回顧2000年納斯達克，生物科技類股票表現非凡，相對於網路電腦類的頹廢，大有取代網路成為新經濟熱點的可能。而國內的生物科技類股票也似乎受影響在新世紀到來之際紛紛上揚，成為近期國內股市的亮點。
在去年納斯達克狂升至3月10日的5048．617點的過程中，高科技股輝煌之致，其中生物科技股走勢更加突出。即使在納斯達克見頂回落過程中，生物科技股也表現出較強的抗跌性。有關研究報告表明，在1998年10月8日—2000年3月10日期間，納斯達克綜指上漲255．76％，電腦類指數、電信類指數分別上漲322．04％、295．85％，而生物科技類指數更是強勢上揚393．59％。2000年下半年以來，美股三大指數全部下滑，而反映生物科技股走勢的AmexBiotech指數卻大幅上漲了59％，納斯達克的生物科技股指數也上漲了24％。在年底的暴跌中，生物科技類相對於網路電腦類依舊表現良好，特別是生化製品、癌症、疫苗等有密切關係的生物科技股尤為出色。
生物科技是繼網路之後興起的又一高新技術産業，由於近年來已經取得的豐碩成果和未來不可限量的預期而成為納斯達克新的投資熱點，其中以基因藥物的研究、開發最為熱門。現時的生物科技業，如同70年代時的電腦業和當年的網路概念股一樣，凡是帶基因字樣或進行基因研究的生物科技公司的股票，在股市上備受關注。例如CELERA公司（與人類基因組計劃競爭並數度領先的美國私人公司），于1998年5月成立，目前股價居然已經超過了微軟。有人甚至預測在未來二三十年中將會是基因的年代，生物基因將會給人們帶來巨大的財富，例如AMGEN公司，1997年曾轉讓一個與神經中樞疾病有關的基因，凈賺3．92億美元。洛克菲勒大學，因為申請了一個肥胖病基因專利，迄今已有1．4億美元進賬。
從2000年納斯達克的表現中我們可以發現，引發廣大投資者對生物科技類上市公司産生濃厚的興趣，為這類上市公司股價上揚提供了動力源泉的主要因素是世界各國政府和企業對生物基因上的鉅額投資。如AGEN作為生物科技公司的領頭羊，在1999年的研發經費就高達8．23億美元，佔其當年銷售收入的27％，2000年的研發經費也在8．75億美元左右。另外政府也積極介入這一領域，美國投資30億美元啟動人類基因組計劃，隨後，英、日、法、德、中等國也先後加入。2000年下半年風險基金對於網際網路投資放緩甚至倒退，但在醫護和生物科技方面的投資卻有增無減，第三季度醫護投資激增70％至11億美元，同期的生物科技投資亦由4．06億美元倍增至9．77億美元。
如此鉅額的投資也打造出不俗的業績。以AGEN為例，AGEN是美國生物科技股，憑藉著其成功開發的兩個基因重組藥物（促紅細胞生成素和粒細胞—集落刺激因子），使其市值成長到1999年的400多億美元，銷售收入30億美元，同比增長21％；凈收入11億美元，同比增長27％；每股收益1．02美元，同比增長24％；股東回報率增長達130％。如此良好的業績無疑給飽受折磨的納斯達克投資者新的希望和期盼。
生物科技目前正進入一個産業發展的巔峰期。富蘭克林基金經理人寇特－艾姆斯特曾表示，現今同時有180種左右的産品位於臨床測試的第三階段；也就是説，在未來的2年內，在市面上會看到將近有90種以上的新藥産生，和歷史相比，是相當驚人的成長，因為在過去20年，約只有90種的新藥能夠上市。而且目前全球約只有14家生化科技公司是處於有獲利的狀態，然而隨著基因科技的進步，至2001年以後，預期將有40家以上的公司可以獲利。可以説生物科技類股票極有可能成為未來納斯達克甚至全球的新寵和領頭熱點。
由於生化科技股不受景氣迴圈的影響，也不會受供給和需求變化的影響，因為該産業投資特別需要仰賴專業人員和技術，一般人不易獲取相關資訊，所以股價完全和新藥、新技術開發以及FDA美國（食品藥物管理局）公佈的結果有關，常被一般法人視為資金的避風港。其實選擇好的生物科技類股票投資並不容易，其股價個別差異很大，而大部分産品開發至少需要5－10年的時間才能開花結果以及三個階段的臨床實驗且需要投入龐大的資金，只要新藥、新技術被核準，股價隨即應聲大漲，可如果開發失敗或者沒被核準，所有的投資都會化為烏有。據調查，同網路公司一樣，目前絕大多數生物科技公司仍處於發展階段，不盈利甚至虧損，它們只是年復一年把成百萬美元的鈔票投入誘人的處方藥及其他藥品的研製之中。
面對新經濟的代表之一——網路泡沫的破滅，投資者有著慘痛的教訓。全球共有210家新生的網路公司在2000年倒閉，其中，電子商務公司佔109家，ICP佔60家，ISP佔27家，使投資人蒙受15億美元左右的損失。因此我們在為生物科技快速發展歡呼的同時，也更應該警惕在此背後是否可能有更大的泡沫正在醞釀。建議面對快速發展的生物基因概念股，投資人還是小心為上。
《國際金融報》 2001-01-08
