停牌五個交易日後，綠地控股（簡稱“綠地”）披露了引進戰投的進展，也推動二次混改按下加速鍵。

7月26日下午，綠地發佈公告稱，為進一步深化國資國企改革，優化國資佈局結構調整，完善綠地股權結構，上海地産（集團）有限公司（簡稱“上海地産”）及上海城投（集團）有限公司（簡稱“上海城投”）擬通過公開徵集受讓方的方式協議轉讓所持有的公司部分股份，擬轉讓的股份比例合計不超過綠地總股本的17.50%。

初步測算，綠地此次轉讓股權涉及金額將不低於145億元。目前，戰略投資者是誰仍是懸念。

涉及交易金額或超145億

綠地在公告中表示，本次擬轉讓股份的價格不低於下列兩者之中的較高者：提示性公告日前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值和最近一個會計年度經審計的每股凈資産值。

根據現有的公告測算，若以綠地2019年年報所披露的每股凈資産值計算，其2019年每股凈資産值約6.32元，低於綠地近30個交易日的平均股價6.79元，按照不低於6.79元計算，此次轉讓股權涉及金額將不低於145億元。

公告表示，此次綠地擬聘請中金公司作為本次股份轉讓的財務顧問，後續將進一步研究制定本次股份轉讓的具體方案。本次股份轉讓完成後，預計綠地仍無控股股東及實際控制人，但控制權結構可能發生較大變化。

對於此次綠地正在開展的二次混改，綠地董事長、總裁張玉良表示，這是上海按照黨中央要求，推進國資國企綜合性改革、加速新一階段國資國企改革的重要舉措，充分顯示了因地制宜、量體裁衣的改革新思路；通過給上市公司引入新的優秀戰略股東，支援企業進一步提高市場化程度，提升經營管理自由度，加速改革活力全面釋放。

綠地二次混改股權變動圖

由上海國資委推動，鞏固“金三角”模式

作為上海國資委的混改試點，五年前，綠地借殼金豐投資登陸上交所，市值超過了3000億元，成為當時房地産板塊的第一股。

綠地此次二次混改仍然是由上海國資委層面進行推動。去年9月，《上海市開展區域性國資國企綜合改革試驗的實施方案》正式出爐，明確完善國資管理體制、著力推動混合所有制改革等。

今年7月16日，在國務院新聞發佈會上，國資委負責人表示，下半年國資國企改革將全面發力，不斷激發企業市場主體活力，切實提升改革成效，有力對衝經濟下行壓力。上海國資國企改革一直領跑全國，5年前，上海全力推動綠地混改實現整體上市，“綠地混改模式”已成為近幾年全國改革的重要模板。

作為上海國企改革的排頭兵，綠地在不同的歷史階段，先後進行了多輪體制改革：1992年-1997年，在純國有體制下按照市場化規則運作；1997年-2013年，建立並不斷完善國有控股、職工持股的股份制；2013年-2015年，引進戰略投資者，形成國有及非公有資本交叉持股、相互融合的混合所有制；2015年至今，整體上市，成為公眾公司。

由此，綠地形成了國有資本、社會資本、員工持股的股權結構，被稱為“金三角”股權結構。

“金三角”股權結構也一直是推動綠地發展的動力，在其他城市的國企改革中，張玉良也不斷推廣“金三角模式”，包括綠地投資入股原寶鋼建設、貴州建工、江蘇省建、天津建工、西安建工以及東航物流、上航國旅等國企推動其混改。

張玉良曾經表示：“國企混改最好形成國有資本、社會資本、員工持股金三角的股權結構，這樣更有利於各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發展。”

在實現整體上市5年後，綠地控股再次引進新的戰略投資者，繼續鞏固“金三角”模式，激發企業發展動力。

“下一步，綠地將站在新的起點上，加速發展”張玉良表示，“其一，激發‘活力’，進一步以市場化為導向，大膽地探索、優化適合企業發展需要的經營管理機制；其二，增強‘動力’，持續優化員工持股機制，推進戰略合夥人制，充分激發員工動力；其三，提升‘實力’，提升企業的資本實力、戰略視野、治理水準等多方面的軟硬實力。”

能否重振市值、提升股價？

那麼，推動二次混改將會對綠地帶來哪些改變？ 

從業績發展來看，雖然受到上半年疫情的影響，但是綠地也在努力爭取經營指標實現增長。根據上半年的業績快報，綠地今年上半年共實現營業總收入2099億元，同比增加4.14%，實現正增長；實現利潤總額153億元，同比減少7.66%，降幅較一季度收窄14個百分點；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤80億元，同比減少10.79%，降幅較一季度收窄6個百分點。

不過，在分析人士看來，從近年來綠地的業績發展來看，雖然營收等業績指標維持快速增長，但是也面臨著增收不增利、資産負債率較高的問題。此外，綠地在資本市場上的表現也不盡如人意，依舊存在股價被低估、市值縮水等情況。

在此次停牌前，綠地的股價停留在每股7.69元，尚不足上市時的開盤價25.10元的三分之一，而綠地的市值也從3000億元以上滑落到不足千億元。

二次混改能否重振綠地的市值、迎來股價上的飛躍，是目前投資者最關心的問題。根據公告，7月27日，綠地將迎來復牌，接受資本市場的檢驗。