四款理財三雷連爆 康力電梯超億資金風險敞露

　　截止去年底，康力電梯購買的理財産品合計14.77億元，高達總資産的26.82%。從“踩雷”概率看，與康力電梯相比，估計今年難有出其右的公司了——投資了四款非銀行理財産品，三款均已爆雷

　　對於康力電梯的投資者而言，今年可能要適應該公司購買的非銀行理財産品爆雷這一“新常態”了。

　　11月26日，康力電梯股份有限公司(下稱康力電梯，002367.SZ)公告稱，公司持有的7900萬元私募産品“華領定制9號銀行承兌匯票分級私募基金”(下稱華領9號基金)存在期滿相關投資本金及收益不能如期、足額兌付的風險。

　　這已是康力電梯今年在非銀行理財産品中踩中的第三雷——如此高概率的“踩雷”，引發深交所同時下發問詢函與關注函等兩份監管函件進行質疑。

　　此前，在今年3月和4月，康力電梯購買的1.1億元良卓資産穩健致遠票據投資私募基金、3000萬元大通陽明18號一期集合資産管理計劃連續兩度“踩雷”，被曝存在兌付風險，由此，康力電梯在2018年年報中對這兩款理財産品分別計提8200萬元和3000萬元減值準備。

　　這1.12億元的計提資産減值損失，導致去年康力電梯凈利潤僅為1554.78萬元，大幅下滑95.23%。

　　公開資料顯示，2010年上市的康力電梯是一家集設計、製造、銷售、安裝和維保為一體的電梯企業。2019年4月披露的數據顯示，截止2018年12月31日，康力電梯購買的理財産品合計14.77億元，佔總資産(55.08億元)的26.82%。顯而易見，理財投資並非其主業也非其所擅長的業務，卻將超過總資産的四分之一投入到理財産品中，踩雷，或許並不是偶然事件。

　　最新披露的三季報顯示，康力電梯前三季度營收為27.23億元，同比增長19.81%；凈利潤為2.02億元，同比增長224.12%。同時，康力電梯預計2019年全年凈利潤為2.4億元至2.6億元，同比增長1443.63%至1572.26%。

　　對於業績變動的原因，康力電梯稱，在手訂單轉化率提高，營業收入有所增加，規模效應增加；同時行銷管理加強，成本控制且原材料價格較為平穩，毛利率略有恢復。

　　在此次踩雷華領9號基金後，康力電梯目前出現風險的三款非銀行理財産品合計金額為2.19億元，剔除已經計提資産減值損失的1.12億元，還有1.07億元暴露在風險敞口中，對於2019年業績的影響目前並不明朗，但值得思考的問題是：康力電梯是否有針對非銀行理財産品投資所建立的內部控制和風險管理制度？相關內部制度是否完備？相關人員是否勤勉盡責？

　　問詢函關注函同時下發

　　11月25日晚間，康力電梯披露《關於公司購買的理財産品的風險提示公告》(《提示公告》)稱，康力電梯所持合計7900萬元的華領9號基金存在期滿相關投資本金及收益不能如期、足額兌付的風險，可能對公司經營業績構成不利影響。

　　這已經是康力電梯一年內第三次自曝購買的理財産品出現風險。由此，康力電梯現持有的四款非銀行理財産品，三款都是不能足額兌付的“爆雷”産品，已累計波及2.19億元資金。讓市場唏噓的是，如此高概率“踩雷”，也是頗有難度的。

　　針對康力電梯購買的理財産品如此高概率“踩雷”，以及其他對外投資存疑之處，11月26日晚間，深交所少見地同時下發關注函和問詢函，要求康力電梯進行補充説明，並提出質疑：康力電梯相關內部制度是否完備？相關人員是否勤勉盡責？

　　《提示公告》顯示，華領9號基金在2016年12月14日成立，其基金管理人是上海華領資産管理有限公司(下稱華領資産)，主要投資于銀行承兌匯票或該等票據的收益權、債券及貨幣型市場基金、現金、銀行存款(包括銀行活期存款、銀行定期存款和協議存款等各類存款)及其他高流動低風險的金額産品。

　　康力電梯于2018年10月24日分三筆購買了合計7900萬元的華領9號基金。今年1月8日，華領資産將此基金的收益分配方案進行調整，將原本分別於1月23日、4月23日、7月23日到期的三筆投資的終止日期均延後調整到11月26日。目前看來，此次延期調整實際上將康力電梯承受的風險大幅放大了，本金損失的金額和可能性都增加。

