門票下調、營收下降、凈利下滑 大庸古城能否助力張家界破局翻身

　　中國地大物博，更是有百般自然風光吸引著眾多中外遊客前來遊玩。從南到北，由東而西似乎每個地方都有每個地方的特色。

　　提到張家界，你會想到什麼？

　　是奇峰秀林武陵源，還是壯美別致天門山？

　　是驚險刺激玻璃橋，還是民俗特色魅力湘西？

　　我們來看看百度百科是如何介紹張家界的？張家界，原名“大庸市”，湖南省地級市。轄2個市轄區(永定區、武陵源區)、2個縣(慈利縣、桑植縣)。位於湖南西北部，澧水中上游，屬武陵山區腹地。張家界因旅遊建市，是中國最重要的旅遊城市之一。

　　特別注意最後一句話--張家界因旅遊建市，是中國最重要的旅遊城市之一。可見旅遊業對張家界的重要性有多重要，旅遊業是張家界市最重要的支柱産業，重要到大庸市為此更名為張家界市。

　　1982年9月，張家界國家森林公園成為中國第一個國家森林公園。1988年8月，張家界武陵源風景名勝區被列入國家重點風景名勝區；1992年，由張家界國家森林公園等三大景區構成的武陵源風景名勝區被聯合國教科文組織列入《世界自然遺産名錄》；2004年2月，被列入全球首批《世界地質公園》；2007年，被列入中國首批國家5A級旅遊景區。2017年，被授予“國家森林城市”榮譽稱號。

　　張家界旅遊集團股份有限公司(證券簡稱“張家界”)是張家界市唯一的旅遊上市公司，然而本應是一棵搖錢樹的它，然而近年來它的經營數據卻令人大跌眼鏡，二級市場上股價也長期低位徘徊，2019年前三季度更是營收凈利雙降，張家界這是怎麼了？

　　2019年前三季度營收凈利雙下滑，凈利下降27%

　　2019年三季報數據顯示，張家界2019年1月至9月，張家界實現營業收入3.24億元，同比減少11.39%；實現凈利潤3982.29萬元，同比減少27.29%；實現扣非凈利潤3400.36萬元，同比減少31.74%。

　　營收凈利雙降，背後原因是什麼？

　　公開資料顯示，張家界的主要收入來源為環保客運、觀光電車、索道、景區門票以及旅行社業務。門票價格下調、部分主營業務的遊客人數不增反降，成為張家界前三季度營收與凈利雙下滑的一大原因。

　　數據顯示，2019年1月至9月，張家界環保客運購票人數同比下滑6.56%至254.87萬人，營業收入同比減少14.82%至1.2億元；寶峰湖購票人數同比下滑44.6%至33.72萬人，營業收入同比減少38.89%至3193.9萬元。

　　十里畫廊觀光電車與楊家界索道購票人數與營業收入則呈上升態勢。其中，十里畫廊觀光電車今年前9個月的購票人數為110.98萬人，同比增長11.36%，營業收入為4312.08萬元，同比增長11.53%；楊家界索道購票人數為94.85萬人，同比增長122.13%。營業收入為5128.51萬元，同比增長82.03%。

　　2019上半年凈利下滑近六成

　　2019年上半年業績，公司實現營業收入1.7億元，同比減少10.76%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤825.45萬元，同比下降59.01%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤351.04萬元,同比下降75.51% 。

　　具體數據方面看，張家界環保客運購票人數139.93萬人，同比減少3.53%；營業收入6152.94萬元，同比下降18.22%。原因主要是環保客運車票有所下調、2019年春節執行淡季票價以及新政導致免票人數佔總接待人數的比例增長。

　　寶峰湖景區購票人數21.99萬人，同比減少25.76%；營業收入2082.71萬元，同比下降16.45%。原因是寶峰湖景區多年未提質升級，面對其他成熟的景點景區對旅遊客源進行競爭力弱化。張家界中旅因接待團隊人數下降導致營業收入同比降21.46%至4168.48萬元。

　　門票價格下調是直接原因？

　　幾乎每次財務報告，總要提到門票這一因素。由於相關法律規定，國家風景名勝區門票收入不得納入上市公司體系，因此張家界的主要收入來源為景區環保客運、索道、觀光車、旅行社及非國家風景名勝區寶峰湖的門票收入。

　　據2018年年報顯示，張家界2018年營業收入4.68億元，同比下降14.78%；歸屬於上市公司股東的凈利潤2640.39萬元，同比下降60.80%。

　　年報顯示，因武陵源核心景區門票政策下調環保客運價格，張家界環保客運營業收入同比減少3038.16萬元、凈利潤同比減少約2137.49萬元。門票價格下調的同時，遊客人數增長幅度卻不明顯。2016年和2017年張家界購票遊客人數分別同比下降10.15%、14.80%。

　　2018年張家界共實現接待購票遊客人數為596.49萬人，較上年同期595.01萬人增加1.48萬人，增幅也僅為0.25%。

　　山嶽景區+大小交通+旅行社，張家界擁有一張較完整的傳統山嶽景區業務版圖。張家界將收入下降的主因歸為景區門票政策優惠、遊客量量減少等。雖有客觀之因，但綜觀張家界業績，多年不振已是事實。

　　業績不振，新的增長點在哪？

　　未來公司新的業績增長點在哪？不能失敗的大庸古城？

　　2016年6月，張家界“大庸古城”項目正式動工，總投資額後由18.83億元調整為22.10億元，該項目被視為張家界尋求轉型升級的關鍵節點，乃至張家界圖謀未來的押注之舉。

　　公開資訊顯示，大庸古城規劃總用地面積325畝，總建築面積約18.5萬平方米，主體建築為明清時期風格，展示大庸古城明清鼎盛時期的繁榮風貌。據張家界公告內容，大庸古城項目不屬於房地産開發經營項目，建設內容包括劇場、飛行影院、5D影院、古城八景以及客棧、酒店、商鋪等項目，打造集“吃、住、遊、購、娛”于一體的中高端旅遊綜合休閒區，以門票收入及相關配套收入為主要收入來源。

　　據報告，張家界大庸古城項目的進度已達到96.97%，完工在望。而後續大庸古城能否撐起張家界的業績還是個未知數。

　　值得注意的是，今年6月28日，宋城演藝(300144,股吧)旗下的張家界千古情景區已正式開業，除了景區演藝，還包括大庸古街、陶源秘境、情人海、爛蘋果親子樂園四大主題區。從張家界千古情開工建設到開業，宋城演藝僅用了一年三個月的時間。

　　張家界曾表示，目前公司面臨著本土逐漸發展起來一批成熟的景點景區及其新産品的競爭及環保客運受大景區門票降價和優惠票價影響等挑戰。接下來，公司將抓好大庸古城重點項目建設；適時推動寶峰湖景區提質擴容和觀光電車更新換代等工作；全力推進環保客運公司環保車票與景區大門票分離工作。