科創板強調精準資訊披露 上交所問詢“刨根問底”

　　截至5月20日，上交所已受理110家企業科創板上市申請，擬募資金額共計1076.92億元，同時科創板交易系統測試也在緊鑼密鼓的展開。

　　近日，上交所向各券商等會員單位及市場參與者下發的《關於開展科創板業務第二次全網測試的通知》指出，此次測試為技術系統性能壓力測試。主要目的是驗證上交所競價撮合平臺、綜合業務平臺和會員櫃檯系統等的性能與容量。有券商經紀業務人士預計，5月底6月初或進行最後通關測試，通關測試完成後，意味著券商科創板交易系統準備就緒。

　　伴隨著各項準備工作的展開，上交所對於科創板申報企業的資訊披露提出更高要求。在110家科創板申報企業中，86家進入已問詢狀態，上交所上交所此前明確表示，公開化的問詢式審核，是科創板發行上市審核的重要機制，目的是為了“問出一家真公司”。同時，讓市場主體在資訊充分披露基礎上，對公司的品質和價值進行投資判斷。

　　值得關注的是，有不少申報企業募集資金擬大比例用於補充流動資金，對此監管部門希望企業能做到精準披露，説明募集資金的詳細用途，披露募投項目的科技創新情況，並要求符合科創板的戰略定位。

　　上交所二輪問詢“畫風”犀利

　　上交所5月20日披露科創板項目動態，經履行對企業申請文件齊備性、仲介機構資質等的核對程式，上交所共對110家企業作出受理決定，其中86家接受了首輪問詢，平均問題數量超過40個。

　　據《金融時報》報道，上交所有關負責人表示，除了與所披露的招股説明書品質不盡如人意、發行上市首輪問詢需要實施“全面體檢”高度有關，也與試點註冊制下強化交易所審核工作透明度、強化仲介機構的把關責任等監管安排有直接關係。

　　從問詢層面看，首輪問詢主要包括“説明”事項、“核查”事項、“披露”事項，據初步統計，相關問題佔比分別為10%、50%和40%。其中，“説明”事項涉及發行人的歷史沿革、股份轉讓、股權變化等方面，這部分內容在原有審核實踐中僅供審核機構使用，但在科創板首輪問詢中卻佔了不少篇幅。

　　業內專家表示，試點註冊制下，交易所的發行上市審核進一步公開透明，其中就包括進一步公開審核過程和審核內容，而發行人按照要求提交的“説明”事項，正是審核過程和審核內容的重要組成部分。

　　據《證券日報》報道，截至5月19日，上交所已經披露5家科創板申報企業的第二輪“問答”，包括微芯生物、華興源創、睿創微納、安集科技、瀚川智慧，5家企業分別被提問14個、18個、13個、11個、13個問題，平均每家企業被詢問13.8個問題。上交所在第二輪詢問一家申報企業時，把企業、仲介機構首輪問詢未完成事項放在首位進行提問，顯示出對於資訊披露品質的高度關注。

　　13家企業擬募資大比例“補流”

　　據《中國證券報》報道，110家科創板已受理企業中，有56家企業的募集資金用途中有補充流動資金/運營資金的安排，合計涉及資金近160億元。其中，有木瓜移動、萬德斯、廣大特材、天合光能、賽諾醫療等13家企業補充流動資金/運營資金的金額佔擬募資金額的比重達到或超過30%。

　　木瓜移動7億元的補流資金，佔總擬募資金額11.76億元的59.52%；萬德斯3億元的補流資金，佔總擬募資金額5.36億元的55.97%；廣大特材則擬以2.3億元募資用於償還銀行貸款、1億元募資用於補充流動資金，兩項合計佔總擬募資金額6.90億元的47.83%；天合光能擬募資30億元，擬以13.87億元補充流動資金；賽諾醫療擬募資2.67億元，其中1億元擬用於補充流動資金。

　　對於募資用於補充流動資金的原因，木瓜科技稱，補充流動資金主要用於補充未來3年公司快速發展所需的經營性流動資金，支援公司快速擴大主營業務經營規模。在上交所的問詢中，募資補充流動資金是重點關注項。在回復上交所問詢中，紫晶存儲表示，目前公司處於發展期，業務發展存在資金需求。公司補充流動資金規模估算是依據公司未來營運資金需求量確定的。

　　分析人士認為，科創板擬上市企業的科技創新含量，同樣體現在募投資金的使用上。將募集資金大比例補充流動資金可能為資金的後續使用留下“風險敞口”，建議科創板受理企業對募投項目進行更為精確細緻的披露。