花旗集團最新發佈的報告可以令京城百姓感到寬慰：部分地區確實存在房地産泡沫，但北京不在其列。

花旗本週二發佈的這份研究報告稱，內地只有上海、天津、瀋陽和寧波４個城市真正出現了房地産泡沫風險，而且泡沫短期內破裂的可能性不大，不必為之驚恐。

泡沫只是局部問題

花旗的報告稱，中國的房地産泡沫只是局部問題，而非全國性的。北京並未出現在花旗鎖定的４個“風險城市”中。

對此，北京市權威官方機構已有明確的表態。北京市統計局相關負責人１月底表態稱，只要房價漲幅控制在地區生産總值增幅和城市居民每人平均可支配收入增幅之內，那就是合理的。數據顯示，２００４年北京市商品住宅平均售價同比上漲６．５％，地區生産總值和城市居民每人平均可支配收入分別增長１３．２％和１１．５％。

在國家統計局最新的材料中，無論就哪一項價格漲幅的指標而言，北京均未進入前三。國家統計局網站昨日發佈的一篇署名分析文章顯示：就房屋銷售價漲幅排名而言，全國３５個城市中，去年上海與瀋陽並列第一位，南京與青島並列第三位。就土地交易價格漲幅排名而言，前三位分別是杭州、上海和南昌。就房屋租賃價格漲幅而言，排名前三的分別是杭州、銀川和重慶。

短期內不會破裂

去年１０月間，曾有國際輿論驚呼中國的房地産泡沫將在數月內破裂。不過，花旗指出，內地的房地産泡沫短期內破裂的可能性很低。

首先，房價持續上漲並不意味著泡沫風險。內地房地産市場的需求依然旺盛，持續增加的購房需求勢必推高房價，即使是泡沫風險已露頭的上海，花旗也覺得問題並不嚴重。其在報告中指出，上海樓市的投資由商界人士主導，即使國家持續加息，“炒房者”也有足夠的能力應對按揭成本的上升。

其次，花旗稱，政府的宏觀調控將抑制房地産泡沫，並指出中國有必要繼續推進防止經濟過熱的宏觀調控措施。

更為重要的是，人民幣是否升值、何時升值將對房地産泡沫起到“導火索”作用。花旗分析，目前相當多的國際遊資在內地炒賣房地産，其根本目的是博人民幣升值。只要存在升值的可能，遊資就會持續涌入中國，吹大房地産泡沫。另一方面，如果人民幣升值已確信無望，遊資會紛紛流出中國，大大增高泡沫破裂的風險。

中國在匯率問題上的姿態將牽動房地産市場敏感的神經。花旗在報告中意味深長地總結道：房地産泡沫是否會破裂，主要取決於中國政府的政策。（記者 李若愚）

《北京晨報》2005年02月17日