8月的天氣已由溫熱轉為酷暑，房地産市場的“溫度”卻逐漸冷卻。上半年，限購政策加碼、融資政策不斷收緊，盈利空間再次被壓縮，百強房企尚可穩步前行，中小型企業實在壓力巨大。

中小房企艱難求存

隨著房地産市場進入“白銀時代”，房企盈利空間再被壓縮，據2019年上半年業績預告數據顯示，相比去年同期的增長態勢，房企今年上半年盈利增速總體有所放緩。 

“一方面，受限購政策影響，各地房企銷售量下降，銷售收入低於預期；另一方面，上半年調控政策持續從緊，土地成本、融資成本上升，高週轉難度大、銷售價格下降，導致企業利潤空間被蠶食。”克而瑞數據研究中心負責人朱一鳴稱，在政策不斷衝擊下，房産行業馬太效應持續放大，集中度提升的同時，盈利能力也在加劇分化。

據記者不完全統計，2019年上半年預計盈利增長的15家房企中，百強房企佔到11家，而盈利虧損的企業大部分為200強之外的小規模房企。人民法院公告網長達18頁的破産企業名單中，有271家房地産企業宣佈破産，其中也多為中小房企。

200強房企上市數量達118家

房企的規模越大，機會越多，市場佔有率也就越大，因此，企業為尋求規模的進一步上升，大部分都會選擇上市，上市也為其帶來更好的融資機會。

據克而瑞數據研究中心數據顯示，截至2019年7月200強房企的上市數量已有118家，佔比達到了59%。從200強各規模房企的上市情況來看， 50強以內的上市房企數量佔比最多，達到了90%，30強房企都已全部實現了上市，51-100強規模的房企上市數量佔比為58%。

200強的房企未上市的企業主要集中在排名101-200名的企業，總共有56家，佔未上市房企的68%，這些企業2019年上半年銷售規模不及100億元，規模較小，其市場估值一般較低，此外規模未達上市預期也是導致這些企業未實現上市的因素。

由此可見，房企的上市率與規模梯隊相輔相成，規模擴張較快，成長迅速的房地産企業更容易受到資本市場的青睞，從而能通過上市的方式拓寬融資渠道，提升企業競爭力。

加強合作 提高品質為長久之計

規模房企上市之後，拿“便宜”錢基本已成房地産行業的共識，各中小房企也希望通過上市來拓寬融資渠道。但上市也不是一本萬利，業績達不到要求，公司股票也會淪為仙股。由此看來，上市對一部分中小企業來説能“解渴”，卻不“管飽”，上市只是為企業打開融資的更多可能性，業績才是企業最大考驗。

“中小房企想生存併發展得更好，就必須嚴格遵守生存法則。”市場相關人員告訴記者，面對種種不足，想要活下去，中小型房企必須做出調整。

選擇和大型房企合作，是當下多數中小型房企求存的“稻草”。朱一鳴稱，中小企業區域競爭力優勢可與規模房企管理優勢形成良性互補，降低資金成本、提升管理能力的同時，還能擴大品牌影響力，從而實現攀附式生長。

“在債權融資受限的情況下，越來越多的房企不得不選擇股權融資，通過項目子公司部分股權轉讓進行融資。” 業內人士稱，進行多元組合融資籌錢，也是房企經常採取的方法之一。

除此之外，在土地資源有限的情況下，中小房企還可打磨已開發的産品品質，提升在市場上的競爭力，憑藉值得依賴的品質謀得市場的認可。同時，優化企業內部管理，促進穩健高效發展。

朱一鳴稱，未來一段時間內融資政策持續收緊將是大概率事件，房企盈利空間或將不斷萎縮。儘管如此，中小房企仍可找到一條屬於自己的發展之路，新的技術、資源都是房企未來發展路途上的機遇。

赫天雪