營收依賴大客戶 泰鴻萬立衝A迎考

　　浙江泰鴻萬立科技股份有限公司(以下簡稱“泰鴻萬立”)主機板IPO將於11月8日上會。北京商報記者注意到，報告期內，泰鴻萬立客戶集中度較高，其中，吉利集團、長城汽車輪番位居公司主營業務第一大客戶，並每年合計貢獻六成至八成主營業務營收，公司與大客戶合作的業務穩定性等受到上交所關注。另外，泰鴻萬立實控人目前合計持有公司不到四成股份，發行後則不足三成，實控人能否對公司進行有效控制遭監管追問。針對相關問題，泰鴻萬立方面11月4日接受了北京商報記者採訪。

　　吉利、長城貢獻六成營收

　　據了解，泰鴻萬立是一家專注于汽車結構件與功能件研發、生産與銷售的高新技術企業，公司主機板IPO于2023年5月17日獲得受理，當年6月13日進入問詢階段。排隊一年多時間，公司將於2024年11月8日上會迎考。

　　北京商報記者注意到，報告期內，泰鴻萬立主營業務對吉利集團、長城汽車存在一定依賴。

　　招股書顯示，2021—2023年及2024年上半年，泰鴻萬立對前五大客戶的主營業務收入金額佔比分別為97.01%、95.37%、94.36%和89.02%，客戶集中度較高。其中，吉利集團、長城汽車輪番位居泰鴻萬立主營業務第一大客戶，報告期內，兩家公司每年合計為公司貢獻六成至八成的主營業務營收。2021—2023年及2024年上半年，公司對吉利集團的主營業務收入金額佔比分別為35.91%、46.11%、38.71%和33.62%，對長城汽車的主營業務收入金額佔比分別為51.64%、35.48%、36.25%和30.18%。

　　數據顯示，2021—2023年及2024年上半年，泰鴻萬立主營業務營收佔營收的比例分別約為87.45%、89.8%、89.64%、87.87%。根據相關情況，上交所要求泰鴻萬立説明公司客戶集中度較高是否符合行業特性等。

　　泰鴻萬立表示，汽車零部件行業屬於資本密集型行業，資金實力較強的企業，其客戶結構一般相對較為多元化、客戶集中度相對較低，資金實力相對較弱的企業出於規避風險考慮，一般集中于相對較少的優質客戶並深度挖掘，規避不斷擴展客戶、客戶數量太多、結構較為分散帶來的經營風險。公司尚未上市、資金實力相對較弱，公司主要客戶集中度較高符合行業經營特點。

　　同時，財務數據顯示，2020—2023年及2024年上半年，泰鴻萬立實現歸屬凈利潤分別約為2423.98萬元、8329.88萬元、1.26億元、1.61億元、6616.65萬元，凈利大幅增長之下，公司與主要客戶合作的業務穩定性、相關業務及業績增長是否具有可持續性等受到監管關注。

　　對此，泰鴻萬立對北京商報記者表示，報告期內，公司主要客戶為國內知名整車製造商和汽車零部件供應商，其中公司與吉利集團、長城汽車的合作期限較長，均超過10年，與上汽集團、江鈴汽車的合作期限亦超過5年，並積極拓展了多家知名汽車零部件供應商客戶資源。公司與主要客戶在合作過程中，憑藉自身擁有的競爭優勢並根據其需求實現快速響應，與主要客戶的合作程度不斷加深、客戶黏性不斷加強。公司與主要客戶長期合作，業務具有穩定性和可持續性。

　　發行後實控人持股不足30%

　　北京商報記者注意到，泰鴻萬立股權結構的穩定性也受到上交所關注。

　　招股書顯示，泰鴻萬立實際控制人為應正才、應靈敏，二人係父子關係，合計持有公司37.35%股份，發行後公司實際控制人持有公司股份比例將低於30%。上交所要求泰鴻萬立説明公司股權結構是否穩定、實際控制人能否對公司實現有效控制等。

　　中國企業資本聯盟副理事長柏文喜告訴北京商報記者，若公司實控人持股比例較低，可能使公司對其他股東的利益關注度提高，使得公司的運營策略需要進行更多的協調，從而可能影響公司決策的速度和效率，同時也會影響實控人對公司的控制力。

　　泰鴻萬立在問詢回復中表示，應正才係公司的創始人，報告期初至今，公司的實際控制人應正才、應靈敏持有公司的股份比例合計一直不低於37%，一直系公司持股比例最高的共同持股股東，除應正才、應靈敏持有的股份外，公司股權結構較為分散，其他直接持股5%以上股東僅有3名，其中邵雨田僅持有11.89%股份、台州匯明僅持有6.85%股份、台州德潤僅持有6.41%股份，均與應正才、應靈敏持有的公司股份數量差距較大，不存在持股比例較為接近的情形。報告期初至今，應正才一直擔任公司的董事長，應靈敏一直擔任公司的副董事長，並一直主持公司的經營管理工作，公司實際控制人可以對公司實現有效控制。

　　此外，在申報IPO前，泰鴻萬立於2020年、2021年分別進行了2000萬元、4000萬元的現金分紅，佔當年歸屬凈利潤的比例分別約為82.51%、48.02%。而此次衝擊上市，公司擬募集資金約11.5億元，其中3.14億元擬用於補充流動資金，公司分紅後募資補流的合理性與必要性受到關注。

　　對此，泰鴻萬立方面告訴北京商報記者，公司産能利用率呈上升趨勢，現有的生産能力已經趨於飽和，後期隨著募投項目的陸續投入、新增産能建設後逐步達産，公司業務規模也將進一步擴大，營運資金需求量亦相應增加。另外，公司需要持續投入資金用於技術研發以保持在技術和工藝創新領域的競爭優勢，為保證業務的正常發展，補充流動資金十分必要。