“明星”基金經理葛蘭管理的中歐醫療健康混合C在支付寶周銷量排行榜“摘牌”一事仍在發酵。

　　在前一日回應稱“螞蟻財富金選榜單裏的’周銷售排行‘，是以周為維度的投資者申購的客觀數據”之後，螞蟻財富被質疑有“操縱”銷售榜單的嫌疑。

　　隨後，螞蟻財富再度回應記者稱，“因為工作失誤，’周銷量榜單‘排名更新時，榜單規則頁面沒有同步更新，所以給大家造成了誤解困擾，非常抱歉，將立即予以優化”。

　　一邊是飛速崛起並佔據代銷江湖一席之地的網際網路平臺，一邊是“醫藥女神”、“千億頂流”。

　　不過，無論銷售排名如何，葛蘭旗下的基金在年初的市場波動中，也已經跌超20%。

　　螞蟻致歉

　　上週末，就有投資者發現，支付寶上金選榜單的各種維度排名已把葛蘭管理的中歐醫療健康隱藏起來。此前，周銷量榜單顯示，該基金排名第一，近一年跌幅超過30%，近一週超30萬人購買。

　　上位的産品是一隻“固收+”，從螞蟻財富金選最新的周銷量榜單可以看到，近一週排名第一的為天弘永利債B，這是一隻二級債基，該基金近一年上漲11.37%，近一週超10萬人購買。

　　對此，螞蟻財富14日早間回復第一財經記者稱，螞蟻財富金選榜單裏的“周銷售排行”是以周為維度的投資者申購的客觀數據。最近隨著市場波動，投資者開始較多配置穩健的固收及固收+産品。

　　晚間，有媒體提出質疑，在基金銷售保有規模僅次於支付寶渠道的天天基金網上，“中歐醫療健康混合A”目前仍位居基金熱銷日榜的第三位、周榜的第六位、月榜的第五位。在騰訊理財通平臺上，“中歐醫療健康混合C”仍居周銷售第三位。與同期多家銷售渠道的榜單排名相比，支付寶渠道的這一榜單數據明顯存在蹊蹺。

　　2月15日，螞蟻財富回復記者表示，為方便投資者了解市場行情，公司參照行業慣例為用戶提供基金“周銷量榜單”功能，呈現平臺上産品的申購情況。為了完善榜單的排名邏輯，自2月12日起，公司在單一申購人數的基礎上增加了“周凈申購金額”這一維度，當某只産品的同期“周凈申購金額”為負值（即凈贖回）時，不進入周銷量榜單。榜單規則調整的出發點，是為了更全面呈現市場情況，更好地保護投資人權益。

　　“但因為我們的工作失誤，‘周銷量榜單’排名更新時，榜單規則頁面沒有同步更新，所以給大家造成了誤解困擾，我們感到非常抱歉，將立即予以優化。非常感謝大家的監督和建議，我們也會繼續強化工作的細緻嚴謹性，並不斷改進投資者服務和權益保護工作。”螞蟻財富稱。

　　散戶買出來的千億葛蘭

　　2022年初，隨著2021年四季報的披露，葛蘭不僅榮升為千億級公募基金經理，管理規模更是超過了張坤，為1103.39億元，其中醫療主題基金中歐醫療健康混合A、C、中歐醫療創新股票A、C合計規模達到906億元，截至2月14日，年內凈值跌幅均超20%，受到的質疑聲也越來越大。

　　葛蘭是美國西北大學生物醫學工程專業博士，2014年10月加入中歐基金，2015年開始管理公募，從其被投資者熟知以來，一直被市場認為是“醫藥女神”，時常被拿來與工銀瑞信的趙蓓做對比。

　　中歐醫療健康混合A、C是葛蘭的成名作，2016年9月29日成立至今一直由葛蘭管理，截至2021年末規模合計775.05億元，千億規模的主要貢獻者。

　　起初，中歐醫療健康混合A備受機構青睞，2017年年末機構持有份額佔比達到46%，C份額中的機構佔比為18%，兩類份額規模總額7.11億元。之後，該基金規模平穩增長。

　　2020年初，新冠疫情席捲全球，醫藥主題基金上半年稱霸，漲幅60%以上的産品清一色醫藥主題基金，最大為83.17%。其中，中歐醫療健康混合A、C全年業績幾乎翻倍，規模也在2020年暴增，從年初的50.45億元增加至年末的232.43億元。與此同時，機構持有的中歐醫療健康混合A、C份額佔比逐漸減少。

　　這一趨勢延續到2021年，截至年末，中歐醫療健康混合A、C規模分別為340.52億元、434.53億元，截至2021年6月底，機構持有佔比分別為1.06%、0.12%。

　　值得一提的是，2021年8月6日，中歐基金對中歐醫療健康混合A、C在直銷渠道的交易限額調整為單日單個基金賬戶對任一份額類別的單筆或多筆累計申購轉換轉入、定期定額投資的金額不超過100萬元（不含），8月10日，再次將該限額升至500萬元（不含），這意味著公司拒絕機構資金。

