編者按:3月1日,廣州天極電子科技股份有限公司(以下簡稱“天極科技”)將在上交所科創板首發上會,保薦人(主承銷商)為東北證券股份有限公司,保薦代表人為李程程、邵其軍。
天極科技是一家主要從事微波無源元器件及薄膜整合産品的研發、生産及銷售的高新技術企業,産品應用於軍用雷達、電子對抗、精確制導、衛星通信等國防軍工領域以及5G通信、光通信等民用領域。公司主要産品包括微波晶片電容器、薄膜電路、薄膜無源整合器件、微波介質頻率器件等微波無源元器件和薄膜整合産品。
截至2022年6月30日,火炬電子持有天極科技30,947,700股股份,佔公司總股本的51.58%,為公司控股股東。火炬電子為上交所上市公司,股票代碼603678。天極科技的實際控制人為蔡明通、蔡勁軍,二人係父子關係。蔡明通、蔡勁軍合計持有火炬電子191,468,895股股份,佔火炬電子股份總數的41.63%,為火炬電子實際控制人。蔡明通、蔡勁軍通過火炬電子控制天極科技51.58%的股份,為公司實際控制人。
天極科技擬募集資金38,283.43萬元,計劃分別用於微波無源元器件及薄膜整合産品擴建項目、技術研發中心擴建項目、行銷網路及資訊化項目、補充流動資金。
2019年至2022年1-6月,天極科技實現營業收入分別為7,266.63萬元、12,625.84萬元、17,356.60萬元、10,088.63萬元,實現凈利潤/歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為2,429.12萬元、4,429.95萬元、5,676.10萬元、3,252.52萬元,扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為2,394.94萬元、4,407.57萬元、5,270.39萬元、3,117.35萬元。
報告期內,公司經營活動産生的現金流量凈額分別為-2,557.32萬元、-5,211.58萬元、-7,403.41萬元、1,493.68萬元,銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3,785.08萬元、3,916.03萬元、5,835.48萬元、9,906.87萬元。
經計算,公司主營業務收現比分別為54.38%、31.34%、33.98%、98.39%,凈現比分別為-105.28%、-117.64%、-130.43%、45.92%。
2019年至2022年1-6月,天極科技主營業務毛利率分別為69.68%、69.04%、64.69%和63.85%。2021年、2022年上半年,主營業務毛利率有所下降,主要是由於微波晶片電容器的毛利率下降所致。
報告期內,公司綜合毛利率水準分別為67.78%、68.59%、64.40%和63.86%,可比公司毛利率均值分別為56.67%、54.70%、50.65%、49.63%。
2019年至2022年6月30日,天極科技應收賬款餘額分別為3,322.58萬元、7,401.63萬元、10,527.31萬元、15,097.86萬元,應收賬款賬面價值分別為3,140.52萬元、7,073.10萬元、10,079.90萬元和14,468.14萬元,佔當期營業收入的比例分別為43.22%、56.02%、58.08%和71.71%,佔比有所上升。
報告期各期末,公司應收票據餘額分別為2,417.86萬元、4,286.76萬元、9,214.80萬元、6,168.58萬元,應收票據凈額分別為2,339.82萬元、4,129.14萬元、8,824.94萬元、5,907.27萬元。公司應收款項融資分別為80.26萬元、101.79萬元、117.27萬元、54.53萬元。
經計算,公司應收款餘額分別為5,820.70萬元、11,790.18萬元、19,859.38萬元、21,320.97萬元。
2020年以來部分主營産品價格下降幅度較大。2019年至2022年1-6月,軍品方面,主要産品微波晶片電容器各期平均單價分別為3.83元、4.07元、3.51元和3.08元;薄膜電路各期平均單價分別為14.45元、17.29元、15.24元和12.22元。民品方面,主要産品微波晶片電容器各期平均單價分別為5.11元、6.60元、6.14元和4.82元;薄膜無源整合器件各期平均單價分別為3.31元、10.57元、7.97元和5.80元。
