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半年報快讀|萬達酒店發展:溢利同比減少 資本負債率上升

發佈時間:2019/8/23 10:13:22 | 來源 :中國網地産

連續四年虧損,在2018年扭虧為盈的萬達酒店發展,于8月21日公佈了2019年中期業績報告。報告顯示,萬達酒店發展在今年上半年持續盈利,其業務收益為4.97億元,同比增18.21%。不過,即便萬達酒店發展繼續盈利,但與去年同期相比,多項數據出現下降。

再盈利背後  溢利同比減少

2018年扭虧為盈後,2019年上半年萬達酒店發展繼續盈利。通過2019年半年報顯示,因來自銷售桂林項目餘下存貨的物業銷售收益增加所致,萬達酒店發展持續經營業務收益為4.97億港元,與去年同期4.2億港元相比,增18.21%。

儘管萬達酒店持續經營業務盈利,但其持續經營業務應佔溢利同比減少。半年報顯示,萬達酒店發展來自持續經營業務之母公司擁有人應佔溢利約為3970萬港元,與去年同期1.24億港元相比,大幅減少0.85億港元。

半年報快讀|萬達酒店發展:溢利同比減少  資本負債率上升-中國網地産

萬達酒店發展分部也未能倖免。半年報顯示,萬達酒店發展來自持續經營業務之分部溢利總額約1.62億港元,與去年同期2.32億港元相比,減少25個百分點。其中,持續經營業務溢利減少之下,恒力城投資物業的估值虧損凈額約6040萬港元,而2018年同期的估值收益凈額約為650萬港元。

事情是環環相扣的。因恒力城項目投資物業之估值虧損凈額約6040萬港元,萬達酒店發展物業租賃及管理分部呈報之溢利約為 820萬港元,與去年同期8370萬港元,減少了7550萬港元。

報告還顯示,因內聘請更多員工導致員工成本上升,酒店設計及建設管理服務分部之溢利由去年同期的6340萬港元減少至今年上半年的2970萬港元。

此外,2019年上半年3.32億港元的毛利率,與去年同期相比降0.13%;母公司擁有人應佔溢利為3968.5萬港元,同比降90%;母公司普通股持有人應佔每股盈利為0.8港仙,不派息。

現金流銳減   財務狀況堪憂

根據半年報顯示,萬達酒店發展擁有按金及其他應收款項約8.45億港元,去年同期約為17.68億港元,預期將於2019年12月前收取。

由於出售倫敦項目償還應收款項約 5.94億港元、出售澳洲項目償還應收款項約11.37億港元、澳洲稅務機關退回與出售澳洲項目有關的稅務按金1.87億港元,萬達酒店發展按金及其他應收款項減少。

萬達酒店發展錄得總資産及總負債約109.7億港 元及77.19億港元。擁有資産凈值約為 32.55億港元,去年同期為32.07億港元。

由於需要償還集團一間中間貸款所致,萬達酒店發展擁有現金及銀行結余總額銳減。根據半年報顯示,萬達酒店發展2019年擁有現金及銀行結余總額約23.91億港元,其中約6370萬港元為分類為持作出售之現金及銀行結余,去年同期為27.46港元。流動比率有所增高,2019年上半年為1.91,而去年同期為1.26。

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 尤其值得注意的是,萬達酒店發展資本負債率大幅攀升。萬達酒店發展資本負債比率為50.9%,與去年同期23%相比,增幅將近27個百分點。萬達酒店發展半年報顯示,資本負債比率上升主要由於中間控股公司貸款增加所致,貸款金額為354.53萬港元,而去年同期僅為138.0萬港元。

投資物業減少  75間酒店開業

因福建省福州市之投資物業之公允價值虧損所致,萬達酒店發展投資物業減少。半年報顯示,萬達酒店發展新增投資物業10.9萬元,與去年1913.6萬相比,投資物業可謂大幅度收縮。

在進行重估之後,萬達酒店發展就投資物業于損益表確認虧損凈額6201萬港元,而去年同期的收益凈額為1133萬港元。

此外,根據半年報顯示,截至2019年6月30日,萬達酒管(香港)管理共75間已開業酒店,已簽約管理62間在建中尚未開業酒店。

點評:在完成收購萬達酒管(香港)所有髮型股份之後,萬達酒店執行去杠桿化策略,採取輕資産的業務模式,在出售一些物業資産之後,最終扭虧為盈。2019年上半年萬達酒店發展儘管持續盈利,但持續經營業務溢利同比減少,多個指標的溢利也受到影響。

與此同時,萬達酒店發展採取輕資産運作之後,投資物業也大幅度減少。未來,如何尋求優厚的投資機會,進一步擴展集團的收益來源,提升集團的盈利能力,萬達酒店發展下半年任重而道遠。

(責任編輯:陶婷)
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