在長城汽車(601633，SH)發佈168億元定向增發資金計劃並復牌之後，股價一直處於劇烈波動狀態甚至一度跌停。7月17日，長城汽車發佈公告稱，從7月14日到7月16日，該公司A股連續三個交易日內收盤價格跌幅偏離值累計超過20%，屬於異常波動範疇。

　　鉅額募資佈局新能源技術和智慧汽車技術，對於長城汽車而言，是一次戰略轉型的“二次創業”。但對於投資者來説，如何保持銷量和利潤的雙增長才是當下的關鍵。目前汽車市場的增長放緩明顯，不僅合資公司日子過得很艱難，自主品牌想撬動增長所花費的精力也更為巨大。

　　儘管如此，長城汽車發力新能源已經是箭在弦上。“首款新能源車型將於2017年正式上市，預計到2025年長城汽車將建成多個新能源車型平臺。”魏建軍表示。

　　一位不願具名的分析師認為：“長城汽車投資新能源的戰略無可厚非，這是在政策壓力之下，降低燃油消耗限制的重要措施。但在投資者看來，卻未必會給長城汽車帶銷量和利潤提升。”

　　可能正是出於這種心態，在長城汽車發佈新能源戰略之後，即遭遇機構的頻繁減持。

　　高油耗倒逼新能源提速

　　長城汽車作為國內自主品牌的領跑者，在目前我國新能源汽車迎來快速發展期之時，一直沒有實現新能源車型量産。隨著一則定向增發公告的發佈，長城汽車對於新能源技術的態度發生改變。

　　6月18日，長城汽車發佈公告稱：“公司正在籌劃非公開發行A股股票事宜，因此自6月19日起停牌。”7月10日，長城汽車再次發佈公告稱，該公司此次定向增發規模不超過168億元，將主要投資于新能源領域和智慧汽車研發項目。

　　新能源領域計劃投資120.28億元，50.8億元用於技術研發，41.42億元用於年産50萬台新能源變速箱項目，17.62億元用於年産50萬套新能源汽車電機及電控項目，10.44億元用於100萬套新能源汽車動力電池系統項目。

　　魏 建軍表示，“預計到2025年，長城汽車將形成多個新能源車平臺。”未來該企業將成為一個既擁有傳統能源車，又擁有輕混、強混、插電式混合動力、電動車在內的自主品牌企業。“在新平臺上開發的首款車型將於2017年正式上市。”魏建軍透露，“在此之前，長城汽車將於明年首先推出純電動轎車。”在長城汽車官網上，電動版概念車歐拉已位列即將上市的車型中。

　　此次長城汽車推動儲備的新能源技術進入量産階段，和目前不斷嚴苛的油耗壓力不無關係。魏建軍坦言：“對於長城這樣專注于SUV的企業來説，油耗的確較高。”

　　根據工信部近日發佈的《關於2014年度中國乘用車企業平均燃料消耗量核算情況的報告》顯示，長城汽車平均燃料消耗量為7.11升/百公里，距離2015年 乘用車燃料消耗量要降至6.9升/100公里的目標還有一定的差距。另一家自主品牌車企比亞迪，其去年平均燃料消耗量為6.24升/百公里，除了車型因素外，新能源車的銷量對於降低這一數值無疑起到了積極作用。

　　魏建軍行銷態度轉變

　　此次長城汽車投入鉅資，欲實現新能源車從技術儲備到量産的轉變，並不僅為應對日趨嚴苛的燃油消耗標準。魏建軍表示：“長城汽車發力新能源也是提升品牌，提升長城汽車整體實力的重要手段。”這一舉動被業界評價為“二次創業”。

　　根據長城汽車的公告，在新能源車型研發項目順利實施的基礎上，該公司將推出多款新能源車型，搶佔市場份額，提升市場佔有率，增加未來相關營業收入及盈利能 力。同時長城汽車認為，年産50萬輛新能源智慧變速器項目建成並全部投産後，按照市場價格測算，可實現年收入約85億元，凈利潤約13億元。

　　但資本市場似乎並不樂觀。7月13日，長城汽車H股開盤後股價便一路下滑，一度出現跌停。在A股市場，雖然當天長城汽車股價飄紅，但次日即大幅下跌。

　　在長城汽車發佈新能源戰略之後，部分機構開啟新一輪的減持行動。其中，摩根大通在此前多次減持長城汽車股票之後，7月14日再次減持705.48萬股，套現 2.27億港元；當天，長城汽車H股主要股東Invesco Advisers，Inc.，場內減持該公司股票788.2萬股，套現2.51億港元。

　　有分析師認為，“對於投資者而言，他們更加關心長城汽車如何提振銷量和利潤，對於新能源的投入反而會導致成本增加，短期內很難對利潤和銷量有所貢獻。”

　　中金公司也發佈報告稱：“我們下調長城汽車評級至‘中性’，更多基於對SUV市場競爭激烈和哈弗銷量乏力的擔憂。”

　　今年以來，隨著中國汽車市場增幅放緩，長城汽車銷量和利潤都有所滑坡。根據長城汽車發佈的數據，今年上半年該企業共銷售汽車41萬輛，完成全年銷售目標的 48.24%。“長城汽車今年上半年的銷量和利潤均未達成目標。”魏建軍坦言。其中，在兩次推遲上市之後，哈弗H8銷量並不樂觀，從今年4月上市之後累計 銷量僅為2671輛，距離單月銷售破5000輛的目標依然有較大的差距。

　　針對這一市場困境，從來不主動為産品做“宣傳”的魏建軍，態度上也開始變化。他表示，“希望做到精準傳播”，在終端市場上“開始搞一些深度體驗的活動”。魏建軍希望這些措施能改變消費者的認知，助力哈弗H8、H9的銷量提升。