2019年至2022年1-6月,天極科技研發費用分別為539.48萬元、779.56萬元、1,155.32萬元、654.68萬元,研發費用率分別為7.42%、6.17%、6.66%、6.49%,可比公司研發費用率均值分別為5.14%、5.66%、7.29%、6.08%。
據科創板日報報道,2019年至2021年,天極科技研發投入分別為539.48萬元、779.56萬元、1155.32萬元,三年累計研發投入金額為2474.36萬元,佔最近三年累計營業收入比例為6.64%,僅略高於科創板科創屬性評價標準一要求的“三年累計研發投入佔比大於等於5%”,並且與同行業可比公司相比,天極科技研發投入並未顯現出優勢。以宏達電子為例,公司2021年合計研發投入為1.25億元;振華科技2021年研發投入更是高達3.70億元。
據新浪財經報道,公開資料顯示,天極科技是火炬電子2018年花4410萬元買來的標的。
2018年4月,火炬電子以現金4410萬元收購了天極科技60%的股權,成為後者的控股股東。截至目前,火炬電子持有天極科技的時間已有四年之久,規避了“主要業務或資産不屬於上市公司最近3個會計年度內通過重大資産重組購買的業務和資産”這一實質性障礙。之所以説有規避分拆上市紅線之嫌,證據是火炬電子早在2020年10月、11月就確定了分拆上市計劃,且董事會表決通過。但那時,火炬電子收購天極科技還不足3年。2022年6月,火炬電子股東大會通過了分拆上市計劃。
業績逐年增長
2019年至2022年1-6月,天極科技實現營業收入分別為7,266.63萬元、12,625.84萬元、17,356.60萬元、10,088.63萬元,其中主營業務收入分別為6,960.24萬元、12,493.99萬元、17,173.38萬元、10,068.53萬元。
報告期內,公司實現凈利潤/歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為2,429.12萬元、4,429.95萬元、5,676.10萬元、3,252.52萬元,扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為2,394.94萬元、4,407.57萬元、5,270.39萬元、3,117.35萬元。
報告期內,公司經營活動産生的現金流量凈額分別為-2,557.32萬元、-5,211.58萬元、-7,403.41萬元、1,493.68萬元,銷售商品、提供勞務收到的現金分別為3,785.08萬元、3,916.03萬元、5,835.48萬元、9,906.87萬元。
經計算,公司主營業務收現比分別為54.38%、31.34%、33.98%、98.39%,凈現比分別為-105.28%、-117.64%、-130.43%、45.92%。
天極科技本次擬公開發行的股份數量為2,000萬股,佔發行後公司總股本的比例不低於25%(不考慮超額配售選擇權,不涉及老股轉讓)。公司擬募集資金38,283.43萬元,計劃分別用於微波無源元器件及薄膜整合産品擴建項目、技術研發中心擴建項目、行銷網路及資訊化項目、補充流動資金。
2022年上半年末應收款2.13億元
2019年至2022年6月30日,天極科技應收賬款餘額分別為3,322.58萬元、7,401.63萬元、10,527.31萬元、15,097.86萬元,應收賬款賬面價值分別為3,140.52萬元、7,073.10萬元、10,079.90萬元和14,468.14萬元,佔當期營業收入的比例分別為43.22%、56.02%、58.08%和71.71%,佔比有所上升。
報告期各期末,公司應收賬款週轉率分別為2.99次、2.47次、2.02和1.64次,呈下降趨勢,同行業可比公司應收賬款週轉率均值分別為3.63次、3.89次、3.45次、3.01次。
2019年至2022年6月30日,公司應收票據餘額分別為2,417.86萬元、4,286.76萬元、9,214.80萬元、6,168.58萬元,應收票據凈額分別為2,339.82萬元、4,129.14萬元、8,824.94萬元、5,907.27萬元。
報告期各期末,公司應收款項融資分別為80.26萬元、101.79萬元、117.27萬元、54.53萬元。
