增強債券市場吸引力

　　到今年7月，債券通上線已滿7年。7年來，債券通運作平穩高效，成果有目共睹。債券通已經成為連接內地與國際債券市場的重要橋梁，是我國金融市場高水準對外開放的一個縮影。

　　隨著債券市場穩步開放，我國債券市場的國際影響力和吸引力顯著提升。7年來，我國債券市場投資者類型不斷豐富，數量穩步增長。境外投資者持有中國債券的總量創下新高，截至今年5月末，境外投資者持有中國債券總量較債券通開通前增長了400%。2019年以來，中國債券被納入彭博巴克萊、摩根大通和富時羅素全球三大債券指數。這反映出全球機構投資者對於中國經濟長期健康發展、金融市場持續擴大開放以及持有人民幣資産的信心。

　　然而，境外投資者參與我國債券市場的程度還是大幅低於成熟市場和重要新興經濟體。目前境外機構在中國債券市場持倉佔比不到3%，未來仍有較大的發展潛力和成長空間。

　　讓我國債券市場保持“強引力”，關鍵是要繼續提升我國債券市場開放的廣度和深度，進一步推動債券市場從要素流動型開放轉向規則等制度型開放。

　　在不少境外投資者看來，近年來，我國債券市場各項規則制度與國際更加接軌，在規則上對境內外投資者更加一視同仁，展現出注重效率和堅持開放的態度。這是吸引他們進入中國債券市場的關鍵因素。接下來，仍需以制度型開放為重點，統籌好開放和安全，持續推進債券市場高水準對外開放。一方面，債券市場互聯互通安排有待進一步完善，新的債券通“互換通”配套措施已在醞釀之中；另一方面，應加快完善境外投資者流動性管理和風險對衝工具，豐富利率匯率等衍生工具，探索拓展將人民幣債券作為離岸合格擔保品的機制。此外，還應穩妥有序推進境內外基礎設施、託管行之間的聯通合作，推動基礎設施跨境監管資質互認，完善面向境外投資者的免稅政策安排等，為境外機構營造更加友好便利的投融資環境。