概念股連漲三天 教培業春天將至

　　資本市場教育板塊的反彈仍在持續，8月7日開盤，中公教育、昂立教育、新東方、卓越教育集團等多只教育股股價持續上漲，部分A股教育板塊公司觸及漲停。自週一開盤至今，A股及港股的教育板塊走高。對此，市場解讀為政策利好與行業自我修復的雙重作用。業績表現上，頭部企業新東方、好未來等均出現不同程度的業績回暖。政策層面，8月3日，國務院發佈《關於促進服務消費高品質發展的意見》(以下簡稱《意見》)，明確提出發展教育和培訓消費。事實上，此“教培”消費並非之前的K12學科培訓，而是以職業教育、成人教育及非學科培訓為代表的合規培訓。這也貼合了當前教育公司的轉型方向。自“雙減”政策發佈後，各家教培機構開始由K12轉向職業教育、智慧硬體、文旅直播等新領域。疊加教育消費新政策推動之下，教培行業另一個春天可期。

　　業績與股價雙回暖

　　沉寂已久的教育板塊在近日迎來強勢反彈。截至8月7日收盤，A股市場上中公教育、昂立教育漲停，科德教育股價漲6.15%，全通教育股價漲2.51%。港股市場上，卓越教育集團漲7.81%，新高教集團漲2.03%，思考樂教育漲4.18%。

　　事實上，自8月5日週一開盤後，教育板塊已連續三天保持活躍並迎來普漲。其中，中公教育7天6板，昂立教育3天累計漲幅達33.09%。針對持續上漲的股價，多家教育板塊上市公司已發佈交易風險提示公告。昂立教育在公告中明確表示，目前教育培訓業務仍屬於強監管行業。

　　普漲氛圍之下，新東方在8月6日宣佈擴大股票回購計劃。其公司根據股份回購計劃獲授權回購的股份總值將由4億美元增至7億美元。隨即，新東方美股及港股股價應聲上漲。回購計劃發佈當晚，新東方美股收漲13.38%，8月7日港股收盤，新東方港股股價報55.8港元/股，股價漲幅6.29%。

　　北京商報記者注意到，當前，教育板塊的回暖不只局限于股價，部分教育板塊上市公司的業績也出現一定增長。以頭部企業新東方及好未來為例，新東方2024財年凈營收同比增長43.9%，凈利潤同比增長74.6%；好未來2025財年第一季度則實現扭虧為盈，公司營收也從上年同期的2.75億美元漲至4.14億美元。

　　政策利好

　　曾被市場冷落的教育板塊究竟緣何升溫？在多位業內人士看來，此輪市場情緒的波動或與上週末國務院發佈的《意見》有關。該《意見》提出發展教育和培訓消費，這一説法也被市場視為利好信號。

　　從《意見》原文來看，文件明確提出，激發教育和培訓消費活力，推動高等院校、科研機構、社會組織開放優質教育資源，滿足社會大眾多元化、個性化學習需求。推動職業教育提質增效，建設高水準職業學校和專業；推動社會培訓機構面向公眾需求提高服務品質；指導學校按照有關規定通過購買服務等方式引進具有相應資質的第三方機構提供非學科類優質公益課後服務；鼓勵與國際知名高等院校在華開展高水準合作辦學。

　　在中國教育科學研究院研究員儲朝暉看來，此次新發《意見》與之前的“雙減”政策均使用了“教培”一詞，儘管用詞相同，但兩份文件所表達的內涵存在差異。“雙減”政策中提到的“教培”主要指義務教育階段的學科培訓，此次國務院《意見》中提到的“教育和培訓”，則主要是指高等教育和非學科的培訓。

　　針對近期的教育板塊的變化，儲朝暉分析認為，資本市場的敏感表現或源於家長對培訓存在的剛性需求。只要出現相關消息，就可能對市場造成影響，進而出現股價波動。

　　有序監管指明轉型方向

　　毋庸置疑，教育領域作為政策強相關板塊，其企業的業務開展方向受到政策導向的絕對影響。在“雙減”政策發佈後，不少教育培訓機構在轉型上已有所突破。

　　北京商報記者梳理相關企業轉型動態發現，從K12學科培訓轉向職業教育、智慧硬體及直播電商等業務，是多數機構的共同選擇。目前，包括好未來、新東方、高途等在內的多家企業均已推出智慧教育硬體，並在直播電商領域取得了一定成效。

　　職業教育領域，科德教育、中公教育、學大教育等均已開始佈局職教。以學大教育為例，今年2月，學大教育通過子公司收購珠海隆大智業教育管理顧問有限公司70%股權，實現間接持有珠海市工貿技工學校和珠海市工貿管理專修學校70%的舉辦者權益。

　　多鯨資本合夥人葛文偉告訴北京商報記者，教育消費屬於剛需。在當前擴大內需的語境之下，推動發展教育消費被重點提及，能積極推動行業發展。

　　葛文偉表示，從過去三年的經驗來看，僅從教育供給側進行管控，不對教育需求側進行疏導，導致出現了各類“小黑班”及違規培訓的情況。目前政策已釋放積極信號，對教培行業的管控將從“一刀切”轉向更加科學有序的監管。

　　儲朝暉也表示，一類政策從發佈到落地，在執行過程中會根據實際情況進行不斷優化。同時，由於各地方實際情況不同，不能通過“一刀切”的政策解決全部問題。此次新發《意見》對“教培”概念明確的同時，也提出推動職業教育和成人教育發展的要求，這或對教培機構的轉型指明瞭方向。