透視百家非上市險企凈利潤：壽險盈利分化、財險增長承壓

　　來源：財聯社(北京，記者 楊芮)

　　截至2月10日，除個別公司外，非上市保險公司2021年四季度償付能力報告已經相繼發佈。

　　2021年的保險行業挑戰環伺，資産、負債兩端均遇到挑戰。上市險企是整個行業的頭部縮影，隨著2月開始非上市險企的凈利潤紛紛披露，對2022年行業的預期又迎來了新的觀察和思考。

　　由剛剛披露的上市險企保費數據一觀，壽險保費改善和車險保費回暖明顯。2021年1至12月，7家上市壽險公司的累計原保費收入合計為1.73萬億元，同比增長0.20%，增速較去年同期減少2.23個百分點。5家上市財險公司的累計原保費收入合計為9193.71億元，同比增長0.94%，增速也較去年同期減少2.83個百分點。

　　銀河證券的研報分析顯示，2022年開門紅新單承壓，壽險改善仍需時日；隨著險企大力推動非車險業務發展，優化産險結構，非車險佔比將進一步提升，未來産險增長將主要由非車險業務推動。

　　再看超過130家披露四季度償付能力報告的保險公司，其中凈利潤、償付能力排名喜憂各異，壽險企業盈利分化、財險企業利潤靜待轉折，這也是行業2021年發展的縮影、以及2022年預期的依據。

　　壽險：行業利潤總額下滑 崑崙健康、合眾領虧

　　2021 年，行業監管環境變化顯著，新冠疫情“黑天鵝”降臨，整個行業都飽受負增長之困，面臨來自各方面的壓力。在非上市壽險公司的表現上，由凈利潤和保費增速兩個指標可一觀。

　　根據2021年四季度償付能力報告統計，凈利潤排名前十的非上市人身險公司分別為泰康人壽、陽光人壽、中信保誠、工銀安盛、中郵人壽、招商信諾、中美聯泰、中意人壽、中宏人壽和中英人壽。

　　相較2020年的排名情況，凈利潤排名前三無變化，而跌出凈利潤前十的有民生人壽、合眾人壽、前海人壽，去年在前十的恒大人壽尚未披露四季度償付能力報告。

　　反觀凈利潤虧損排行前十，崑崙健康、合眾人壽和富德生命位居前三，其他分別為德華安顧、匯豐人壽、鼎誠人壽、北京人壽、復星保德信、國富人壽和招商仁和。

　　虧損第一名的崑崙健康在2021年連續遭遇股權問題。此外，數據顯示，2011年至2020年十年間，崑崙健康僅在四個年份實現盈利。

　　在虧損榜上另外值得關注的是合眾人壽，變動最大。2021年合眾人壽虧損7.57億元，銀保業務的激進發展和非標投資是其發展路上的兩大挑戰。中債資信評估有限責任公司在去年9月發佈的合眾人壽2021年資本補充債券跟蹤評級報告中稱，合眾人壽風險資産規模較大，計提比例有待提升。

　　據一位中小壽險公司人士分析，“壽險行業整體在回暖，但挑戰也非常多。縱觀2021年的數據，中小保險公司的經營壓力加劇並且壓力增加，從産品和業務角度看，年金險值得關注。未來想要逆襲的壽險公司需要抓住差異化服務和專業化隊伍的機遇，在一線隊伍和産品創新上下功夫。”

　　據國壽股份戰略部最近的一份分析中顯示，受多重因素影響，2021年人身險行業利潤總額出現負增長。人身險公司全年實現利潤總額1570億元，同比下降47.4%，較2020年同期增速下降63個百分點。主要原因為：一是行業整體保費收入與投資收益增速放緩；二是行業退保金及賠付支出快速提升；三是保險合同準備金計量基礎變動，人身險公司繼續增提準備金。

　　財險：中小險企車險承壓 亞太財險虧損最多

　　相較壽險行業，財險行業壓力更甚。

　　保費增速來看，財險公司的全年保費增速遠低於5%，在2%上下徘徊。據一位中型財險公司人士表示，“財險行業2021年太難了，業務發展壓力非常大，行業綜合成本率已經上浮到了99.5%上下，車險更是接近100%，行業難中小公司更難。”

　　從非上市財險公司凈利潤排行來看，前十名分別為鼎和財險、英大財險、國壽財險、華泰財險、中華聯合、陽光財險、中石油專屬財險、中銀保險、紫金財險和國元農險，其中僅有鼎和財險和英大財險凈利潤超過10億元。

　　非上市財險公司的盈利第一是鼎和財險。

　　近日，鼎和財險發佈的2022年1號重大關聯交易資訊披露報告顯示，該重大關聯交易涉及鼎和財險與股東相關方簽訂的相關保險合同，涉及保費金額約10億元。據了解，2021年鼎和財險實現保費收入52.6億元，其中，關聯交易佔比約為47%，市場業務佔比為53%，市場業務同比增速達到13%。

　　鼎和財險方面還表示，在關聯交易中，公司嚴格遵循監管規定，按照公允和市場化的標準進行定價和交易，並及時履行關聯交易報備和資訊披露的義務，為股東提供優質和專業的保險服務。同為高度依賴股東的英大財險2021年披露的數據顯示實現業務規模過100億元。

　　相較去年，國壽財險、陽光財險凈利潤都有所下滑，在排行榜上的位置亦有所下降。

　　虧損排名前十的公司分別為亞太財險、渤海財險、海峽金橋、安盛天平、長江財險、都邦財險、東海航運、安心財險、陽光信保和北部灣財險。

　　在虧損榜單上，亞太財險成為“虧損王”。作為泛海係旗下的財險公司，其業績並不理想。根據企業預警通數據顯示，2015至2021年，亞太財險凈利潤分別為-9700.49萬元、-4.47億元、1366.39萬元、3426.62萬元、4315.81萬元、6137.59萬元、-4.96億元。股東問題更是亞太財險所面臨的挑戰，因股權變更問題亞太財險曾備受行業關注。

　　而虧損榜上的財險公司所面臨的問題亦有代表性，渤海財險近年來償付能力頻頻逼近監管紅線，虧損亦成為常態，轉型路上仍舊問題重重。此外，都邦財險連續虧損4年、海峽金橋、安盛天平、長江財險等虧損都超過2億。

　　據上述財險人士分析，“中小險企的虧損大多因車險承壓。”大背景下，非車險業務成為關注焦點。受到車險綜改影響，業內車險業務增長普遍受挫，險企們都在調整發展思路，發力非車險業務。2021年，廣義財産險、責任保險、農業保險、健康保險都有不錯的增長表現。

　　雖然仍在高壓下行進，但財險行業仍舊被看好。2月8日財險市場迎來4年來的首個新設主體，中國融通財險，註冊資本為30億元。值得關注的是，中國融通財險的股東和高管陣容強大，給業界帶來諸多期待。