市場份額已連續多季跌出行業前五 榮耀亟須一個爆款

　　這是榮耀在短短半個月時間內舉行的第二場手機新品發佈會。節奏之密集，行業內並不多見。然而，熱鬧的發佈會背後，榮耀的市場表現卻難言樂觀。市場份額已連續多季跌出行業前五，淪為“其他”。與月初發佈的旗艦折疊屏手機對比，新亮相的這款中端産品從各個角度看都略顯分量不足。不過，衝高也好，走量也罷，接手榮耀的李健和李健治下的榮耀本質上亟須的都還是一款能夠稱得上“破圈”的産品，去作為一個支點，也是一次正名。

　　困局之下

　　“怎麼果裏果氣的？”7月15日中午，北京某大型商圈的榮耀手機商店內，兩位中年男性顧客在榮耀400系列的櫃檯前發出了這樣一句略帶調侃的疑問。

　　至於15日晚發佈的X70，其背後同心圓的相機模組，事實上也頗具華為Mate系列近兩代的質感。在小紅書等社交平臺上，對於榮耀手機“缺乏獨立設計”的吐槽並不少見。

　　該店一名員工向北京商報記者表示，在預算2000元左右的顧客群體內，榮耀400是目前店內最受歡迎的機型：“中端機預算的顧客大多會買(榮耀)400，預算多的就會去看Magic(系列)。”

　　在榮耀400系列手機的後側，擺放的則是李健治下榮耀推出的一款完全意義上的新品——榮耀Power。産品定位同樣是中端走量，但據店員講述，銷量並不如前一排的榮耀400。

　　兩款價格區間差異不大的中端機型，是否能在該價格段的銷售內形成互補有待觀察。目前的狀況只是，新品未能做到“新人勝舊人”。

　　IDC數據顯示，2025年第一季度，國內手機市場份額排名前五的公司分別是小米、華為、OPPO、vivo和蘋果，除去第五名的蘋果外，其餘四家國産品牌均錄得不同幅度增長。

　　而不在前五名當中的榮耀，據Counterpoint的統計，以13.7%的市佔率位列第六，出貨量同比下滑12.8%。

　　分析人士指出，在市場愈發接近存量搏殺的“零和遊戲”階段，榮耀目前的處境或將愈發艱難。

　　支點難尋

　　面對如此嚴峻的市場形勢，出身業務一線的李健在成為榮耀一號位後動作不斷。公開報道顯示，在正式擔任榮耀CEO之後，李健在人事方面對中國區38個關鍵崗位重新部署、競聘上崗，其中45%的崗位負責人有所調整，“90後”佔比達到24%，試圖重新激發組織的戰鬥力。

　　産品策略上，推出更具性價比的産品，如榮耀400起售價僅2499元起，國補後到手價為2124.15元，相比同類競品更具價格優勢。

　　這些努力取得了一定成效：榮耀400系列首銷日銷量同比榮耀300系列增長195%，同比榮耀200系列增長138%，打破近三年榮耀手機首銷日銷量紀錄，在2500元到4000元價格檔位中，拿下“6·18”期間乃至2025年開年以來的新品首銷冠軍。

　　除了榮耀400系列，此前被寄予厚望的折疊屏MagicV5，雖有“全球最輕薄的折疊屏手機”“最強AI智慧體手機”等光環加身，且市場反響也不錯，但折疊屏整體份額有限，難以成為拯救榮耀市場頹勢的救命稻草。

　　IDC預測，2025年中國智慧手機市場出貨量將達到2.89億台，而折疊屏手機出貨量約為1000萬台。折疊屏手機出貨量佔中國智慧手機整體出貨量的比例僅約為3.5%，明顯體現出折疊屏在整體手機市場中所佔份額較小。

　　在這樣的情況下，李健亟須一個爆款，一個能在主流手機市場中憑藉龐大的出貨量提升品牌份額與影響力的爆款。這並非僅是某一款産品的成敗，更是榮耀能否在激烈競爭中喘口氣的關鍵。

　　再給李健一些時間

　　除了産品層面市佔率的恢復，李健手中另一項主線任務，毫無疑問就是帶領榮耀完成上市。

　　某頭部券商分析人士向北京商報記者表示，目前榮耀估值的參考係有限，小米是為數不多的選擇。兩家都是手機龍頭，但在市值層面，小米有智家、新能源汽車，而且發展勢頭都不錯，從成長空間和抗風險能力來説，榮耀的估值PE應該不會大於小米。

　　參考小米目前25倍左右的PE，榮耀對應的市值區間大約為1800億到2250億元。

　　從長遠來看，榮耀在今年3月發佈了“阿爾法戰略”，宣佈將從智慧手機製造商轉型為AI終端生態公司，計劃未來五年投入100億美元構建覆蓋全場景的AI生態體系，並在內部新增了AI新産業部門，將AI相關研發工作設定為一級研發部門，目前公司AI和軟體部門員工已達2600人。

　　5月，李健還透露榮耀已進軍機器人賽道，成立新産業孵化部，下設多個實驗室，且研發的運動控制演算法幫助機器人跑步速度突破4m/s，打破行業紀錄。

　　長期戰略佈局，顯示出李健治下榮耀對未來有著足額的野心，但當下，榮耀首先要跨過眼前的生存關。只有先在當前的智慧手機市場中站穩腳跟，才能為未來的戰略轉型提供堅實的基礎。

　　北京商報記者就相關業務問題多渠道聯繫了榮耀相關人士，但截至發稿均未得到明確答覆。

　　當然，這個答案最終必然會由市場給出，只是還需要一些時間。