經計算,公司應收款餘額分別為5,820.70萬元、11,790.18萬元、19,859.38萬元、21,320.97萬元。
主營産品銷售單價下降
2019年至2022年1-6月,天極科技主營産品銷售單價存在波動,2020年以來部分主營産品價格下降幅度較大。
軍品方面,主要産品微波晶片電容器各期平均單價分別為3.83元、4.07元、3.51元和3.08元;薄膜電路各期平均單價分別為14.45元、17.29元、15.24元和12.22元。
民品方面,主要産品微波晶片電容器各期平均單價分別為5.11元、6.60元、6.14元和4.82元;薄膜無源整合器件各期平均單價分別為3.31元、10.57元、7.97元和5.80元。
2020年以來平均單價下降,主要係隨著採購規模的大幅增長,客戶議價下調價格所致;此外,部分産品具有小批量、多品種的特點,不同規格型號産品在各期銷售佔比變動也使得平均單價發生變動。
如果未來公司下游行業景氣度下降、市場競爭加劇以及主要客戶因採購規模增長進行議價,公司主營産品的平均銷售價格存在繼續下降的風險。
2022年上半年研發費用654.68萬元
2019年至2022年1-6月,天極科技研發費用分別為539.48萬元、779.56萬元、1,155.32萬元、654.68萬元。
公司的研發費用主要包括職工薪酬、材料費、合作研發費用、折舊及動力費等。其中,職工薪酬金額分別為301.64萬元、337.11萬元、551.97萬元、353.56萬元,佔比分別為55.91%、43.24%、47.78%、54.01%。
報告期內,公司研發費用率分別為7.42%、6.17%、6.66%、6.49%,可比公司研發費用率均值分別為5.14%、5.66%、7.29%、6.08%。
科創板日報:研發投入規模、佔比未現優勢
據科創板日報報道,在國內5G通信行業快速發展以及軍用裝備更新換代的雙重拉動下,《2021年版中國單層瓷介電容器市場競爭研究報告》顯示,預計到2025年國內微波瓷介晶片電容器市場將達到24.27億元。
上述報告還顯示,目前日本廠商以合計58.60%的市場份額在單層瓷介電容器行業排名第一,美國排名第二,佔比約為 19.50%。國內廠商成都宏明電子和天極科技,全球市佔率分別為3.10%和2.20%,此外我國從事微波瓷介晶片電容器研發和生産的知名供應商還包括宏達電子、振華雲科等。
2019年至2021年,天極科技研發投入分別為539.48萬元、779.56萬元、1155.32萬元,三年累計研發投入金額為2474.36萬元,佔最近三年累計營業收入比例為6.64%,僅略高於科創板科創屬性評價標準一要求的“三年累計研發投入佔比大於等於5%”,並且與同行業可比公司相比,天極科技研發投入並未顯現出優勢。
以宏達電子為例,公司2021年合計研發投入為1.25億元;振華科技2021年研發投入更是高達3.70億元。
報告期內,微波晶片電容器、薄膜無源整合器件産能利用率分別為82.36%、73.34%,並未滿産。公司方面表示,項目實施有助其開拓5G通信等民用市場,進一步提升公司業績,優化生産工序及生産工藝。
新浪財經:火炬電子4千多萬元買來的天極科技如今IPO 預計估值約12億元
據新浪財經報道,公開資料顯示,天極科技是火炬電子2018年花4410萬元買來的標的。
2018年4月,火炬電子以現金4410萬元收購了天極科技60%的股權,成為後者的控股股東。截至目前,火炬電子持有天極科技的時間已有四年之久,規避了“主要業務或資産不屬於上市公司最近3個會計年度內通過重大資産重組購買的業務和資産”這一實質性障礙。
之所以説有規避分拆上市紅線之嫌,證據是火炬電子早在2020年10月、11月就確定了分拆上市計劃,且董事會表決通過。但那時,火炬電子收購天極科技還不足3年。2022年6月,火炬電子股東大會通過了分拆上市計劃。
招股書顯示,天極科技擬公開發行股票2000萬股股票,募資3.83億元。目前公司股本為6000萬股,預計總估值(IPO前)約為11.5億元,IPO後的估值約為15.3億元。
截至招股書披露日,天極科技實際控制人為蔡明通、蔡勁軍父子,控制天極科技51.58%的股份。若天極科技成功上市,蔡氏父子4年前以0.25億元左右成本獲得的天極科技股權,IPO後可能估值7.5億元,無疑是賺得盆滿缽滿。
(責任編輯:張紫祎)