思創醫惠凈利5年原地踏步 路楠與俞國驊已大舉套現逾20億

　　國內最早涉足醫療人工智慧領域的企業之一思創醫惠(300078.SZ)股東權益又有變動。

　　12月6日，思創醫惠發佈權益變動公告，因股東主動減持、加上公司非公開發行股份被動減持，導致公司股權結構發生變動。

　　截至目前，思創醫惠實控人路楠直接間接持有公司16.28%股權，接受其他股東表決權委託的股權6.30%，合計控制公司22.58%股權，高出第二大股東章笠中控制13.44%股權的9.14%，仍舊為公司控股股東、實控人。

　　思創醫惠前身是中瑞思創，成立於2003年，2010年4月30日登陸創業板。2016年，公司完成收購醫惠科技後，更名為思創醫惠。公司主營物聯網技術的開發、應用、推廣，資訊系統整合，主要佈局于商業智慧及智慧醫療領域。

　　長江商報記者發現，限售股解禁後，公司實控人路楠及公司原第二大股東俞國驊頻頻實施減持操作。經典的是，在收購醫惠科技時，公司以10.87億元現金收購，然後由交易對方受讓路楠及俞國驊所持股權，二人乘機完成10.87億元套現。

　　據長江商報記者不完全統計，截至目前，路楠和俞國驊累計套現近20億元，曾經持有31.49%股權的俞國驊早已退出前十大股東。

　　與之相對的是，儘管完成醫惠科技收購，思創醫惠經營業績仍沒突破。近五年來，其凈利潤(歸屬於上市公司股東的凈利潤)仍然在1.4億左右徘徊。

　　募資22億擴張業績無突破

　　一家上市之前總資産僅2億元的小公司，9年來募資22億元，總資産飆升至36億元，堪稱高速增長。但是，這家公司近年來的經營業績並無實質性突破，這家公司就是思創醫惠。

　　2010年4月，思創醫惠闖入A股市場。當年，其營收、凈利分別為3.10億、0.85億，同比分別增長33.53%、42%，總資産增至12.07億，暴增了5倍。

　　上市第二年開始，思創醫惠增速放緩，當年凈利潤為0.93億元 ，增速放緩至9.71%。2012年至2014年，凈利潤為0.71億元、0.86億元、0.78億元，同比變動幅度為—23.56%、20.56%、—9.12%。

　　2015年，公司營業收入和凈利潤大幅猛增，二者分別為8.53億元、1.41億元，同比增長73.65%、80.80%。但是，從2015年至2018年，其凈利潤一直在1.40億元左右徘徊，2016年最高達1.88億元，2017年最低為1.30億元，去年增至1.43億元。今年前三季度，公司實現營業收入10.68億元，同比增長21.44%，凈利潤1.21億元，同比增長11.35%。而在今年第三季度，其凈利潤為0.32億元，同比下降11.19%。

　　不出意外，按照近幾年凈利潤增長速度，今年仍然難以突破前期高點。

　　長江商報記者發現，從2013年開始，思創醫惠開始密集收購資産擴張。根據Wind數據，公司相繼向世紀超訊51%股權、鉅芯科技25%股權、醫惠科技100%股權、思創超訊19%股權、華潔醫療75%股權、瑯科