滬深股市的上漲猶如曇花一現。隨著股指的大幅下挫，昨日在大量利好傳聞作用下而走出的行情宣告終結，市場對於究竟是反彈還是反轉而爭論不休的問題似乎也已經找到了答案。

今日滬深股指在早盤出現短暫上衝後便一路下探，最終上證指數收于1389點，下跌15點，跌幅為1．1％，失去昨日近半數漲幅。深圳成分股指數跌幅較大，收于3268．33點，跌幅達1．51％，已經超過昨日漲幅的1／2。今日兩市成交金額為109．37億元，較昨日出現明顯萎縮。

其實，對於昨日股市的大幅上漲，有觀點認為要“歸咎”于8月股票發審會可能暫停的傳言，而今日股指的下跌是由於管理部門的辟謠。但是經過記者了解，這只能是為昨日股市的上漲創造了環境，與引發股市上漲的真正原因並無直接關係。

記者注意到，早在7月30日市場上就已經出現了這方面的消息，在前日更是引起了廣泛關注，但股指上漲卻是在昨日。此外，雖然證監會對此傳言表示“沒有發佈任何公告”，但是截至今日收市，證監會網站並沒有出現召開發審委會議的預告。這似乎也印證了昨日股市上漲另有原因。

有關人士透露，首先有關全流通試點的利好傳聞導致了一些個股的大漲，為市場聚集了人氣，這可以説是昨日大盤上漲的主要原因。加上北人股份受蓋茨基金入股北人印刷影響而受到市場追捧，以及關於降低證券交易印花稅的傳聞，一些市場主力可以説是順勢而為。

據了解，昨日市場有傳聞稱，全流通可能會選擇先從上海本地上市公司中進行試點，而一些歷史遺留問題股，如流通股比例小于25％的股票也將會列入試點範圍，個股選擇將成熟一個推出一個。

可以發現，在昨日16隻漲停的個股中，符合上述兩點的股票為數眾多。輕工機械、氯鹼化工、第一鉛筆、白貓股份、蘭生股份等上海本地股多數在早盤便已封住漲停。此外，大盤指標股寶鋼股份甚至不顧其再融資的利空消息影響，最高價也曾達到了漲停板，至收盤依然大漲8％。

寶鋼股份的大幅上漲直接帶動了市場的人氣，而刺激其大漲的原因依然是寶鋼股份將成為全流通試點的傳聞。有關傳言稱，寶鋼可能以縮股流通的方式，完成其非流通股的流通要求。

值得注意的是，今日除輕工機械依然大幅上漲5．56％外，其他“全流通傳聞概念股”都走出了衝高回落的行情。業內人士分析認為，這直接導致了今日大盤的下跌。歷史已經多次證明，靠利好傳聞支撐的上漲並不會持久，此次全流通試點傳言能否成為現實將是近期市場走勢的關鍵。目前這些傳聞還無法得到證實，可信度值得商榷。對此，投資者應保持謹慎，防止有關機構利用傳聞達到拉高出貨的目的。

這位人士指出，全流通將具有越來越大的“殺傷力”。正所謂成也蕭何敗也蕭何，全流通的試點方案將是一把雙刃劍：從目前的市場表現來看，如果將來試點能夠取得成功，那麼國內股市將有可能完成歷史性的飛躍，而如果方案不佳導致試點沒能取得成功，股指未來的走勢將不容樂觀。（記者 董硯龍）

中華工商時報 2004年08月07日