央行最新報告 貨幣政策信號出現新變化

來源:中國新聞網 2022-08-12 09:42:33

10日,央行發佈2022年二季度中國貨幣政策執行報告,就下一階段貨幣政策、房地産金融政策等主要操作思路作出部署,傳遞出一系列新信號。

穩物價為央行首要目標

7月中國CPI同比增速創2020年8月以來新高,央行在最新報告中加大了對通脹的關注力度,不僅在展望世界經濟時稱“當前高通脹正在成為全球經濟發展的最大挑戰”,還以專欄的形式詳解了中國目前的通脹形勢,在央行看來,今年物價仍可實現預期目標,但應警惕結構性通脹壓力。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬向中新網“中國新觀察”欄目指出,國內外通脹形勢變化成為二季度貨幣政策執行報告最關注的內容,並在保持幣值穩定首要目標下,確定下一步貨幣政策的主要基調。

溫彬認為,基於對下半年的通脹形勢研判,下一階段的貨幣政策也將堅持穩健取向,堅持不搞“大水漫灌”、不超發貨幣,兼顧把握好穩增長、穩就業、穩物價的平衡。

同時,要不斷夯實國內糧食穩産增産、能源市場平穩運作的有利條件,做好妥善應對。為此,中共中央政治局7月28日召開的會議也提出,要強化糧食安全保障,提升能源資源供應保障能力,加大力度規劃建設新能源供給消納體系。

加大普惠小微支援以穩就業

在溫彬看來,央行對國內經濟研判邊際樂觀、總體謹慎,二季度貨幣政策執行報告不再強調“三重壓力”,顯示經濟趨勢向好,但相較于一季度重點關注疫情散發對經濟運作的衝擊,當前國內有效需求不足成為穩經濟的重要制約,在“國內消費恢復面臨居民收入不振、資産負債表受損和消費場景受限等挑戰,積極擴大有效投資還存在一些難點堵點,服務業恢復基礎尚不牢固,青年人就業壓力較大”環境下,穩經濟還需付出艱苦努力。

他認為,國內經濟恢復基礎尚需穩固,企業和居民加杠桿意願仍不強,青年失業率居高,需要進一步加快政策落實,提升政策傳導效率,積極擴大內需、穩定有效投資,加大對普惠小微貸款支援力度,支援中小微企業穩定就業。

穩健貨幣政策內涵發生變化

溫彬解讀稱,下一階段,貨幣政策“穩字當頭、穩中求進”的總基調不變,但結構性通脹壓力下,內涵可能有所變化。

二季度貨幣政策執行報告提出“兼顧短期和長期、經濟增長和物價穩定、內部均衡和外部均衡,堅持不搞‘大水漫灌’,不超發貨幣,為實體經濟提供更有力、更高品質的支援”,同時,在定調上更加強調“抓好政策措施落實”,意味著貨幣政策已階段性完成“靠前發力”的使命,在內外部掣肘因素增多、不過度追求經濟增速、推動經濟高品質發展的環境下,總量型貨幣政策工具繼續發力的必要性不強,短期內再度降準或下調政策利率的概率較小。

在“不超發貨幣”、保持流動性合理充裕的前提下,後續將抓好紮實穩住經濟的所有政策措施落實,用好政策性開發性金融工具,發力支援基礎設施領域建設,保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長,力爭經濟運作實現最好結果。各項結構性再貸款工具和開發性、政策性金融工具發力,將成為下半年信貸的重要支撐。

堅持“房住不炒”,因城施策用足用好政策工具箱

對於市場關注的房地産問題,二季度貨幣政策執行報告強調“房住不炒”、“不將房地産作為短期刺激經濟的手段”;對於房地産當前面臨的困境,強調“因城施策用足用好政策工具箱”,促進房地産市場健康發展和良性迴圈。

溫彬指出,在前期一系列穩地産政策舉措下,房地産市場邊際回暖,但7月個別樓盤“停供斷貸”事件導致居民購房信心不足,房地産銷售再度轉弱,居民端縮表跡象延續。同時,在防風險訴求提升、儲蓄率位於高位、房貸和商業貸利率倒挂、資産收益率和負債成本率缺口不斷擴大等因素疊加影響下,按揭早償率有所增加,房地産鏈條融資穩定性有所減弱,寬信用根基仍不紮實。

為達到“三穩”(穩地價、穩房價、穩預期)的狀態,未來需求側存在持續放鬆的可能,預計各地政府還將根據實際情況不斷出臺各項穩地産舉措,包括但不限于一些城市“四限”放鬆、“認房又認貸”原則調整支援改善性需求、按揭利率進一步下調等,以提振信心、激活市場。

(責任編輯:王永超)
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來源:中國新聞網2022-08-12 09:42:33
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