文/艾米 保利文化集團在經歷了坎坷的A股上市未果、轉戰H股後，終於在馬年迎來了香港聯交所上市。2月20日保利文化在香港路演，啟動國際配售，24號公開發售，並計劃于3月6日掛牌上市。據悉，到27日截止募股，保利文化凍資已達1554億港元（3.31億美元），遠高於之前預期的30億，成為近3年的新凍資王，面對散戶的發行也獲得了600倍的超額認購。 保利文化啟動上市此番並非首次，2003年曾以影視板塊上市以失敗告終，而此次上市路演期間便已經售空。個中原因除了保利文化國資的背景、多個子公司整體上市的優勢外，藝術品市場的回暖也算得上原因之一。 保利文化集團有三大板塊業務：包括藝術品經營與拍賣、演出與劇院管理以及影院投資管理。保利文化上市招股書上顯示，以2013年保利文化的資金收益來看，保利拍賣2013年（截至10月31日）藝術品經營與拍賣收入為6.367億元人民幣，佔保利文化總收入的43.7%，同年利潤則高達79.1%。並且招股書上顯示，保利文化計劃將募集資金的50%用作發展藝術及拍賣業務。也就難怪各路“知情人士”紛紛爆料“保利文化上市就等於保利拍賣上市”。 保利文化抑或保利拍賣，對於發行人來説有很大的區別，這決定了是誰去港交所敲鐘。但對投資者來説，盈利才是王道。瞅著這陣勢，大夥瘋搶保利文化的股票，正是衝著有“錢景”的藝術品拍賣去的。 那保利文化的上市會為保利拍賣帶來什麼？ 很直接的便是，保利拍賣再也不會缺錢，即便是受到母公司資金分配的約束，也還有50%的固定配額。並且，母公司打包上市也會降低保利拍賣資産劇烈波動的風險。 保利文化最終選擇H股上市，像是退而求其次的選擇，但從目前藝術品市場逐步國際化的趨勢來看，更像是時代對保利拍賣的召喚。保利拍賣由此得到了一個國際性的融資平臺，並且也得到了一個“國際大型中資拍賣行”的稱呼。在這樣一個拍賣行都在“寧賠不賺也要做品牌”的時代下，保利文化的上市立馬將保利拍賣的段位拉高。國內的拍賣行自不必多説，佳士得都已經不在話下，可以稱得上“全球第二大拍賣股”，畢竟全球上市的拍賣股除保利之外，只剩蘇富比。 這對保利接下來的“增加全球客戶”計劃，無論是徵件還是招商，都會有顯而易見的幫助。而隨著上市公司賬務的透明化，紐約時報應該也不會再拿保利開刀來揭中國藝術市場的傷疤。當然，前提是沒有發生中國上市企業財務報表作假的醜聞。 以保利拍賣為中心的保利文化此次上市對中國藝術市場及拍賣行業又能有怎樣的影響？能否是一人得道雞犬升天？當然這裡的雞犬並非指國內其餘拍賣行，而是指國內整個藝術市場行情。 除保利拍賣之外，內地拍賣行中，朵雲軒和上海榮寶齋都曾有上市的打算，但都沒能實現。此次保利文化的上市或許可以為他們提供一些思路，但保利拍賣隸屬保利文化獨特的公司結構，卻又是國內其餘拍賣行難以模倣的。 在上市之路上，保利拍賣難以對國內拍賣行起到多大的影響，但保利的上市會為國內藝術産業産生隱性的影響。保利作為國內重要拍賣行之一，在香港的上市可以作為內地市場和國際市場連接的紐帶，帶動內地藝術市場的進一步國際化。再加上保利拍賣近年的重點也在推廣年輕藝術家和設計師上，保利拍賣的國際化也將對中國當代藝術的發展有所幫助。 |
