投資踩雷、凈利連降3年：哈藥股份日子不好過

　　近日，部分媒體報道稱哈藥股份投資爆雷，損失近12億元。近年來，哈藥股份業績下滑，凈利潤連續三年下降，股價也持續下跌，哈藥股份似乎陷入經營困境。

　　投資GNC踩雷

　　日前，美國老牌保健食品公司GNC(美國健安喜控股有限公司)表示，已根據美國破産法第11章規定申請破産保護。GNC破産消息傳出後，哈藥股份率先陷入投資項目踩雷的傳言，致使公司股價大跌。

　　隨後，哈藥股份緊急發佈關於媒體報道的澄清公告稱，參與GNC本次重整的為公司控股股東哈藥集團。另外，GNC的重整將通過獨立重整計劃和出售計劃兩個方案同步推進，最終確認一項完成本次重整。

　　據悉，哈藥集團擬以7.6億美元的初步企業價值估值參與GNC的重整，最終交易金額尚需要與相關方進一步商定。該交易將可能同時引入其他出資方，並可能採取現金及其他方式進行，最終確定的交易形式和現金支付比例存在不確定性。

　　為何GNC破産消息最先影響的是哈藥股份？記者了解到，GNC消息傳出後哈藥股份連發三條公告。

　　6月22日，哈藥股份發佈關於GNC相關事宜的提示性的公告稱，截至2019年2月13日，哈藥集團股份有限公司(以下簡稱“公司”)分三次累計向GNC支付2.995億美元，用於認購其發行的299950股可轉換優先股。並稱鋻於GNC在2020年第一季度業績下滑且後續可能出現持續下滑，以及可能面臨的債務壓力，可能對公司財務狀況産生負面影響。

　　6月23日，哈藥股份發佈關於GNC相關事宜的補充更正公告稱，公司若在GNC可轉換優先股總計20.49億元的投資部分或全部無法收回，將衝減留存收益；若累計1.71億元的應收股利部分或全部無法收回，將計入當期損益。

　　6月24日晚間，哈藥股份發佈公告披露了GNC重整的兩個方案：獨立重整、出售計劃。其中，出售計劃是指，根據GNC的公告，GNC及其多數現有有擔保的債權人于臨近公告前另與哈藥集團有限公司就以7.6億美元的價格向其整體出售GNC業務初步達成原則性意向。

　　投資項目持續虧損

　　哈藥股份主要從事原料藥、中成藥、生物制藥、保健品等生産及銷售以及醫藥商業的批發及零售，但哈藥股份研發創新能力似乎不足，投入到研發上面費用佔比不高。為提升創新研發能力，哈藥股份將希望寄託在收購海外企業上。

　　GNC是全球最大保健品零售商，主要産品有維他命、礦物質、草本保健品、運動營養品、減肥産品等。2018年哈藥股份計劃收購GNC時，GNC已在美國陷入經營困境，並且自2015年後遭遇股價、營業利潤的雙重下滑。

　　哈藥股份收購GNC在當時無異於“火中取栗”。然而，哈藥股份認為，收購GNC有利於哈藥擴充保健品、營養品等産品線，提升創新研發能力，發揮在中國市場上的渠道優勢和終端經營管控能力，其目標是成為中國零售保健品行業的領軍企業。

　　從2018年開始，哈藥股份前後三次、總共花了2.99億美元(約20億元)認購投資GNC發行的可轉換優先股，轉股完成後，哈藥股份持有GNC40.1%的股權，成為其單一最大股東。

　　業績連續三年下滑

　　醫藥市場正越來越熱，隨著人民健康意識的不斷提升以及國家對醫藥健康産業的重視和支援，醫藥行業穩健增長的趨勢不變。但哈藥股份卻陷入經營不善“怪圈”，業績連續三年下滑。

　　哈藥股份財務報表顯示，2019年公司營業收入為118.25億元，同比增長9.35%，其中醫藥工業主營業務收入為34.55億元，醫藥商業主營業務收入為83.15元；歸屬於上市公司股東的凈利潤為0.56億元，同比下降83.88%。值得注意的是，哈藥股份凈利潤連續下滑，2017年和2018年兩年，哈藥股份的凈利潤分別為4.07億元、3.46億元，同比增幅分別為-48.36%、-14.95%，可以看出，哈藥股份日子並不好過。

　　2019年哈藥股份的主要産品銷量全面下滑。其中，復方葡萄糖酸鈣口服溶液、阿西莫林膠囊、葡萄糖酸鋅口服溶液、拉西地平片、小兒氨酚黃那敏顆粒、雙黃連口服溶液的銷量同比下滑11.05%、16.10%、12.21%、84.29%、9.80%以及18.30%。哈藥股份稱，産品銷量下滑主要是因為受地方取消基藥增補、廣告效應減弱、抗生素限用、醫保目錄調整等政策影響。

　　值得一提的是，哈藥股份業績下滑趨勢延續到了2020年。哈藥股份2020年一季度報顯示，今年一季度，哈藥股份處於虧損狀態，營業收入、凈利潤分別下滑6.11%、28.58%。