投資者面對創業板如何把握？國泰君安研究所一份研究報告建議投資者投資創業板應考慮四個問題，即對個股風險的考慮要優於市場風險的考慮，創業板與主機板大相徑庭的市場交易規則及市場聯動性，較之主機板更高的市場效率。

    該研究報告認為，投資創業板首先要認識到其與主機板性質的不同。創業板上市公司中，多數企業處於創業階段，規模過小，技術、管理和市場不是很成熟，使得公司整體抗風險的能力弱，所以創業風險在創業板市場將表現得比較明顯。就股票投資風險而言，在對創業板前景看好的前提下，對個股風險的考慮應該優於對市場風險的考慮。

    對於創業板的一些交易規則，如漲跌幅限制、首日上市漲幅限制，報告認為，這些包含了較大的風險，投資者應把止損原則放在重要位置。隨著創業板的完善，必定會建立相應的退出機制，這將迫使市場投機理念向投資理念轉變。

    報告同時指出，主機板和創業板的關係不能簡單地等同為現有滬市和深市的關係，二者之間的聯動表現為資本市場間的聯動，而不是一般的板塊聯動。創業板市場初期仍然是個概念市場，創業板市場“概念”在國際範圍的傳導效率是非常高的。因此，領軍創業板的NASDAQ市場的投資熱點會對國內創業板的投資取向産生非常大的影響。同時由於創業板市場的上市公司成長性較好，所以創業板市場股票的高價位將為主機板市場的股票打開上漲空間，而主機板上市公司的業績變化會影響到創業板相應公司的價格表現。

    報告認為，和主機板一樣，由於創業板市場力量對比表現為機構投資者處於絕對優勢，因此基金持倉對普通投資者有比較大的參考價值。考慮到風險投資對股份變現的要求，投資者要密切關注上市公司關於股權變現的公告，根據創業板規則的相關條款來計算風險投資的變現日期。

    全景網路證券時報 2000.11.23