康美造假案落槌被移送司法 康得新的“判決”還會遠嗎？

　　樂視與“兩康”，因虧損數額或是造假金額、造假手法，成為近年來震驚資本市場的三大焦點公司。

　　在“5.15”投資者保護日前夜，證監會宣佈對康美藥業（現為“ST康美”，600518.SH）作出處罰及禁入決定，公司被處以60萬元頂格罰款，目前證監會已將康美藥業及相關人員涉嫌犯罪行為移送司法機關。

　　同日，深圳證券交易所宣佈樂視網（300104.SZ）被終止上市。

　　另一造假大案主角康得新（現為“*ST康得，002450.SZ），已經完成多輪聽證，公司股票自2019年7月8日至今一直停牌，目前仍面臨較大退市風險。

　　康得新所公告的退市風險來自兩方面，一是處罰告知書認定公司造假行為觸及重大違法強制退市情形;二是公司2019年財務報告尚未披露，若被出具無法表示意見或否定意見的審計報告，也將面臨退市的可能。

　　百億大案

　　“康美藥業有預謀、有組織，長期、系統實施財務欺詐行為，踐踏法治，對市場和投資者毫無敬畏之心，嚴重破壞資本市場健康生態。”5月14日，證監會對康美藥業再次“點名”。

　　 2018年底，證監會對康美藥業立案調查。2019年1月，證監會對康得新立案調查。兩康造假“成績”不相上下。

　　康美藥業，2016年、2017年、2018年半年報及2018年年報，分別虛增收入89.99 億、100.32 億、84.84 億、16.13 億。

　　從貨幣資金來看，虛增規模接近凈資産規模。2016年虛增貨幣資金225億元，佔公司披露總資産的 41.13%和凈資産的 76.74%；2017年虛增貨幣資金299億元，佔公司披露總資産的 43.57% 和凈資産的 93.18%。

　　特別是2018年半年報，虛增貨幣資金高達362億，佔公司披露總資産的45.96%和凈資産的108.24%。

　　再看康得新。2015年虛增利潤總額 23.81 億 元，佔年報披露利潤總額的144.65%；2016年虛增利潤總額 30.89 億元，佔年報披露利潤總額的 134.19%；2017年虛增利潤總額 39.74 億元，佔年報披露利潤總額的136.47%，2018年虛增利潤總額24.77 億元，佔年報披露利潤總額的722.16%。

　　除上述列舉項目外，兩康還有多項影響惡劣的財務造假行為。

　　 5月14日，證監會宣佈對康美藥業違法違規案作出行政處罰及市場禁入決定。對康美藥業處以60萬元罰款，對21名責任人員處以90萬元至10萬元不等罰款，對6名主要責任人採取10年至終身證券市場禁入措施。相關仲介機構涉嫌違法違規行為正在行政調查審理程式中。

　　值得注意的是，行政處罰之後還可能面臨刑事處罰，證監會目前已將康美藥業及相關人員涉嫌犯罪行為移送司法機關。

　　“一些上市企業無視法律和規則，實施財務造假等侵害投資者利益的惡劣行為，相關仲介機構未履職盡責、勤勉從業，嚴重阻礙資本市場健康發展。”證監會晚間重申，將始終保持高壓態勢，用足用好法律賦予的職責，綜合運用行政處罰、刑事追責、民事賠償及誠信記錄等追責體系，對財務造假等行為重拳出擊。

　　退市警報

　　 4月30日，康得新發佈了2019年主要經營業績。公司去年實現收入14.59億，同比下降84.05%。歸屬上市公司股東凈利潤虧損58.1億，經營現金流為-9.56億。

　　截至報告期末，投資者總數仍有13.314萬人。公司已經宣佈延遲發佈經審計的年報。

　　康得新最終處罰決定尚未落地。不過，根據公司2019年7月收到的《中國證券監督管理 委員會行政處罰及市場禁入事先告知書》，康得新面臨60萬罰款，實控人鐘玉面臨90 萬元罰款，其他責任人分別面臨3萬、5萬、10萬、20萬、30萬不等的罰款。同時多位責任人也面臨市場禁入。

　　然而當前投資者最為關心的，仍是康得新是否將涉及退市的問題。根據相關公告，公司目前面臨雙重退市風險。

　　一方面，根據《深圳證券交易所股票上市規則》的規定，如果公司2019年度財務報告繼續被出具無法表示意見或否定意見的審計報告，深交所將自公司披露年度報告之日起,對公司股票實施停牌，並在停牌後15個交易日內作出是否暫停公司股票上市的決定。

　　而另一方面，根據2019年7月5日康得新收到的《中國證券監督管理委員會行政處罰及市場禁入事先告知書》，公司 2015~2018年連續四年凈利潤實際為負，觸及《深圳 證券交易所上市公司重大違法強制退市實施辦法》第四條第(三)項規定的重大違法強制退市情形，公司股票可能被實施重大違法強制退市。

　　康得新已經深陷債務危機。截至4月24日，公司尚未結案被起訴類案件304起，其中被訴金額5000萬以上的51件、1000 萬以上的71件、勞動糾紛101件、其他小額訴訟129件。累計涉及影響金額 95.78億元，佔最近一期經審計凈資産比例為約52.81%。

　　近日，一件以康得新為原告、中國銀行為被告，總金額僅28萬元的侵權責任糾紛案，一審判決，康得新敗訴。而在審理過程中，康得新涉嫌向空殼公司轉移資金的行為也暴露出來。最終法院駁回康得新訴訟請求，並由其承擔5500元訴訟費。

　　隨著新《證券法》頒布實施和資本市場改革的不斷推進，財務造假等證券違法違規成本將大幅提升，行政處罰決定作出後，相關責任單位和人員也將面臨投資者民事訴訟索賠，付出更高昂的代價。

　　“希望廣大上市公司引以為戒，堅守誠信底線，相關仲介機構歸位盡責，共同助力市場健康發展。”證監會稱，將繼續加強投資者保護，提高上市公司品質，壓實仲介機構責任，精準監管執法，堅決凈化市場環境，更好發揮資本市場服務實體經濟和投資者的功能。