或借助REITs退出

儘管凱德商用業績靚麗，但在股市卻表現平平。

資料顯示：凱德商業單在中國已擁有62個購物中心，面積達645萬平方米，物業價值約774億元人民幣，而其在亞洲擁有105家購物中心。但是凱德商用在香港的市值只有約421億元。

同樣處境的還有新世界。3月14日，新世界中國與母公司新世界發展聯合公佈，新世界發展建議將新世界中國私有化，代價為每股6.8港元，並擬撤銷新世界中國上市地位。

對於退市的原因，新世界發展在公告中稱，係資本市場估值過低，再融資能力有限。1999年上市的新世界中國，在長達15年的時間中，股價在2007年達到9港元多的峰值，此後開始下跌徘徊，3月14日宣佈退市時的股價是5.14港元。凱德商用的股價自2009年上市之後，也始終徘徊在4新元以下。

事實上，最近幾年，越來越多業績靚麗的企業選擇退市，2006年8月，大眾食品因無法融得預期資金，從香港聯交所退市；2007年7月，首創中國企業海外借殼上市模式的華晨汽車從紐交所退市；2007年9月，TOM線上正式從香港創業板退市；2012年6月，阿里巴巴網路有限公司從香港聯交所正式退市；2013年6月，飛鶴從美國紐交所退市。

“市盈率太低，融資成本過高”成為這些企業共同面對的問題。

在殷旭飛看來，凱德商用退市為其將來業務重組、管理改革提供更多的空間，可以提高集團財務方面的靈活性，實現集團間的協同效應等。現在的退市也並不妨礙凱德未來重新打造新的融資平臺。

但是殷旭飛也指出：對於國內大多數房企而言，上市依然是重要融資渠道之一，也有利於擴大品牌知名度，而退市則會對企業造成不少負面影響，即使企業主動轉型，也依然對資金十分渴求，不會輕易退市。隨著房地産行業發展階段的變化，未來會有更多房企向其他領域轉型發展或者被迫退出。

在睿意德高級助理董事陳曦看來，凱德商用走的是資本道路，可以定義為投資機構或者基金。這樣的定位決定了凱德商用進入之前就要想好退出機制。凱德商用已經完成使命，有可能會把持有的購物中心全部借助REITs退出。【來源:時代週報】