隆鑫通用年底賣“幼子” 一舉增利1.8億

　　距離2020年僅剩7天，年底A股公司不斷上演“賣子增利”案例。

　　12月23日晚間，隆鑫通用(603766)公告，擬向中安物流倉儲(廣州)有限公司(下稱“中安物流”)轉讓全資子公司廣州厚德物流倉儲有限公司(下稱“厚德物流”)全部股權。交易作價為2.75億元，預計産生當期非經常性利潤約為1.8億元。

　　成立一年即轉讓

　　值得一提的是，本次隆鑫通用擬轉讓的子公司厚德物流僅成立一年便遭清倉出售。

　　2018年10月16日，隆鑫通用全資子公司鑫隆機車以土地使用權和房産等資産作為出資，投資設立了厚德物流。當時公司對於設立子公司的目的描述十分籠統，僅表示“本項目的實施有利於公司戰略規劃佈局的實施，符合公司長遠發展的目的”。

　　從財務數據看，厚德物流成立一年來業務開展情況不容樂觀。截至2019年11月30日，資産總額1.96億元，凈資産1.9億元，2019年1-11月僅實現營業收入18.81萬元，且處於虧損狀態，凈利潤為-34.44萬元。

　　厚德物流的主要資産為位於從化市溫泉鎮溫泉大道688號和雲星村105國道邊重慶隆鑫機車有限公司廣東分公司廠區內的不動産。根據評估報告，前述不動産市場價值為1.9億元，佔其整體估值近70%。

　　證券時報·e公司記者通過查閱隆鑫通用《首次公開發行招股説明書》，關注到上述不動産在公司上市前已列在鑫隆機車固定資産名下。

　　自2011年便已獲得的房産和土地使用權，時至今日已具備一定的增值空間。

　　公司此次通過出售厚德物流股權，也同步實現了上述房産和土地使用權的讓渡。

　　業內人士表示，出售股權相比出售土地或房産在稅務籌劃上更具有優勢。出售股權僅需按轉讓收益繳納所得稅和印花稅，而出售土地或房産涉及到的稅種較多，包括土地增值稅、契稅、房産稅等等，尤其是土地增值稅，需按照土地增值額實行累進稅率，稅率介於30%-60%不等。

　　增厚利潤1.8億元

　　隆鑫通用屬於機械製造行業，現有主營業務包括發動機、摩托車、發電機組、四輪低速電動車、汽車零部件等業務；近年來，公司通過合資合作和對外並購，已經涉足無人直升機和通用航空活塞式發動機等業務領域。

　　2019年前三季度，公司實現營業收入近80億元，同比減少5.56%；凈利潤6億元，同比增長0.8%。

　　公司表示，本次轉讓股權旨在通過盤活存量資産，提高資産週轉效率，符合公司長遠發展規劃及全體股東和公司利益。經初步測算，本次交易預計産生當期非經常性利潤約為1.8億元，佔公司最近一期經審計凈利潤的比例約為19.63%。

　　值得一提的是，公司控股股東隆鑫控股股權長期處於高比例質押狀態。截至2019年11月7日，隆鑫控股累計質押股份公司總股本的50.58%，累計被凍結股份佔公司總股本的50.61%，其中輪候凍結股份，佔公司總股本的18.65%。

　　接盤方“蛇吞象”

　　根據公告，本次接手厚德物流股權方為中安物流，且中安物流的控股股東中安實業為本次股權轉讓提供擔保。然而，從披露的財務數據看，中安物流和中安實業的資産實力並不雄厚。

　　財務數據顯示，截至2019年11月30日，中安物流總資産611.82萬元，總負債81.91萬元，凈資産529.91萬元；2019年1-11月實現營業收入33.50萬元、凈利潤29.91萬元；中安實業總資産3506.69萬元，總負債1051.68萬元，凈資産2455.00萬元；2019年1-11月實現營業收入零萬元、凈利潤0.19萬元。

　　本次股權轉讓款合計2.75億元，是中安物流總資産的近45倍，是中安實業總資産的近8倍。

　　按照股權交割安排，在協議生效之日起3個工作日內，中安物流就需要將股權轉讓全款2.75億元支付給公司。在付款完成後3個工作日內，公司將90%股份過戶給中安物流；3個月後辦理剩餘10%股份的過戶手續。