記者近日從中國銀監會獲悉,商業銀行資産證券化試點近期將啟動,中國建設銀行股份有限公司和國家開發銀行將作為首選的兩家試點銀行,率先"試水"該項業務。

據悉,建行和開行的證券化方案都將採用信託作為特定目的載體即SPV(SPV是為銀行資産證券化設立的有限責任公司,專門購買各類可做資産證券化的特殊資産),只是操作機構的形式有所不同:建行和開行的方案都是由銀行內部的專門部門來操作,而開行的方案擬成立專門的住房抵押貸款證券化有限責任公司。

建行房貸部有關人士介紹説,建行是國內最早發放個人住房貸款的商業銀行,掌握著目前為止國內最長的個人住房貸款歷史數據,在個人住房貸款標準化技術方面均處於國內領先地位,特別具備開展個人住房抵押貸款證券化業務的實力和基礎。

建行此次證券化試點方案的核心為:建行作為發起機構,將本行持有的一定規模的個人住房抵押貸款資産篩選集合,信託與受託機構,依法設立信託,由受託機構以上述資産所産生之現金流為償付基礎向資本市場發售信託受益憑證即住房抵押貸款支援證券。建行方案採用表外運作模式,通過信託的設立、資産的分離和發行主體的安排等法律手段,將受益憑證的風險同中國建設銀行自身的風險相隔離,達到證券化"破産隔離"和"真實出售"的目的。

開行設計的住房抵押貸款證券化方案,其操作程式大致是先設立一個有限責任公司擔任SPV,然後向其他商業銀行購買住房抵押貸款並持有,同時在抵押貸款一級市場做一些擔保業務盈利,等到市場標準建立並規範以後,再啟動資産證券化。

上海證券報２００４年１２月２２日