來源:中歐基金
一邊是國有制、股份制銀行存款利率一降再降,一邊是市場風水輪流轉、計劃趕不上變化。當靠吃利息理財的故事説完、押注權益市場長牛的希望破滅,小編身邊就有很多朋友開始迷茫了。不想收益太低,又不想面臨太大的風險,我手上的錢該如何配置?
在回答這個問題前,我們先來看一個海外運作時間較久且收益不錯的組合:耶魯基金。耶魯大學首席投資官大衛斯文森從1985年開始執掌管理,並創造了“耶魯模式”,創造了機構投資的奇跡。在1998至2020年二十餘年的時間內,美國市場經歷了多輪的牛熊變換,但耶魯基金僅有一年出現過負收益。
取得如此耀眼成績的背後,斯文森究竟做對了哪些事情?在《機構投資者創新之路》中他給出了答案,或許能給我們自己做配置提供一些思路:
01
確立自己的投資目標
耶魯基金每年會召開一次投資委員會會議來制定當年的投資戰略,即結合當年的現金流及預期收益和波動率來確定組合中各類資産配置的比例。
落實到我們自己進行投資時,制定目標也同樣重要。由於年齡、投資需求、風險承受能力等情況的不同,其實每個人希望通過投資所達成的目標也會有很大差異。所以在動手之前不妨先回答下面幾個問題,來確定自己的投資目標:我想實現財富保值還是財富增值?近期我會著急用錢嗎?虧損達到多少會讓我焦慮?
02
分散化投資
在斯文森的投資理念中,分散化投資是組合長期業績優異的關鍵。據測算,耶魯基金常配置的八大類資産相關性較低,其中一級市場及二級市場的權益投資由於長期超額收益顯著也更受到青睞。
對於我們個人投資者而言,精力有限、研究偏淺,依樣畫瓢去配八大類資産是不太現實的。不過牢記分散化投資的理念,將自己的資産分佈投資于相關性較低的大類資産或許是一個不錯的選擇。
統計了我們平常最常投資的股和債兩類資産,就發現過去15年間兩者出現過多次“蹺蹺板效應”,而如果將資産平均投資于這兩類資産,在股市下跌的環境下,可能更容易收穫意外之喜。
03
定期進行再平衡
每天開盤前先評估各個組合的市值,當資産比重嚴重偏離目標水準時,則採取再平衡策略,這也是耶魯基金會在日常管理中定下的“規矩”。舉個例子,如果想構建一個偏穩的組合,將50%的資産配股、50%的資産配債,之後由於股市下跌、債市上漲,股債間的佔比變成了45%和55%,此時就會就會選擇賣出部分債券,再將資金買入股票,讓資産恢復到原先的配比。
再平衡的操作其實非常簡單,卻很少有投資者去實行,其中的原因主要來自於投資者的心理。資産上漲時,我們總希望漲得更多;資産下跌時,我們又害怕繼續虧損,而再平衡“高賣低買”的過程總會讓我們覺得有點彆扭。對於這個情況,小編覺得可以先嘗試從設置止盈以及止損線開始,嚴格按照自己心中的那根“線”來進行買賣操作,慢慢養成紀律投資的好習慣。
具體落實到基金投資該怎麼配?
建議可以構建屬於自己的“核心+衛星”組合!以均衡配置的偏股類基金+固收類基金作為核心資産,輔以少量的行業主題型基金或是另類、海外投資基金作為衛星資産。與其追求精準配比關係的組合,不如給自己制定一個簡單可行的投資計劃,以不變應萬變~
(文章來源:中歐基金)
(責任編輯:葉景)