子公司核心客戶流失 新國都修正業績預告遭問詢

　　受旗下兩家子公司預期經營業績下滑影響，新國都(300130)發佈修正業績公告並計提商譽減值超兩億元。

　　2月7日，新國都回復深交所問詢函，公告稱，業績修正原因是擬對旗下兩子公司長沙公信誠豐資訊技術服務有限公司(以下簡稱“公信誠豐”)、浙江中正智慧科技有限公司(以下簡稱“中正智慧”)形成商譽計提減值準備1.8億元至2.1億元。

　　新國都稱，公信誠豐于2019年年末確認沒有入圍主要客戶新一年數據審核業務的主要供應商，管理層認為該事項對公信誠豐未來的審核業務收入將産生較大影響。因此將預計減值1.45億至1.65億元。

　　據悉，公信誠豐的主要客戶是騰訊及其關聯公司，主要為其提供微信公眾號資質認證審核等服務。近年來雖然公司一直致力於開拓新客戶和新業務，但效果不佳。有投資者稱，公告中的“主要客戶”是騰訊，若果真如此，失去騰訊的公信誠豐未來將會受到怎樣的影響？

　　回復問詢

　　2月3日，新國都在發佈《2019年業績預告修正公告》(以下簡稱“修正公告”)後的首個交易日股價跌停。修正後的業績與此前公司披露的預期業績相比，發生了“大變臉”，其中緣由並未具體説明，此舉被深交所問詢，2月7日新國都終於給出回應。

　　2020年1月22日，新國都發佈業績修正公告，公告中稱，2019年度公司全年預計歸屬於上市公司股東的凈利潤2.3億元至2.6億元，同比去年同期的2.48億元增長-7.21%至4.89%。2019年第四季度的凈利潤大幅下降，虧損4000萬至7000萬，同比去年1.27億元的盈利水準下降131.51%至155.15%。

　　而在2019年10月29日，新國都在《2019年度業績預告》稱，公司預計2019年凈利為為4億元至4.38億元，同比增長61.37%至76.75%。

　　對於預期凈利潤減半，公司曾在修正公告中解釋，業績修正原因主要係公司擬對並購形成的商譽計提減值準備約1.8億元至2.1億元，此次遭減值的是長沙公信誠豐資訊技術服務有限公司(以下簡稱“公信誠豐”)、浙江中正智慧科技有限公司(以下簡稱“中正智慧”)，分別於2019年12月預減值1.45億元至1.66億元、3500萬元至4500萬元。

　　公信誠豐減值原因為2019年第四季度失去主要客戶的訂單及近年來開拓新客戶、新業務效果不佳；而中正智慧則為第四季度將工廠搬至深圳導致出貨量下降，從而影響了2019年部分收入確認。

　　另一方面，2019年11月7日新國都發佈公告稱，公司董事長江漢在2019年11月4日通過大宗交易減持公司股份244.99萬股。由於該減持動作發生在在業績預告與修正公告公佈期間，不僅引起了監管方注意，也有不少投資者表示質疑。

　　公司公告披露，董事長江漢先生在2019年共有4次減持計劃，計劃減持數量1000萬股，減持數量佔總股比2.06%，分別在2019年7月3日、9月16日、9月16日、11月4日四次進行減持，2019年10月29日發佈全年業績預告前其已減持了68%。

　　“本次減持股份事項已按照相關規定預先披露，本次減持計劃與此前披露的減持意向、承諾及減持以及減持計劃一致，實際減持數量未超過計劃減持股份數量，減持日期未與公司重大事項窗口期重合，不存在為配合股東減持而披露不謹慎、不準確的業績預告的情形。”新國都稱。

　　公信誠豐客戶集中度高

　　企查查顯示，公信誠豐成立於2013年，是基於網際網路業務形態的身份認證、審核、行銷服務的提供商。

　　2016年欲將業務範圍向下游支付服務行業擴張的新國都，以5億元現金高溢價收購了公信誠豐，形成商譽4.33億元。據公告，2017年至2019年，公信誠豐僅2018年完成預期業績目標。

　　公告中稱，2017年公信誠豐實際營業收入略低於預期，主要係客戶集中度較高的影響。主要客戶進一步分散供應商佔有率水準，公信誠豐訂單有所下降。2018年度，公信誠豐拓展了新客戶今日頭條、美團等網際網路公司相關認證服務供應商以及投標獲得了一些地方政府項目，實際凈利潤高於上年度預期。2019年，在近年來整體經濟形勢出現下行壓力的情況下，公司持續開拓新業務、新客戶，新增大客戶及訂單的審核服務業績貢獻增大，但2019年全年經營收益預計未達預期。

　　而未達成預期主要是由於2019年第四季度公信誠豐確認未與主要客戶達成新一年合作，而有投資者稱，該“主要客戶”或是騰訊及其關聯子公司。對此，《投資壹線》向騰訊微信部門有關負責人進行資訊求證，截至發稿前並未獲得回復。

