銷售費用大幅攀升 沃文特卡在註冊關

　　早在2022年10月就提交註冊的四川沃文特生物工程股份有限公司(以下簡稱“沃文特”)至今未等來註冊結果，已在“註冊關”排隊超21個月。近期，沃文特更新了財務資料，根據公司更新的招股書，2023年，公司營業收入、歸屬凈利潤出現雙降。此外，報告期內，沃文特銷售費用明顯出現大幅增長，2023年較2021年增長逾九成。

　　IPO排隊超三年

　　沃文特創業板IPO之路走得並不順利，目前已排隊超三年，僅在註冊階段就已等待了超21個月。

　　深交所官網顯示，沃文特創業板IPO于2021年6月30日獲得受理，至今已超過三年。2021年7月27日，沃文特進入已問詢階段。

　　2021年8月18日，因沃文特評估機構開元資産評估有限公司被中國證監會立案調查，根據《深圳證券交易所創業板股票發行上市審核規則》第六十四條的相關規定，深交所中止沃文特發行上市審核。這一事項拖慢了沃文特IPO的步伐，疊加需要更新財務資料的影響，沃文特于同年11月17日才恢復審核。

　　在問詢階段停留1年，沃文特于2022年7月26日迎來了上會大考，並獲得通過。同年10月21日，沃文特提交註冊。截至今年7月24日，沃文特始終未獲得證監會註冊批文，已在註冊階段排隊超21個月。而與沃文特同日獲得受理的企業中，慧博雲通、英華特、廣立微、東星醫療等早已登陸資本市場。

　　河南澤槿律師事務所主任付建認為，IPO企業註冊成功的關鍵要確保企業運營和財務報告符合監管要求，並提供完整、準確、及時的資訊披露，以及展示良好的財務狀況和持續的盈利能力，建立健全的內部治理結構等。

　　值得一提的是，首次申報至今，沃文特接受了多次主管部門的抽檢或飛行檢查，其中有三次結論為不符合標準規定、限期整改、外觀不符合要求。

　　招股書顯示，沃文特主營業務為從事體外診斷儀器、試劑和耗材的研發、生産和銷售及非自産體外診斷産品的代理業務，是一家致力於為醫學檢驗提供自動化檢驗解決方案和診斷産品的創新型企業。其中糞便自動化檢驗領域是公司自主研發業務發展最先進入的領域，已開發FA160、FA180/FA180S、FA280/ FA280S、FA170/FA170S等型號的自動化糞便分析儀及配套膠體金POCT診斷試劑、耗材。

　　2023年營收、凈利雙降

　　根據沃文特最新披露的招股書，2023年，沃文特出現了營業收入、歸屬凈利潤雙雙下滑的情況。

　　財務數據顯示，2021—2023年，公司實現的營業收入分別約為4.79億元、5.83億元、5.63億元；對應實現的歸屬凈利潤分別約為7337.81萬元、7723.37萬元、7602.22萬元。

　　值得一提的是，報告期內，沃文特代理産品收入佔比不斷降低。報告期內，沃文特代理産品收入分別為2.36億元、2.7億元和1.87億元，佔主營業務收入的比重分別為49.49%、46.48%和33.29%；毛利分別為9500.64萬元、8504.2萬元和6991.06萬元，業務規模和佔比已持續降低。

　　此外，沃文特面臨著銷售區域集中的風險。報告期內，沃文特四川省內市場銷售收入分別為3.24億元、3.72億元和3.17億元，佔主營業務收入的比重分別為67.99%、64.05%和56.5%。沃文特表示，銷售區域相對集中主要是代理産品的銷售主要集中在四川省。

　　沃文特預測公司上半年凈利將出現回暖。公司預計2024年1—6月營業收入為2.75億—2.8億元，同比增長1.08%—3.11%；預計歸屬凈利潤為5358.62萬—5800.32萬元，同比增長47.31%至59.46%。

　　針對業績預增的原因，沃文特表示，經過持續多年的研發投入，目前公司已發展成為國內診斷産品譜係較為豐富的本土品牌廠家之一。隨著2023年醫療機構需求的恢復，公司憑藉相對豐富的功能表譜係、不斷拓展的市場渠道，自有産品業務收入增長較快。

　　本次創業板IPO，沃文特擬募集資金5.31億元，分別投向體外診斷儀器及試劑研發中心建設項目、體外診斷試劑生産基地建設項目(二期)、行銷網路及資訊化系統建設項目以及補充流動資金4個項目。

　　銷售費用兩年增逾九成

　　報告期內，沃文特銷售費用大幅攀升，與此同時，公司研發費用增長較慢。

　　具體來看，2021—2023年，沃文特銷售費用分別為7572.67萬元、1.06億元、1.46億元，經計算，2023年較2021年增長逾九成。

　　沃文特銷售費用增長的速度遠超營業收入增長的速度。報告期內，沃文特銷售費用佔營業收入的比重分別為15.81%、18.23%和25.93%，逐年增加。

　　從公司銷售費用明細來看，職工薪酬、折舊及攤銷和差旅費三項費用合計佔當期銷售費用的比重分別為87.13%、88.43%和85.59%，為銷售費用的主要構成項目。

　　沃文特表示，2023年銷售費用率上升主要是公司自有産品業務正處於上升期，投入較大，2023年末公司銷售人員較2022年末增加47人，另外隨著公司儀器投放的增加，折舊及攤銷費用增加較多。

　　相對來看，沃文特研發費用增速較慢，2021—2023年，沃文特研發費用分別為5750.59萬元、6423.34萬元、7034.14萬元。

　　萬聯證券投資顧問屈放表示，部分醫療行業IPO企業會存在銷售費用高、研發費用少的情況，這也是IPO審核中會被重點關注的情況。

　　沃文特表示，公司研發主要圍繞自動化檢驗儀器及試劑、耗材進行，不斷豐富産品線及提升産品的技術水準，未來將持續圍繞實驗室新産品開發和人才的引進。

　　針對公司相關問題，北京商報記者向沃文特方面發去採訪函，不過截至記者發稿，未收到公司回復。