亮眼業績背後仍有憂慮 第一創業頻遭股東減持

　　中國網財經4月3日訊(記者 梁冀)第一創業近日發佈2019年年報。年報顯示，第一創業去年業績表現亮眼，但也面臨著股東減持、大額計提資産減值準備等情況。

　　年報顯示，第一創業報告期內實現營收25.83億元，同比增長45.96%；凈利潤5.13億元，同比增長312.58%。據了解，受益於2019年資本市場改革與A股回暖，多家券商業績表現亮眼。第一創業在公告中也表示，受益於一級市場股權融資規模增長和二級市場成交量擴大等市場因素，公司多個業務板塊收入同比實現較大幅度增長。

　　業績表現“喜憂參半”

　　與大多數券商倚重經紀與自營業務不同，第一創業各業務板塊中，資管業務一枝獨秀。年報顯示，資管業務去年實現收入8.55億元，同比增長43%，佔到第一創業總營收比重的33.1%。經紀及自營業務與固定收益業務分居第二、三位，分別實現收入4.76億和4.3億元，同比增長-2.19%和3.69%。

　　據了解，第一創業早在2017年年報中就明確了“成為有固定收益特色的、以資産管理業務為核心的證券公司”的戰略定位。不過，在資管這一優勢業務收入大幅增長的同時，第一創業受託管資産規模卻同比下降524.47億元至1586.77億元。

　　值得注意的是，在多家券商紛紛以自營業務增厚業績的2019年，第一創業這一業務板塊收入卻出現下滑。年報顯示，第一創業2019年A股股票交易額市佔率為0.39%，同比下降0.07%。據了解，股票質押業務方面，第一創業以控制存量項目風險為主。公告顯示，至報告期末其場內待購回交易金額為95.87億元，同比下降25.08%。

　　第一創業此前公告，2019年公司計提各項資産減值準備合計3.14億元，其中包括歐浦智網、天廣中茂、飛馬國際、金貴銀業和盛運環保等6家企業共7筆股票質押式回購交易。

　　投行業務方面，第一創業實現收入2.13億元，同比增長94.53%。其投行業務子公司一創投行去年完成IPO項目2單，定增項目3單和可轉債項目2單，總承銷金額59.87億元。值得注意的是，第一創業IPO業務在2018年度挂零。

　　不過，中國網財經記者注意到，一創投行2019年度實現凈利潤3214.99萬元，但當年各月主要財務資訊公告顯示，一創投行一年中只有1月、5月、7月和10月凈利潤為正，其他8個月份則錄得負值。有資深投行人士對中國網財經記者表示，IPO項目當前逐步向頭部券商靠攏，兩極分化愈發明顯，中小型券商有較大壓力。

　　股東減持被指信心不足

　　2019年業績大漲，第一創業多家股東卻紛紛選擇減持，更出現了首創集團被動成為公司第一大股東的情形。

　　1月15日，第一創業公告稱收到公司第二大股東華熙昕宇的減持預披露公告，後者擬減持不超過2985.76萬股，不超過公司總股本的0.85%。值得注意的是，此次減持預披露距其上份減持完成公告僅1天。此外，2018年末至2019年末，華熙昕宇、能興控股分別減持第一創業9452.2萬和12573.75萬股。

　　2019年5月，第一創業因存在部分業務部門合規管理人員配備不到位、部分合規管理人員薪酬水準不符合監管要求等問題被深圳證監局出具警示函。2019年證券公司分類結果顯示，第一創業被下調一級至BB級。

　　關於中小券商的發展前景，上述投行人士表示，基於中小券商的體量、資源儲備和投研實力距離頭部券商均有較大差距，其IPO等業務壓力較大。中小券商可腳踏實地深耕經紀等業務，以形成特色品牌；另外，隨著券商內外股比限制的放開，中小券商將受到大型國資和外資券商的衝擊，而券商之間的並購重組也將成為一種趨勢，此舉有助其做大做強，獲得更大的發展空間。