杭州巴九靈二度闖關資本市場 吳曉波個人IP證券化問題仍待解

　　6月11日，浙江證監局公示了杭州巴九靈文化創意股份有限公司(以下簡稱杭州巴九靈)輔導備案文件。

　　杭州巴九靈的董事長為吳曉波，總經理為邵冰冰，兩人為夫妻關係，合計直接持有杭州巴九靈26.68%的股份，為杭州巴九靈的實際控制人。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，這是近兩年來吳曉波控制的杭州巴九靈第二次衝擊資本市場。2019年3月，全通教育(300359，SZ；前收盤價5.94元)發佈公告稱，其籌劃購買杭州巴九靈96%股權，交易預計構成重大資産重組。然而，伴隨著“吳曉波個人IP證券化”“巴九靈業務經營的獨立性”“是否具備網路出版服務等資質”的質疑聲，至2019年9月，全通教育並購杭州巴九靈事項告吹。

　　“順利的話，一般是輔導三個月，遞交驗收後可向證監會報材料。”資深行業人士投行老聃向《每日經濟新聞》記者表示，“如何解決吳曉波個人IP價值和杭州巴九靈的業務獨立性、完整性是關鍵問題。”

　　一位成功的財經記者

　　吳曉波在財經圈內可謂是大名鼎鼎。公開資料顯示，吳曉波有長達13年的財經記者生涯。隨著對商業採訪越來越深入，吳曉波對商業的理解程度遠遠超過了普通人。

　　而後吳曉波逐步從寫新聞轉至寫書，並以《大敗局》和《激蕩三十年》兩本著作奠定了其在財經和商業內容領域的江湖地位。

　　轉型後的吳曉波開始運營出版事業和個人IP。除了杭州巴九靈，吳曉波名下另一重要公司即杭州藍獅子文化創意股份有限公司(以下簡稱杭州藍獅子)。

　　杭州藍獅子官網顯示，其已策劃出版騰訊、華為、阿里巴巴、綠地集團、吉利汽車、招商銀行等100多家知名企業的圖書，60%客戶是中國500強或世界500強企業。值得一提的是，吳曉波親自操刀的《騰訊傳》也成為了爆款。

　　此次輔導備案的杭州巴九靈則專注于泛財經領域知識産品及培訓服務的生産與提供，具體包括四個方面：泛財經知識傳播、企投家學院、新匠人學院和知識付費。

　　在上述四個業務中，知識付費是各界人士的關注點，因為其中包含了“吳曉波頻道”這個大IP。按照全通教育的公告，杭州巴九靈的知識付費業務主要通過“吳曉波頻道”的微信公眾號以及喜馬拉雅、咪咕等移動端載體開展。

　　全通教育曾披露，微信公眾號“吳曉波頻道”關注用戶數量實現了持續穩定增長，2017年初至2018年末，“吳曉波頻道”月均關注用戶由222.78萬人增長至345.88萬人。

　　以2020年6月11日微信公眾號“吳曉波頻道”首推的題為《吳曉波：中國經濟增長的秘密，藏在地方競爭中》一文看，該文的閱讀量達5.5萬次。

　　似乎在吳曉波身上，有一種讓財經內容成為爆款的能力。

　　再次闖關資本市場

　　也正是吳曉波的這種“點文成爆”的能力，導致市場及監管機構對杭州巴九靈獨立性有了疑問。此前，全通教育也稱：“目前來看，標的公司仍對吳曉波個人有一定依賴，如若未來吳曉波出現重大過錯影響其個人形象和名譽，仍可能對上市公司和標的公司的經營帶來較大不利影響。”

　　此前，交易所曾對全通教育關於“吳曉波個人IP證券化”“巴九靈業務經營的獨立性”“是否具備網路出版服務等資質”等問題對全通教育進行了問詢。

　　2019年9月，全通教育簡短地描述了並購杭州巴九靈失敗的原因：“交易雙方未能就本次重組方案所涉交易定價、業績承諾與補償安排等要素達成最終共識。”

　　此次杭州巴九靈的輔導機構為申萬宏源承銷保薦公司，輔導期大致為2020年6月至2020年11月。

　　除了吳曉波夫婦，皖新傳媒(601801，SH；前收盤價5.58元)持有杭州巴九靈15.53%股份。啟信寶顯示，2017年1月和9月，杭州巴九靈完成了A輪和A+輪的融資，皖新傳媒于A輪時投資了杭州巴九靈。

　　針對此次杭州巴九靈能否成功IPO，投行老聃向《每日經濟新聞》記者分析稱：“吳曉波是把他所有的個人IP價值都導入這家公司？還是分散(開來)？這是業務獨立完整性的問題。如果這些問題解釋不清楚的話，可能會影響上市。這次IPO，把業務完整性、獨立性，同業競爭，還有吳曉波的關聯企業、關聯交易問題要處理清楚，這些是關鍵問題。”