現較快的復蘇態勢。２００４年世界經濟增長率達到４％左右，比２００３年提高１個百分點。世界經濟增長加快將帶動世界貿易增長，國際市場對我國産品需求增加，我國出口會保持一定的增長速度。但在人民幣繼續盯住美元並保持基本穩定的前提下，美元穩中趨升將導致我國出口産品價格競爭力下降，不利於出口增加；我國降低出口退稅率也會影響出口的增長，定量分析顯示，在企業出口利潤率不變的前提下，出口退稅率調低３個百分點，相當於出口價格提高３％，影響我國出口下降２個百分點左右；入世效應對出口的刺激作用很大程度上被釋放，出口逐漸進入到正常的增長狀況。考慮到２００３年出口基數高的特點，預計２００４年出口增速下降到１４％左右。國內經濟增長將帶動先進技術設備和短缺能源、原材料進口的增加，商品進口配額擴大對進口的促進作用日趨明顯；為減緩與我國貿易順差較大的美國、歐盟一再要求人民幣升值的壓力，我國會鼓勵企業適當增加進口。預計２００４年進口增長１６％左右，貿易基本實現平衡，凈出口對經濟的貢獻度下降。

４、物價水準回升，上漲幅度在合理範圍之內

２００４年，物價漲幅有所提高。從糧食價格看，１９９９年以來，中國糧食生産連續減少，導致庫存連續大幅下降，２００３年中國糧食庫存不足當年消費量的３０％，比過去３０年的平均水準６０％大約低一半。同時，全球糧食庫存也處於１９９６年以來的最低水準，全球糧食庫存佔當年消費量比例從平均２０．４％下降到２００３年１０月的１３．９％，國際糧食價格將處於上升趨勢。考慮到低庫存和高國際糧價，２００４年我國糧價可能上漲５％左右或者更高，推動居民消費物價上升１．５個百分點以上。從能源價格看，目前的地緣政治條件改善有助於穩定石油價格，２００４年我國石油價格穩中趨降。不包括糧食和石油在內的核心商品（比如核算在居民消費價格或生産資料價格中的一籃子商品和服務）相對於經濟增長是滯後指標，滯後期在６－１２個月左右，２００３年和今年上半年我國經濟快速增長特別是投資的增長仍將拉動部分生産資料和少數服務業價格上升。

但２００４年我國實際經濟增長速度仍未達到潛在增長水準，在有效需求不足的約束下，生産資料價格上漲難以傳導到消費環節，不存在需求拉動型通貨膨脹的巨大壓力；對外貿易依存度已近６０％，多數可貿易商品的價格受制于國際市場，在全球總體價格水準偏低的條件下，我國可貿易商品價格上漲的可能性很小，即使少數商品短期內出現供給不足的局面，我國有足夠的外匯儲備用於擴大進口，約束經濟擴張的資源限制在很大程度上可以通過國際市場來解除，從而也不存在嚴重輸入型通貨膨脹；我國失業率上升，工資增長受到抑制，不會出現物價工資輪番上漲的情況，結構性物價上漲壓力有限；預計２００４年我國核心居民消費物價漲幅可能接近１．５％，居民消費物價的漲幅可能達到３％左右，生産資料價格指數上升５％左右。總體上看，２００４年物價漲幅在合理的範圍之內，通貨膨脹的壓力不大。

經濟參考報 2004年1月16日