當下，廣電行業處於下行週期中。不過，5G、VR、8K等新興技術的運用，或將賦能智慧廣電業務，助力廣電實現更好的轉型之路。

　　4月26日，湖北廣電發佈2021年度報告，期內，公司營業收入約21.72億元，同比減少8.88%；歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損約4.46億元；基本每股收益虧損0.45元。

　　結合公司近三年的財務數據來看，湖北廣電的整體盈利能力呈現下滑趨勢。湖北廣電對於2021年業績低迷也做出了相應的解釋：“一是受網際網路及新媒體發展等多重因素影響，傳統有線收視用戶流失較大，公客業務發展遇到瓶頸；二是受缺乏行動通訊業務的制約，電信運營商利用手機套餐贈送電視、寬頻服務的不對等競爭優勢，搶佔傳統電視、寬頻業務市場份額；三是公司主要成本具有剛性，有線電視、寬頻業務等營業收入下降直接導致利潤的虧損。”

　　2020年，湖北廣電遭遇2012年上市以來的首次虧損，虧損達6.9億，同比下降770.66%。對此，湖北廣電曾表示，“受疫情防控影響，公司配合政府管控措施，關停營業網點；同時，公司響應政府號召，採取了收費優惠策略，導致業務收入減少。”而在2019年，儘管公司未受疫情影響，實現了1.03億的凈利潤，但也同比下降43.87%。

　　轉型迫在眉睫

　　廣電企業日漸衰微的根源在於行業的下行。隨著網際網路及新媒體行業的興起，用戶的生活方式和消費習慣發生著巨大的改變，用戶的持續流失造成有線收視業務的下滑，並拖垮了廣電的業績。

　　由於廣電行業收入結構過於單一、營收渠道集中，其主營收入仍來源於電視傳輸費及其附加收入。因此，若繼續維持這一營收結構，嚴重依賴收視維護費的廣電網路未來收入增長空間十分有限。

　　據湖北廣電2021年年報顯示，公司的主要業務仍然是電視收視業務、寬頻業務、節目傳輸收入等。其中，電視業務收入達到9.41億，寬頻收入為4.91億，節目傳輸收入為1.82億。這三項業務收入佔總營業收入的比重分別為43.34%、22.62%、8.39%。

　　自2020年來，湖北廣電的凈資産收益率均表現為負值。2021年的凈資産收益率雖有小幅上升，但仍為-7.42%。

　　從行業內其他 10 家省級廣電網路公司來看，吉視傳媒和貴廣網路的有線電視收入佔總收入的100%，收入結構極為單一。此外天威視訊的有線電視收入佔比也高達88.16%。湖北廣電、江蘇有線、歌華有線的有線電視收入均在40%左右。

　　值得一提的是，華數傳媒的業務較為多元化，有線電視收入僅佔總收入的25.02%。這也得益於浙江省推進數字化改革，公司智慧城市相關整合項目增加。公司完成重大資産重組後，智慧城市業務收入與互動電視、網際網路電視等全國新媒體業務收入合計佔比已超過半數。

　　公司較為單一業務模式對整體的盈利水準産生負面的影響，結合2021年上半年幾家省級的廣電網路公司的營業收入來看，華數傳媒通過業務轉型實現了36億的營業收入，同比增長12.57%，在同行業中業績表現較為突出。而業務較為單一的貴廣網路營業收入僅11.52億，同比下降的27.78%，業績水準下滑比較嚴重。

　　元宇宙空間幾何？

　　廣電企業在業務上尋求新的增長點。

　　自從2015年智慧廣電概念的提出，使得廣電係的B端及C端業務都在一定程度上獲得了拓寬，主要體現在集客板塊的提升。另一方面，廣電加快5G商業的佈局，中國廣電將規模化發放 192 號段，正式開啟電信運營業務，這也將為中國廣電帶來全新的業務增量。在各公司2021年半年報中都有披露與廣電5G相關的業務，並認為會對未來2~3年的收入有顯著提升。

　　廣電通過對5G、VR、8K等人工智慧物聯網等新興技術的運用形成一系列智慧廣電業務，這也將為各地廣電公司業務發展提供新的增長點，因為新業務的毛利率相對較高，提升了利潤彈性。

　　伴隨著扎克伯格宣佈將“Facebook”改名為“meta”，“元宇宙”一詞開始高頻率的出現在大眾的視野之中。

　　這一概念狂熱也表現在廣電上市公司股價上。近期廣電股價受元宇宙概念股的影響而水漲船高，湖北廣電的數次漲停就是其中的代表。

　　事實上，湖北廣電從未對外提及過自身涉及元宇宙領域，資本之所以在此博弈，源於旗下公司威睿科技。威睿科技成立於2016年，從事研發、整合應用VR/AR技術和服務。

　　湖北廣電在回復投資者提問時曾表示，“經過不斷嘗試與探索，基於現有的網路資源、硬體設備，威睿科技率先在廣電智慧終端實現了基於電視大屏裸眼觀看VR視頻應用(含VR頻道、VR點播)；率先推出電視三維博物館(裸眼)，將博物館真實的空間數據採集後搬進電視大屏，用戶通過遙控器在虛擬三維博物館場景中隨意漫遊。”

　　但隨著元宇宙概念的持續發酵當前熱度銳減，大家對元宇宙的態度也是喜憂參半，一方面全球各國的政府、科技頭部企業都緊鑼密鼓的進行元宇宙賽道的佈局。另一方面，也會有業內資深人士反饋，元宇宙尚處於“主題投資階段”。

　　天風證券分析師文浩分析認為，元宇宙板塊年初經過兩個多月回調後重新具備安全邊際，已經體現企穩回升趨勢，元宇宙板塊是貫穿2022年持續的主題。

　　安信證券預測數據顯示，2021 年將成為 VR/AR“産業規模化元年”。據 IDC 預計，2020 年全球 VR/AR 方面支出約為 120.7 億美元，預計 2024 年增長至 728 億美元，CAGR 為 54%。普華永道認為，VR/AR 産業在 2030 將為全球增加 1.5 萬億美元的市場。

　　在元宇宙的新生態中，廣電能在如何在其中迅速找到自身的定位和角色上，中國傳媒大學新媒體研究院院長趙子忠對外層表示，“廣電的傳統優勢是在內容部分，根據元宇宙環境去更好地開發音視頻內容是廣電的一個重點方向。”

　　趙子忠在談及元宇宙和廣電之間的關係時表示，廣電作為最早進入 VR 的一個行業，在 VR 應用上是最有優勢的。早年，國內做 VR、AR 的公司也在做終端，像頭盔、VR 眼鏡、VR 平臺，也做 VR 的內容。前些年，這些企業跟廣電的合作是最密切的。

　　實際上，電視也是一個虛擬場景，只是和元宇宙的虛擬程度不一樣。元宇宙是一片新大陸，廣電得有開拓新大陸的精神。廣電應該做不了VR頭盔，但可以把VR內容和應用做好；如同騰訊沒有做手機硬體，但它做的微信應用也是現象級應用。

　　對於廣電來説，在新一輪技術演進趨勢下，積極探索推進元宇宙在廣電行業的應用，深入實施輿論引導能力提升工程， 增強主流媒體傳播效果，加快推動數字産業化，既是機遇也是挑戰。

來源：21世紀經濟報道    | 撰稿：陳紅霞 實習生周琤欣    | 責編：丁薩    審核：張淵

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