近期,央行數據顯示,我國4月末黃金儲備7280萬盎司,為連續第18個月增持黃金儲備。同時,根據世界黃金協會發佈的數據,2024年一季度,我國國內總體黃金需求達到了343噸,同比上升3%,黃金投資需求達110噸,同比增長68%,是自2013年以來最強勁的一季度表現。國盛證券研報顯示,在全球貨幣超發、流動性氾濫的背景下,黃金配置需求有望持續增加。受此影響,正在發行的工銀瑞信中證滬深港黃金産業股票交易型開放式指數證券投資基金(簡稱:黃金股ETF基金,代碼:159315)受到市場關注。
據悉,黃金股ETF基金以中證滬深港黃金産業股票指數(簡稱:SSH黃金股票指數)為跟蹤標的,後者從內地與香港市場中,選取50隻市值較大且業務涉及黃金採掘、冶煉、銷售的上市公司證券作為指數樣本,以反映內地與香港市場中黃金産業上市公司證券的整體表現。黃金股ETF基金通過完全複製策略,力爭實現與標的指數表現相一致的長期投資收益。投資于標的指數成份股及其備選成份股的比例不低於基金資産凈值的90%,且不低於非現金基金資産的80%。該基金擬任基金經理為史寶珖和李銳敏。
作為全面覆蓋滬港深三市黃金産業龍頭股的指數,SSH黃金股票指數在行業分佈上聚焦黃金産業鏈優質企業。在市值分佈上,SSH黃金股票指數具有偏中小市值風格兼具龍頭效應的特點。Wind數據顯示,截至2024年5月7日,SSH黃金股票指數成份股總市值平均值為432.97億元,市值小于500億元的成份股佔比達78.73%。同時,SSH黃金股票指數個股權重集中度較高,行業龍頭競爭優勢顯著。Wind數據顯示,截至2024年5月7日,該指數前五大成份股、前十大成份股合計權重分別約49.29%、67.78%。
盈利能力方面,SSH黃金股票指數成份股近五年營業收入與歸母凈利潤實現雙項增長,成長能力突出。Wind數據顯示,該指數成分股2019-2023年每年營業收入(TTM)分別為8609億元、9892億元、12968億元、14194億元、18856億元,歸母凈利潤(TTM)分別為119億元、202億元、379億元、442億元、565億元。此外,該指數凈資産收益率ROE(平均)近五年值分別為4.76%、7.58%、12.45%、12.66%、11.59%,盈利品質佳。
具體到長期收益表現上,SSH黃金股票指數相比A股大盤整體走勢,既具備防禦屬性又體現獨立邏輯,適合作為分散風險的替代資産進行投資配置。Wind數據統計顯示,截至2023年5月7日,中證滬深港黃金産業股票指數近1年、3年、5年累計收益率分別為14.56%、34.46%、119.49%,同期上證指數累計收益率分別為-5.6%、-8.53%、8.3%。
目前,SSH黃金股票指數估值相對低位,投資性價比較高。Wind數據顯示,截至2024年5月7日,該指數市盈率為22.40倍,處於指數基日(2014年12月31日)以來35.97%的分位數水準。黃金板塊若出現趨勢性投資機會,疊加A股市場情緒的觸底回升,指數估值水準向上修復的潛在空間較大。
展望後市,黃金股ETF基金擬任基金經理史寶珖表示,金價是黃金股的核心定價因素,黃金股資産和黃金價格運作趨勢保持一致。隨著全球化摩擦成本帶來的不確定性加大,以及通脹輸出逐漸上行,黃金或迎來長期投資趨勢。同時,在全球減持美債、增持黃金的趨勢下,有望促使金價中長期上行。
風險提示:中證滬深港黃金産業股票指數2019-2023年年各年度漲跌幅分別為:23.12%、29.96%、-3.00%、2.43%、9.62%。指數過往數據不預示未來,不代表基金錶現,也不構成基金業績的保證。黃金股ETF基金屬於股票型基金,風險與收益高於混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。該基金為指數基金,主要採用完全複製策略,跟蹤標的指數市場表現,具有與標的指數、以及標的指數所代表的股票市場相似的風險收益特徵。該基金還可投資港股通投資標的股票,還需承擔匯率風險和港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資ETF將面臨標的指數波動的風險、基金投資組合回報與標的指數回報偏離的風險、跟蹤誤差控制未達到約定目標的風險等特有特徵。投資于權益類基金存在較大收益波動風險。基金有風險,投資者投資基金前應認真閱讀《基金合同》《招募説明書》《基金産品資料概要》等法律文件,在全面了解産品情況、費率結構、各銷售渠道收費標準及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,選擇適合自身風險承受能力的投資品種進行投資,基金投資須謹慎。
(責任編輯:葉景)