2019年2月，40家典型上市房企完成融資總額共計552.88億元，環比1月的881.01億元大幅下降37.25%。歷經兩個月狂歡，房企融資總額又戲劇性的回落，一夜跌回2018年。

據同策研究院監測，2019年2月，40家典型上市房企完成融資金額折合人民幣共計552.88億元，債權融資額為551.94億元，佔房企融資總量的99.83%，環比下降37.31%（1月債權融資總額880.40億元）；股權融資金額為0.94億元，佔總融資金額比重為0.17%，全部來自監測房企中的8家港股上市公司執行股票期權計劃。

具體來看，本月債權融資方式包括：發行公司債（363.25億元，佔比65.7%）、其他債權融資（57.52億元，佔比10.4%）、中期票據（53.52億元，佔比9.68%）、境內銀行貸款（44.74億元，佔比8.09%）、信託貸款（32.91億元，佔比5.95%）、委託貸款、海外銀團貸款融資金額為0。

從融資渠道來看，各類型債權融資方式額度降幅明顯，跌幅最高達68.7%

第一名，公司債，共融資363.25億元，環比上月的512.62億元下降29.14%。

第二名，其他債權融資總額57.52億元，較上月183.75億元大幅下降68.7%。其中最大金額來自泰禾集團與資管公司發生的為子公司擔保的兩筆貸款。

第三名，中期票據融資總額為53.52億元，較上月的68.7億元下降22.09%。

第四名，境內銀行貸款融資額度44.74億元，環比上月的85.65億元下降47.76%。

第五名，信託貸款融資總額32.91億元，環比上月29.69億元小幅上升 10.85%。

本月無海外銀團貸款、委託貸款的發生。

從融資成本來看，銀行口徑中期票據利率相對低，公司債利率波動較大

在已披露的數據中。融資成本最低的是萬科發行的20億元住房租賃專項公司債券（第一期），票面利率3.65%；融資成本最高的是當代置業額外發行的一年期2億美元的優先票據，票面利率高達15.5%。值得注意的是，這是當代置業第二筆利率高達15.5%的優先票據，將與2019年1月2日發行的2020年到期的15億美元15.5厘優先票據合併形成單一系列。

另外，本月發生了兩筆中期票據，利率相對較低，均是華潤置地的39億美元中期票據計劃下的3億美元于2024年到期的3.75%票據和5億美元于2029年到期的4.125%票據。總體來説，本月房企融資成本約在4%-10%之間。

從境外融資來看，外幣融資總額佔比穩步上升

本月，外幣融資總額357.7089億元，佔比64.7%，環比上月外幣495.2864億元融資金額下降27.78%。同策研究院數據顯示，2019年2月房企融資以美元為主，人民幣次之、港元第三。其中，美元融資總額356.7671億元人民幣（53.33億美元），環比上月美元融資金額494.6744億元人民幣，下降27.88%；港元融資總額為0.9418億元人民幣（1.105億港元），佔比0.17%；本月無以其他外幣為貨幣單位的融資行為。總之，外幣融資總額較上月有下降明顯。

同策研究院研究員朱莉莉認為，2019年開年以來，外幣融資總額穩居首位，佔比逐月攀升，本月，外幣融資總額357.7089億元，佔比64.7%（上月，外幣融資總額佔比56.22%）。這意味著，在境內融資渠道有所放緩的環境下，境外融資渠道也不甘示弱。

房企海外發債熱情高漲，美元債權重再上漲

本月公司債融資總額為363.25億元，成為本月房企最主要的融資方式，而海外融資首當其衝。本月境外發債折合人民幣共303.25億元（佔比83%），環比上個月公司債總額512.62億元（其中美元債392.84，佔比76.56%），雖然額度環比下滑，但佔比進一步提升。

具體來看，本月發行15筆公司債券，其中除了萬科發行的20億元住房租賃專項公司債券（第一期）、中國金茂發行的18億元境內公司債券以及龍湖地産發行的2019年第一期公司債券①五年期的17億元公司債券，票面利率3.99%②七年的5億元公司債，票面利率4.7%。其餘11筆均是發行的美元優先票據或債券，合計45.33億美元。

隨著房企融資能力分化加劇，境內外資信良好、評級較高、財務盤面穩健和“底子好”的房企才能拿到成本較低的資金。

眼下，資金方面，2019年從放水又到收縮；市場方面，頭部房企動作頻頻率先裁人、降價、打折……

同策集團首席分析師張宏偉認為：“頭部房企的率先調整可能引起行業的重新洗牌，行業預期悲觀的情況下，部分中小房企可能進一步陷入資金困境，未來半年到一年，頭部房企在行業下行調整週期中會迎來比較好的並購機會，儘管這種並非主觀造成。”