世聯行：去年收入66.58億元 凈利潤下降80.13%

　　3月12日，房地産綜合服務提供商深圳世聯行地産顧問股份有限公司(世聯行，002285.SZ)發佈2019年度業績快報。2019年度，世聯行營業總收入66.588億元，同比下降11.61%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為8260.569萬元，同比下降80.13%，基本每股收益為0.04元，同比下降80.00%。

　　在世聯行1月31日公告的《2019年度業績預告》中，預計歸屬於上市公司股東的凈利潤比上年同期下降的幅度為76.55%～84.36%，此次公告披露的下降80.13%，符合此前預計。世聯行表示，利潤的大幅下降是因為，2019年交易服務受政策調控和市場波動等因素影響，導致收入下降；同時，該公司在金融服務業務上嚴控風險，主動控制規模，使得收入下降，從而影響當期利潤。

　　在主動控制規模和嚴控風險上，公告稱，該公司加大回款力度，減少應收賬款及應收票據；同時嚴控風險穩健放貸，減少貸款餘額；資産負債率從59.02%下降至53.18%。該公司經營活動産生的現金流量凈額同比大幅增加，其中公寓業務經營性現金流已經回正。

　　世聯行同時表示，2019年資産運營和資産管理板塊運營效率提升，兩個業務板塊營業收入均持續增長。截止2019年期末，世聯行總資産116.156億元，較期初減少了12.14%，歸屬於上市公司股東的所有者權益53.29億元，較期初增長了0.55%。

　　1993年成立於深圳的世聯行，是境內首家登陸A股的房地産綜合服務提供商，業務包括房地産諮詢、房地産代理、房地産經紀、物業管理等。

　　世聯行在2月15日發佈的《疫情下房地産趨勢的幾點研判》中預計，今年商品住宅仍有12萬億元-14萬億元的年成交額，剛需和剛改仍會是未來主流。未來，商辦物業極有可能催生經營性物業的風險共擔合作模式或商業模式，空置商辦改租賃公寓將成為新趨勢。

　　世聯行表示，商辦物業總量本已承壓，受疫情影響巨大，交易冷凍。在其訪談的北京、上海多家主流投資商中，60%-70%均表示將暫緩在手交易。投資山對商辦物業資産價值的評估邏輯也發生了明顯變化。原來以資産增值的預期確定交易價格上限，現在更多基於“産品力-招商運營能力-物業服務”等綜合能力帶來的經營性現金流預期而確定交易底線，投資決策底線思維強化，估值趨於謹慎、保守，從而導致整個市場交易量價下滑。對市場化的商辦物業來説，租金減免是企業難以承受的，尤其是“二房東”，對上——租金已繳納，對下——企業、租客違約情況明顯增加，出租率急劇下降，現金流也承受著極大的壓力，面臨著巨大生存危機。

　　世聯行當時建議，要以底線思維設定企業資金警戒線，做好資金規劃，對資金進行統籌安排，以最小成本實現業務增長所需的資金支援，並保障企業對突發事件的韌性應對能力。中小企業資金吃緊之時，實力企業應抓取危機之下的收並購機會。世聯行認為，一方面一線城市商辦物業空置高企，市場持續供過於求，另一方面城市居住環境良好的租賃用房供應不足，因此建議關注商辦物業轉為租賃用房的趨勢，提前做好商辦物業改造租賃用房的準備；並可關注大都市郊區的文旅地産項目。

　　截至3月13日，世聯行收于3.06元/股，跌幅1.29%。