近期,消費電子産業鏈不少股票表現活躍。9月9日,大富科技、聯創電子均漲停。一方面,消費電子行業景氣度回升,中報業績延續復蘇;另一方面,消費電子産品迎來密集發佈期,華為Mate XT三折疊屏手機線上預約人數突破300萬,蘋果秋季發佈會9月10日淩晨1時正式拉開帷幕。
分析人士表示,下半年是消費電子行業傳統旺季,蘋果及安卓系統廠商都將持續發佈新機,有望驅動行業估值中樞上移。
多只消費電子股表現活躍
9月9日,A股市場震蕩分化,截至收盤,上證指數、深證成指分別下跌1.06%、0.83%,創業板指上漲0.06%。上證指數報收2736.49點,盤中最低報2726.97點,創下本輪調整新低。
市場成交小幅縮量,A股成交額超5200億元,其中滬市成交額為2366.06億元,深市成交額為2820.31億元。從盤面上看,國企改革、醫療服務等概念板塊集中爆發。申萬一級行業中,綜合、社會服務、農林牧漁行業漲幅居前,漲幅分別為0.40%、0.31%、0.18%;煤炭、石油石化、家用電器行業跌幅居前,分別下跌2.39%、2.32%、2.18%。
消費電子産業鏈中,大富科技、聯創電子漲停,精研科技漲逾4%,星星科技漲逾3%,誠邁科技漲逾2%。
8月以來,Wind消費電子産業指數成分股中不少股票表現不俗。Wind數據顯示,9月9日收盤價相比于7月31日收盤價,星星科技漲逾40%,力源資訊漲逾37%,大富科技、安克創新均漲逾20%,卓翼科技、英唐智控、聯創電子、智動力、創維數字、精研科技等多股均漲逾15%。同期,上證指數跌逾6%,深證成指跌近8%,創業板指、中證1000指數均跌逾8%。
從資金面來看,Wind消費電子産業指數成份股中,不少股票獲得資金青睞。Wind數據顯示,截至9月9日,8月以來主力資金凈買入格力電器超過20億元,凈買入美的集團超過19億元,凈買入比亞迪超過15億元,海爾智家、TCL科技、九號公司-WD、石頭科技、傳音控股等多股主力資金凈買入均超2億元。
從基本面來看,據信達證券統計,2024年上半年消費電子板塊實現營業收入2738.30億元,同比增長22%;實現歸母凈利潤179.20億元,同比增長12%。2024年二季度消費電子行業景氣延續復蘇趨勢,實現營業收入3731.70億元,同比增長24%,環比增長14%;實現歸母凈利潤147.10億元,同比增長8%,環比增長10%。
産品更新潮來臨
9月以來,消費電子産品迎來密集發佈期。9月10日,華為終端正式召開新品發佈會,蘋果公司舉行秋季新品發佈會,消費電子行業關注度持續提升。
日前,華為終端在其官方微網志宣佈,華為Mate XT非凡大師于9月7日12:08開啟預訂,該款三折疊屏手機正是其9月10日新品發佈會即將發佈的重磅新品之一。截至9月9日17時,華為商城顯示該産品預約人數已突破300萬。
CINNO Research數據顯示,2024年二季度中國市場折疊屏手機銷量達262萬部,同比增長125%,環比增長11%,已連續四個季度保持三位數同比增長;2024年上半年中國市場折疊屏手機累計銷量達498萬部,同比增長121%,滲透率達3.6%,去年同期滲透率為1.7%,在5000元以上高端市場所佔份額達到13%。
而即將發佈的首款AI iPhone,即iPhone 16系列,無疑是本次蘋果公司發佈會的最大看點。隨著AI在2024年不斷爆火,蘋果公司新推出的人工智慧平臺Apple Intelligence預期將觸發廣泛的設備升級浪潮,成為未來幾年內産品升級的重要驅動力。該平臺的推出有望激發市場對蘋果産品的濃厚興趣,推動消費者對現有設備的更新換代。
“蘋果發佈的三層次Apple Intelligence彰顯了其AI戰略的長期性、前瞻性、完備性。”信達證券電子行業首席分析師莫文宇認為,“借助蘋果公司在用戶體驗方面多年積累的經驗和技術,Apple Intelligence或有助於其打造差異化的競爭優勢。作為消費電子行業標桿企業,蘋果有望再次引領消費電子行業的AI成長浪潮。”
IDC發佈的全球季度手機追蹤報告顯示,2024年全球智慧手機出貨量預計同比增長5.8%,達到12.3億部。“這主要得益於中國和新興市場安卓設備更強勁的增長。AI手機將打開高端市場空間,激發行業新活力。”IDC全球季度手機追蹤高級研究總監納比拉·波帕爾(Nabila Popal)表示,“IDC預計,得益於Apple Intelligence,iOS的發展軌跡將在2025年得到改善,同比增長或達到4%。”
摩根士丹利分析師埃裏克·伍德林(Erik Woodring)認為,蘋果智慧或成為推動超級換機週期到來的催化劑,預計未來兩年iPhone出貨量將逼近5億部,其中2025財年出貨量為2.35億部,2026財年為2.62億部。
行業估值中樞有望上移
Wind數據顯示,截至9月9日,Wind消費電子産業指數市凈率為2.28倍,處於歷史偏低位置,動態市盈率為22.70倍。
在消費電子行業景氣度回升並迎來密集新品發佈的情況下,對於消費電子板塊,莫文宇表示,下半年是消費電子傳統旺季,蘋果及安卓系統廠商都有望持續發佈新機,無論是蘋果的Apple Intelligence,還是華為的三折疊屏手機或其他手機品牌的旗艦機型,在AI踏步前行的背景下,都有望實現較大創新,從而掀起換機潮流,並有望同步驅動消費電子行業估值中樞上移。同時,蘋果和安卓系統的供應鏈存在較大重合性,産業鏈多只個股仍有較大上漲空間,建議持續關注。
山西證券通信電子首席分析師高宇洋稱,手機市場近年來創新停滯,換機頻率下降,市場增長緩慢,未來AI帶來手機應用功能更加豐富,生成式模型及智慧助手等功能明顯提升使用效率,手機市場有望迎來新一輪換機週期。
華福證券電子大科技首席分析師陳海進認為,消費電子正處在短期企穩回暖、AI帶動行業創新週期來臨和巨頭新品催化不斷的三重拐點。短期來看,出貨量上,高存量機型為適配AI功能,將帶來巨大換機需求。中長期來看,手機零部件規格進一步提升帶來平均售價增加,同時AI應用邏輯打通有望縮短中長期的手機換機週期,帶動穩態年化出貨量增長。此外,AI將加速新硬體形態探索。建議關注蘋果供應鏈、AI PC産業鏈、XR産業鏈、折疊屏産業鏈。
“蘋果iPhone 16系列新機備貨8800萬-9000萬部,Apple Intelligence有望賦能iPhone 16新機,縮短換機週期,蘋果産業鏈競爭格局較好,有望迎來量價齊升。”國金證券電子首席分析師樊志遠表示,下半年智慧手機、AI PC將迎來眾多新機發佈,雲廠商二季度資本開支樂觀,英偉達GB200延後不改向好趨勢,繼續看好消費電子創新、需求復蘇、AI驅動及自主可控受益産業鏈。
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