海馬汽車大股東層面再度發生變化。

　　6月11日，海馬汽車(000572.SH)發佈公告，其持股股東海馬投資集團有限公司(以下簡稱“海馬投資集團”)計劃于2015年6月15 日至2015年12月14日期間，以大宗交易方式或集中競價交易方式減持海馬汽車股份，預計減持數量不超過1.04億股，即不超過公司總股本的 6.372%。

　　根據2014年海馬汽車財務報告透露的股東持股資訊，作為海馬汽車第二大股東，海馬投資集團在海馬汽車中總持股比例即為6.372%。這也就意味著，通過此次減持，海馬投資集團將套現超過10億元，並退出海馬汽車。

　　海馬汽車為何突然被減持？在整場減持行動背後，海馬汽車又將面臨怎樣的新格局？一系列問號正待解答。

　　10億元“謎團”

　　營收大幅上漲，凈利潤扭虧為盈的“喜報”並沒有留住大股東的腳步。

　　根據海馬汽車2015年一季度財務報告，今年前三個月海馬汽車實現營業收入36.09億元，比上年同期增長35.68%；歸屬於上市公司股東的凈利潤1.29億元，同比增長119.99%。而在2014年，海馬汽車全年2.13億元的凈利潤數字，同比下滑近三成。

　　難以預料的是，就在拿下這樣振奮人心的“成績單”之後，海馬汽車第二大股東——海馬投資集團對海馬汽車卻啟動減持計劃。6月11日，海馬汽車正 式發佈公告披露海馬汽車投資集團的減持計劃。而按照6月16日收盤價10.96元/股計算，海馬汽車公告披露的預計減持數量不超過1.04億股，則意味著 海馬投資集團對海馬汽車的減持股份或將套現超過10億元。

　　海馬投資集團為何選擇在這樣的時間節點套現10個億？海馬汽車公告中，對減持原因僅簡單表述為“股東的資金需求”。“關於此次減持，能披露的資訊都在公告中。”6月16日，海馬汽車證券部相關人士對本報記者回應中，並未透露更多。

　　“應該説這是一個市場行為，在相應的資本市場氛圍之下，産業資本減持套現也算是一種常規做法。”民族證券分析師曹鶴在接受本報記者採訪時坦言，“一般這種減持行為不會發生在股價低位。”

　　事實也正是如此。據本報記者統計，今年3月16日-6月16日的65個交易日中，海馬汽車股價累計漲幅高達58.48%，收盤價亦由3月16日 的6.14元/股上漲到6月16日的10.40元/股。同樣值得關注的是，在2013年至2014年兩年間，海馬汽車股價始終在2元/股到5元/股之間徘 徊，而上一次海馬汽車股價突破10元/股則要追溯到2008年5月。

　　顯然，海馬投資集團的減持時機選擇在海馬汽車近七年股價最高點，而超過10億元的套現資金亦不是小數目。“1億股份的數量不可能通過二級市場消 化，主要還是會通過大宗交易或集中競價，通過中登(中國證券登記結算公司)進行，所以減持期限設定在半年，有足夠時間做大宗交易或集中競價，以便成功出手 1億股份。”曹鶴在接受本報記者採訪時表示。

　　新格局初現

　　有業內人士對本報記者分析，“通常情況下，大宗減持會預先談好接盤方，簽訂相關協議，與協議轉股的性質類似，轉股價格可由雙方協定與市場價接近但不限于準確市場價的價格。”

　　那麼，海馬投資集團1億股份減持背後，是否會有接盤方作為新大股東進入？

　　“目前還沒有這方面的消息。”6月16日，海馬汽車公關部相關負責人對本報記者回應。不過，儘管謎底尚未揭開，但從海馬投資集團減持後，海馬汽車的股比關係變化上，仍有諸多可關注細節。

　　在此之前，海馬汽車曾歷經三次控股股東方變動。而此次減持的海馬投資集團亦曾是海馬汽車此前的控股股東。根據海馬汽車2014年度報 告，2003年，海馬汽車控股股東變更為海馬投資集團。但在三年後，通過定向增發，海馬汽車控股股東變更為海南汽車。而在2013年，通過海南汽車與海馬 (上海)投資有限公司(以下簡稱“上海海馬投資”)的吸收合併協議，海馬汽車控股股東又正式變更為上海海馬投資。

　　而後，海馬汽車控股股東——上海海馬投資持有海馬汽車股份比例為28.58%，緊隨其後的第二大股東海馬投資集團持股比例為6.372%。而事實上，上海海馬投資與海馬投資集團實為同一實際控制人。

　　據本報記者了解，上海海馬投資與海馬投資集團均為原海馬汽車董事長景柱的産業。而這也正是景柱于2013年7月宣佈辭任海馬汽車董事長一職後， 仍為海馬汽車實際控制人的原因。“景老闆是海馬的核心靈魂人物。辭任董事長後還會參與一些公司重大決策和管理方向上的事物，但不會深入到具體的業務中 了。”一位海馬汽車中層管理人士對本報記者坦言。

　　也因如此，此次海馬投資集團退出海馬汽車，也同時意味著景柱通過上海海馬投資及海馬投資集團兩大公司持有的海馬股份由34.952%下降到28.58%。

　　“可能是在醞釀引入新的戰略投資方。”有業內分析人士對本報記者做出如是推測。在海馬汽車大宗交易公告發出前，誰會是新的戰略投資方暫未可知。但可以期待的是，新的股東構成或將為海馬汽車孕育新的生機。