　　2021年，機構退、散戶進的過程中，中歐醫療健康混合A、C業績並不理想，全年跌幅在7%左右，但投資者卻“越跌越買”，加上中歐醫療創新股票A、C，中歐阿爾法混合A、C等基金，葛蘭在2021年與張坤並稱為“千億頂流”。

　　2022年開年A股對醫藥主題基金尤其不友好，中歐醫療健康混合A、C，中歐醫療創新股票A、C凈值繼續下挫。

　　6隻重倉股接近舉牌線

　　“千億頂流”背後主要是醫療主題基金的支撐，細分領域中，葛蘭明確表示，長期看好的創新藥産業鏈、醫療服務、高品質仿製藥的龍頭企業等方向。截至2021年四季度末，775.05億元的中歐醫療健康混合A、C前十大重倉股分別為藥明康得、愛爾眼科、凱萊英、泰格醫藥、康龍化成、邁瑞醫療、片仔癀、通策醫療、博騰股份、九洲藥業，合計持股市值439.32億元，

　　中歐醫療健康混合A、C招募書寫到，本基金股票投資佔基金資産的比例為60%——95%，其中投資于醫療健康相關行業股票的比例不低於非現金基金資産的80%。本基金持有一家公司發行的證券，其市值不超過基金資産凈值的10%。

　　若以775.05億元為基準，藥明康得成為中歐醫療健康混合A、C的第一大重倉股，持股市值77.93億元，佔基金凈值比10.05%，超出標準。不過，據業內人士分析稱，這種情況有10天的調整期，但中歐基金並未對是否被動超標做出説明。

　　張坤的易方達藍籌精選同期規模達到676.23億元，第一大重倉股騰訊控股的持股市值佔基金資産凈值比為10.12%，四季報對此進行了説明寫到，“本報告期末本基金投資騰訊控股佔基金資産凈值比例超過10%，屬於被動超標。”

　　還需要注意的是“5%的舉牌線”，即投資者及其一致行動人擁有權益的股份達到一個上市公司已發行股份的5%後，都要公告，公告期停止買入，按證券法規定，達到舉牌線的股票買入後6個月內不能賣出，否則收益歸上市公司所有，基金産品也不例外。

　　根據此表可以看出，截至2021年四季度末，中歐醫療健康混合A、C持有凱萊英、泰格醫藥、康龍化成、通策醫療、博騰股份、九洲藥業的持股比例均接近5%舉牌線，這也限制了葛蘭對該基金的操作。

　　早為主題基金找好後路

　　持有人還在擔心A股如何承接如此規模的主題基金時，中歐基金早已為中歐醫療健康混合A、C鋪好了後路。

　　中歐醫療健康混合A、C招募書中強調，醫療健康相關行業股票的比例不低於非現金基金資産的80%，招股書還對醫療健康相關行業進行了界定，即以改善和提高人們身心健康水準為目的公司組成，主要包括醫療衛生服務及其支撐産業和與人們生命健康和生活品質相關的行業，投資的股票包括目前主營業務從事上述醫療健康領域業務的公司股票，以及當前非主營業務屬於上述醫療健康領域業務且該業務未來有望成為主營業務的公司股票。

　　其中，醫療衛生服務及其支撐産業包括制藥、醫療服務、醫療器械、制藥裝備、醫藥商業、醫療資訊化、移動醫療、醫療網際網路、醫療物聯網、醫療保險相關産品服務；落實到行業分類層面，主要包括申萬一級行業中的醫藥生物、電腦、傳媒、機械設備、電子。

　　與人們生命健康和生活品質相關的行業包括養生保健、養老社區和養老地産、保健品、體育健身、健康食品、環境保護、清潔能源；落實到行業分類層面，主要包括申萬一級行業中的房地産、商業貿易、傳媒、食品飲料、電氣設備和申萬二級行業中的環保工程及服務。

　　不難看出，除了常規理解的醫藥生物，還有電腦、傳媒、電子、房地産等9個申萬一級行業和部分申萬二級的行業也被納入中歐醫療健康混合A、C的投資範圍。

　　數據顯示，隨著中歐醫療健康混合A、C規模的飆升，葛蘭對該基金的配置數量從2016年末的52隻增加至2020年中報的74隻、2020年末的105隻、2021年中報的139隻，而在2017年至2019年末間的幾份財報中，該基金的股票持倉數量均低於52隻，一度只有27隻。

　　從配置行業來看，2020年中報，排名後20的股票已經少有醫藥生物行業；2020年年末，排名後50的股票基本不屬於醫藥生物，而是軍工、機械設備、環保、電子、交通運輸等等；2021年中報，排名後75位的股票同樣基本被其他行業包攬。

來源：第一財經    | 撰稿：    | 責編：汪傑菲    審核：張淵

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