來源:券商中國
7月17日,A股延續平淡交易態勢,但ETF活躍度卻仍在持續提升。
截至17日收盤,全市場成交金額突破10億元的ETF達到了28隻,與前一天的29隻ETF基本持平。除了滬深300ETF和上50ETF傳統寬基ETF,網際網路、黃金等主題ETF也獲得了資金關注。
不難發現,隨著ETF種類和交投持續活躍,其作為市場“風向標”的意義在不斷突顯。公募分析認為,三中全會和美聯儲降息預期等,是影響接下來行情的重要因素。目前中國經濟進入到低斜率修復狀態,三中全會和7月政治局會議或將是決定下半年政策基調的關鍵,行情拐點的新催化則在於政策力度和節奏的邊際變化。同時高盈利品質風格在經過過去3年的調整後,或可重新回到主流投資者的視野中,成為長期資金追求的方向。
寬基和主題ETF“雙雙開花”
截至7月17日收盤,全市場成交金額突破10億元的ETF達到28隻,剔除部分貨基ETFF外,受大資金追逐的主要是熱門寬基ETF和各類熱門主題ETF。
首先是滬深300ETF。華泰柏瑞滬深300ETF交易金額達到了80.29億元,較前一天的57.10億元明顯放量。易方達滬深300ETF和華夏滬深300ETF成交金額分別達到了59.74億元和50.56億元,嘉實滬深300ETF成交額也在40億元以上,這4隻ETF全天交易額高達234.62億元。此外,華夏上證50ETF成交額28.41億元。中證1000ETF和中證500ETF也是資金青睞産品,全天成交額均突破30億元。
其次是主題ETF。倫敦金現價格在17日走出2482.14美元/盎司新高,黃金ETF全天成交金額突破20億元。但從數量來看,17日收到資金關注的是香港或亞洲市場相關的ETF,比如恒生網際網路ETF、恒生科技指數ETF、亞太精選ETF成交金額均超過了18億元。此外,科創50ETF17日成交額也在15億元以上。
得益於上述活躍資金,截至目前ETF依然延續著6月以來的每週凈流入態勢。同花順iFinD數據顯示,上周(7月8日至7月12日)全市場ETF凈流入為149.45億元,此前一週(也是7月首周)的凈流入更是接近300億元。6月第一週到第四週,每週ETF凈流入則分別為150.06億元、191.91億元、150.26億元、451.02億元。
需要指出的是,雖然從當一交易日來看主題ETF呈現出“多點開花”態勢,但從周度或月度來看,能承接大額資金配置需求的依然是傳統寬基ETF。以上周為例,華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF、南方中證1000ETF、易方達滬深300ETF凈流入分別為18.18億元、15.62億元、15.16億元、11.46億元,4隻産品累計凈流入就超過了60億元,佔全體ETF凈流入的比例超過40%。如果從月維度看,截至7月17日,華泰柏瑞、易方達、華夏、嘉實四家公募旗下滬深300ETF的凈流入合計已超過310億元,分別為111.41億元、95.26億元、66.57億元、40.40億元。
次新ETF已在快速建倉
很顯然,日趨活躍的資金交投折射出了市場的ETF投資熱情。從券商中國記者跟蹤觀察來看,這種活躍態勢還表現在次新ETF身上,7月以來多只次新ETF在迅速加倉,有産品的倉位在短短數日內從不足40%提升到95%以上。
鵬華中證800ETF于7月12日開始上市交易,根據公告該基金截至7月5日的股票倉位只有58.15%,但到了7月11日上市前夕,該基金投資于標的指數成份股和備選成份股的資産比例達到了基金資産凈值的97.54%。富國中證通信設備主題ETF于7月8日上市交易,7月1日股票倉位只有9.92%,到了7月5日就提升至93.86%。
在中證國新港股通央企紅利ETF這一熱門品種中,股票倉位提升更為明顯。比如,南方中證國新港股通央企紅利ETF于7月10日上市交易,截至7月3日其股票倉位只有40.83%,但到了7月9日該基金投資于標的指數成份股、備選成份股的資産比例就達到了基金資産凈值的97.76%。同於7月10日上市交易的廣發中證國新港股通央企紅利ETF,股票倉位更是在短短五個交易日內(7月3日至7月9日)從33.27%迅速提升至95.20%。
“次新基金的建倉速度和同類存量基金的交易情況有密切關係。一般來説,資金敏感度越高,這兩者的正向關係越明顯。”北方一家中等規模的ETF基金經理對券商中國記者表示,近期ETF市場的活躍度持續提升,對次新基金的建倉起到了很好的示範效應。近期處理的ETF以主題産品為主,這類産品的規模不會太大,可以在很短時間內提升倉位,從而提升跟蹤效率。
仍看好大盤風格與低估值資産
當然,活躍的資金交投並不意味著市場會有單邊上揚行情。實際上,近期資本市場在多起重大消息之下,面臨的更多是預期博弈。在公募投研看來,7月的市場依然可以尋找結構性機會,不應該在悲觀中離開市場。
“近期重要事件比較多,多數對市場影響偏積極。如證監會批准中證金暫停轉融券業務、6月份外貿數據維持較高增速,美國6月份通脹好于預期帶來美聯儲降息預期增強等,這為市場後續的表現提供了良好的氛圍。”摩根士丹利基金錶示,隨著美國經濟數據的走弱,美聯儲降息預期不斷增強。雖然過去一段時間美聯儲降息預期搖擺不定,但當前已回擺至幾乎最樂觀狀態,終將降息是確定的,從中期角度這對股票市場的演繹是有利的。
華安基金提及,隨著三中全會召開,結合當前宏觀環境,接下來主要關注一下發展動態:一是以全面深化改革推進中國式現代化;二是推進新質生産力發展可能是全面深化改革的重點任務;三是財稅體制改革關注度提升;四是加快建設全國統一大市場。此外,近期關於推動城鄉融合發展,促進城鄉産業發展、基礎設施、公共服務一體化,推動高水準對外開放,支援國民企發展,電力體制改革等方面市場關注度較高。
“目前中國經濟進入到低斜率修復的狀態,突破口在於‘加杠桿’的方向。”富國基金錶示,一方面,中央杠桿率較低,是“加杠桿”的火車頭,另一方面,隨著中央“加杠桿”的推進,企業部門以及居民部門的“加杠桿”決定了經濟的彈性。從當前政策推動的角度,三中全會和7月政治局會議或將是決定下半年政策基調的關鍵,行情拐點的新催化則在於政策力度和節奏的邊際變化。
宏利基金策略投資部副總經理、基金經理劉洋分析稱,中國經濟復蘇仍在進程中,政策對經濟與地産的支援力度在不斷加碼,需要等待投資者信心修復與消費者消費意願提升。新“國九條”後A股生態得到改善,産業資本減持節奏受控,下半年仍然看好大盤風格與低估值資産,同時高盈利品質風格在經過過去3年的調整後,或可重新回到主流投資者的視野中,成為長期資金追求的方向。
(責任編輯:葉景)