　　據悉，公信誠豐為騰訊第三方認證審核服務核心供應商，市場佔有率較大，是騰訊在該領域S級供應商。微信“公眾平臺”上顯示，公信誠豐作為第三方審核公司幫助騰訊進行國內外公眾號資質審核。

　　2016年8月，有投資者在與新國都董秘溝通時質疑公信誠豐的業務是否過於單一，投資者稱，“只是幫助騰訊進行公眾號資質審核，而這些審核的企業數據騰訊應該也沒有理由給公司，那麼靠什麼來作為公司徵信的大數據工具？”

　　對此，新國都回應，公司收購公信誠豐係推動公司徵信業務板塊發展實施的戰略性並購，有助於將公司核心支付業務的數據資源、徵信牌照資源與公信誠豐的數據處理能力相對接，從而實現核心業務資源的有效變現。公信誠豐與信聯徵信的徵信業務有著直接的戰略互補性。 “目前公信誠豐主要客戶為騰訊及其關聯公司，後期將加大對新客戶的開拓和新業務的投入。”

　　收購初期，新國都對公信誠豐與其支付業務在徵信領域有效合作給予厚望，而公信誠豐與新國都旗下支付公司嘉聯支付的聯動效應至今仍未顯現，反而去年嘉聯支付旗下立刷APP因超範圍收集資訊而被廣東省公安廳點名。

　　公信誠豐客戶集中度高的風險問題始終未有效解決，此次與“主要客戶”未達成續約使得新國度商譽減值計提達1.45億元至1.66億元，影響頗大。

　　新國都並未否認公信誠豐失去的訂單來自騰訊，同時向《投資壹線》表示，“公司于 2019 年年末確認公信誠豐未入圍其主要客戶新一年數據審核業務的主要供應商，主要原因係本次招投標採取市場化競標，未入圍屬於正常的商業結果。此外，公司管理層將全面總結本次經驗教訓，在未來的業務拓展中力求提供更優質的服務，同時也將注重深度維護現有存量客戶、大力拓展潛在客戶、積極聯絡暫停業務合作的歷史客戶，努力提升産品和服務的市場競爭力，進一步贏取訂單提升經營業績。”

　　中正智慧毛利率低

　　對於中正智慧減值原因，新國都稱2019年基於業務整合及協同考慮，中正智慧與新國都子公司深圳市新國都支付技術有限公司(以下簡稱“新國都支付”)進行供應鏈整合，2019年第四季度工廠搬至深圳造成出貨速度下降，從而影響了2019年部分收入確認。

　　新國都于2015年6月以2.5億元人民幣收購中正智慧後，其業績一直未有顯著提升。新國都在回復深交所問詢公告中表示，中正智慧2016年重點拓展高毛利率産品市場，因此較2015年收入增長水準有所放緩。2017年末及2018年受到二代身份證機具均需加入指紋的政策影響，中正智慧根據前述政策進行新産品開發和測試，影響了其銷售收入，公司于2017年末、2018年末分別計提商譽減值損失184.07萬元、951.59萬元。

　　中正智慧成立於2000年，總部位於杭州，經營範圍涵蓋研發和製造生物識別産品，為客戶提供身份認證和資訊安全系統解決方案，業務涉及金融、安防、政務、軍警和旅遊等領域。

　　據官網，中正智慧主要圍繞指紋識別技術進行産品製造開發及解決方案提供，是公安部居民身份證指紋採集設備重點供應商。對此，一位安防領域的資深從業者向《投資壹線》表示，“由於指紋識別技術含量低，各種門檻也低，競爭者數量較多，産品報價較低。儘管市場有採購指紋機具及解決方案的需求，但毛利潤並不高。”

　　中正智慧自2016年拓展高毛利産品，但就近幾年商譽減值情況以及産品形態來看，其轉型並未達到預期。

　　對此，新國都回應，“中正智慧作為我國公安部指定指紋應用演算法提供商之一及首批公安部認證通過的二代證指紋核驗設備廠商，未來在人證核驗、二代證核驗領域大力研發新産品、拓展新服務；同時，基於安防領域新興研發技術，積極開拓國內外市場，在金融、商業等各類應用場景中開拓客戶並提供服務。”

　　作為老牌POS機生産商的新國都近年通過收購補足了支付産業全鏈條佈局，除了公信誠豐、中正智慧，新國都于2017年以7.8億元收購嘉聯支付取得支付牌照，公信誠豐與信聯信用開展徵信業務，中正智慧進行智慧化支付産品製造與開發。但據2019年前三季度公告顯示，新國都的主要收入來源仍為POS機産品及嘉聯支付的支付業務。

　　儘管公司近期出現頗多波折，資金仍看好新國都。截至2020年2月10日，新國都連續3日融資凈買入累計2146.32萬元。僅2月10日當日融資凈買入1034.97萬元，融資餘額3.58億元，較前一日增加2.97%。新國都2019年年報預計于3月26日披露，《投資壹線》將持續關注。