數源科技8億注入股東地産業務 曾溢價27倍買房企股權

　　2月9日晚，數源科技發佈《發行股份及支付現金購買資産並募集配套資金暨關聯交易預案》，擬發行股份及支付現金購買東軟股份94.0479%股份，100%股份預估值約為6.37億元，同時擬發行股份及支付現金購買誠園置業50%股權，100%股權預估值約為4億元，兩標的資産交易價格預計不超過8億元。

　　此外，公司擬募集配套資金，扣除交易稅費及仲介機構費用後的凈額用於支付交易現金對價、償還債務、補充流動資金等用途。本次交易對方中，東軟股份股東之一杭州信科以及誠園置業股東數源軟體園，均為數源科技控股股東西湖電子集團的全資子公司，公司此次重大資産重組屬於關聯交易。

　　新浪財經注意到，與眼下各大房企紛紛向新能源、高端製造等其他高科技行業轉型背道而馳的是，擁有多領域不同業務的製造型企業數源科技，主業卻選擇逐步向房地産傾斜，讓投資者感到費解。

　　數源科技“科技”在哪？

　　數源科技早在1999年便在深交所掛牌上市，從事彩色電視機、DVD等的研製、生産、銷售，住宅智慧化系統及其相關資訊家電的研究開發，以及智慧房地産樓宇開發業務。

　　根據最新公告，數源科技現有主業涉及電子設備生産銷售、系統整合服務、房地産開發、商品貿易等多元業務，主要産品及服務涵蓋電子設備、系統整合服務、保障性住房及商品房開發、鋼材大宗商品等。可以看到，公司主業已橫跨了四個以上不同行業。

　　財報顯示，2018年，在公司全年實現的15.37億元營收中，來自房地産類的收入為8.4億元，佔比最大；同時，公司房地産類收入的毛利率為28.81%，利潤水準同樣最高。2019年上半年，由於受到收入確認時點等因素的影響，公司房地産類收入降至4448萬元，但該項營業利潤卻高達8267萬元，遠超過同期電子資訊類和商貿類利潤水準。

　　在公司房地産相關業務業績貢獻已佔多數的情況下，數源科技仍在繼續收購房地産資産。

　　公告顯示，上市公司此次籌劃收購的控股股東旗下兩家公司中，東軟股份主要從事科技園區建設開發與運營管理業務，而誠園置業主要從事房地産開發業務，目前正在開發杭州上城區近江單元地塊商服用地。

　　數源科技稱，通過本次交易，上市公司將新增科技園區建設開發與運營管理業務。而這也是繼括電子設備、系統整合服務、房地産開發和商品貿易後，公司的第五項業務板塊。

　　之前已連續收購房地産公司 曾溢價接近30倍

　　實際上，數源科技這次收購控股股東房地産相關資産之前，就已經連續投資和收購過類似公司，用於拓展房地産業務。

　　2018年6月，數源科技全資子公司杭州中興房地産開發有限公司與杭州宋都房地産集團有限公司就合作開發“奉化原南山新村地塊”簽訂《合作拍地協議》，中興房産以自有資金出資人民幣12500萬元增資寧波奉化，佔股18.36%，拓展公司房地産業務。

　　僅3個多月後，2018年10月，數源科技再次出手，審議通過了《關於全資子公司對外投資並簽訂股權轉讓協議的議案》，全資子公司中興房産以自有資金13640萬元收購黑龍江新綠洲房地産開發有限公司44%的股權。該筆投資于2019年4月完成。

　　值得注意的是，評估報告顯示，在評估基準日2018年7月31日持續經營前提下，新綠洲公司評估前賬面凈資産為1150.28萬元，評估基準日的股東全部權益價值卻高達31169.41萬元，增值近30倍。

　　對於為何在收購一家房地産公司時，會出現如此之高的溢價，公司在公告中僅從流動資産、開發成本和設備類固定資産的評估增值做了説明，但對上市公司承擔標的公司7248萬元的流動負債，並未給出任何解釋。

　　在連續對外投資、不斷加碼房地産後，數源科技似乎越來越偏離所謂的“科技”型公司，保障性住房、商品房開發以及科技園區建設開發與運營管理等房地産相關業務實際上已成為公司最重要的收入和利潤來源。

　　數源科技是否會變成一家名為“科技”的房地産公司，時間會給出答案。