　　企查查顯示，華領資産成立於2013年8月27日，註冊資本1億元，有私募基金管理人牌照(基金業協會備案編號：P1007578)，為中國證券投資基金業協會會員，一共備案57個産品，目前正在運作的有40隻，其中票據基金有31隻；孫祺是華領資産法定代表人、執行董事。

　　企查查還顯示，華領資産于2018年12月24日被上海證監局採取出具警示函的行政監管措施，在2019年9月3日被上海證監局採取責令改正的行政監管措施。事實上，華領資産的風險在去年底就已經有所暴露。

　　華領資産及其實際控制人是否與康力電梯、康力電梯控股股東、實際控制人、董監高在産權、業務、資産、債權債務、人員等方面存在關係？

　　康力電梯在《提示公告》中稱，對投資並持有的“華領9 號基金”，公司持有其他增信措施：持有華領資産法人代表孫祺及其配偶董敏2017年3月出具的不可撤銷的《保證承諾函》、以及孫祺2019年1月出具的“確認書”；同時，持有第三方提供的房産抵押擔保，房産原值4000萬元以上，並已辦理不動産抵押物的登記手續，為第一順位抵押權人。

　　由此，康力電梯表示，結合已取得的抵押物的價值，並基於目前華領資産所遇到的問題及具體情況尚不明朗，公司暫未有對因投資“華領9號基金”的投資款項而計提資産減值準備的計劃。

康力電梯過去一年的股價走勢

數據來源：Wind

　　理財爆雷對今年業績影響多大？

　　《投資時報》研究員注意到，總體而言，康力電梯在理財産品的投資真不少。

　　公告顯示，截至11月25日，康力電梯及子公司購買的尚未到期的銀行理財産品餘額為7.95億元，佔截止三季度末總資産(54.37億元)的14.62%，佔三季度末凈資産(29.26億元)的27.17%；購買的尚未到期的非銀行理財産品合計餘額為2.59億元，佔三季度末總資産的4.76%，佔三季度末凈資産的8.85%。目前，康力電梯尚未到期的理財産品合計10.54億元，佔總資産的18.39%，佔凈資産的36.02%。

　　如此高比例投資理財産品，尤其是在非銀行的私募産品的大額投入蘊含的風險極大。數據顯示，康力電梯購買的2.59億元非銀行理財産品有四款産品，包括：上海良卓票據基金1.10億元、大通陽明18號一期集合資産管理計劃(下稱大通陽明18號)3000萬元、華領9號基金7900萬元、國通信託-方興771號丹投集團集合資金信託計劃4000萬元。

　　值得注意的是，華領9號基金爆雷是康力電梯今年遭遇的第三次理財産品違約事件。

　　在今年3月，上海良卓資産管理有限公司(下稱上海良卓)涉嫌出現違規操作，導致私募基金財産可能出現重大損失，相關投資本金及收益可能無法兌付或按期兌付。緊接著，多家上市公司也公告了相關投資風險，其中就有康力電梯。康力電梯當時表示，鋻於上海良卓前述重大風險情形，可能導致已到期未兌付和尚未到期的産品不能如期足額收回，可能會因此影響公司2018年度利潤。

　　今年4月，康力電梯又曝出所投資3000萬元的大通陽明18號一期資管計劃存在無法到期收回的風險。因該計劃用於受讓工大高新(現為*ST工新，600701.SH) 4455萬受限流通股股權收益，但工大高新在資訊披露、規範運作等方面存在大量違規行為，上交所已于2018年5月3日對工大高新實施“退市風險警示”，該資管計劃預計短期內無法處置變現。

　　在康力電梯2018年年報中，分別對所持有的1.10億元上海良卓票據基金和3000萬元大通陽明18號分別計提了8200萬元和3000萬元減值準備，而這也導致康力電梯去年凈利潤大降95.23%。

　　如今華領9號基金爆雷，就僅剩購買了4000萬元的國通信託-方興771號丹投集團集合資金信託計劃。對此款産品，康力電梯公告稱，經與管理人國通信託跟蹤項目情況，不存在兌付風險，將於今年12月27日到期。

　　投資者還需要等待不到一個月就能知道，康力電梯購買的四款非銀行理財産品是碩果僅存還是全軍覆沒。

　　去年兩款理財産品減值準備成為導致凈利潤大降95.23%的主因，那麼，目前存在兌付風險的理財産品的三款非銀行理財産品，剔除已經計提資産減值損失的1.12億元，還有1.07億元暴露在風險敞口中。

　　這對康力電梯2019年年報業績將産生什麼影響？這成為當下投資者和交易所都重點關注的問題。