華潤雙鶴銷售費兩年增18億 研發費率僅3.4%行業墊底

　　銷售費用一直被詬病的華潤雙鶴(600061.SH)迎來了藥品獲批的好消息。

　　9月26日，華潤雙鶴公告稱，其全資子公司華潤賽科收到了國家藥監局頒發的非那雄胺片(5mg)《藥品補充申請批件》(批件號：2019B03869)，批准該藥品通過仿製藥品質和療效一致性評價。不過，長江商報記者查閱財報發現，華潤賽科因涉及擔保舊案，目前有70余萬元涉案資金被銀行凍結。

　　雖然有藥品獲批的好消息，但是華潤雙鶴的諸多問題還是無法遮掩，其中，最為引人注意的就是銷售費用的過高投入。

　　長江商報記者發現，近兩年華潤雙鶴在銷售費用上大筆投入，僅兩年時間，其銷售費用就增超18億。研發投入卻多年掉隊，去年，其研發費率僅3.40%，在同行業中墊底，而去年其銷售費率為38.83%，同行業中排名第一。

　　子公司因陳年舊案被凍結70萬

　　9月26日，華潤雙鶴發佈公告稱，旗下全資子公司華潤賽科收到了國家藥監局頒發的非那雄胺片(5mg)《藥品補發申請批件》(批件號：2019B03869)，批准搞藥品通過仿製藥品質和療效一致性評價。

　　不過，長江商報記者發現，華潤賽科作為華潤雙鶴銷售收入最多的子公司，因擔保舊案，目前有70多萬資金被銀行凍結。

　　資料顯示，華潤賽科在1999年為北京藥物資聯合經營公司(以下稱“物資聯合公司”)向中國工商銀行北京新街口支行借款人民幣210萬元提供擔保，因物資聯合公司未按期還本付息，中國工商銀行北京新街口支行起訴華潤賽科和物資聯合公司。

　　北京市第一中級人民法院已對此案作出終審判決，華潤賽科對物資聯合公司上述債務承擔連帶責任。2010年，華潤賽科償還人民幣197.04萬元，目前，北京市西城區人民法院仍凍結華潤賽科銀行存款人民幣70.96萬元，該金額為債權人主張的爭議的利息。現該案仍在法院執行調解中，華潤賽科將70.96萬元確認了預計負債。

　　銷售費兩年增18.76億

　　銷售費用已成為2019年諸多藥企接受檢驗的標準，華潤雙鶴也不例外。

　　長江商報記者統計發現，華潤雙鶴的銷售費用增長極快，僅兩年就增超18億。數據顯示，2016年-2018年，華潤雙鶴的銷售費用分別是13.18億元、18.78億元和31.94億元，同比分別增長7.51%、42.51%、70.08%，兩年增加18.76億元；而2019上半年，公司的銷售費用為18.65億元，同比增20.07%，幾乎比肩2017年整年的銷售費用。

　　對此，華潤雙鶴表示，銷售費用的增加是公司面對政策調整等變化，逐步調整行銷策略，對市場投入增加及加大學術宣傳和推廣力度所致。

　　而長江商報記者發現，在所有的銷售費用中，服務費佔比最大，增長最快。2018年，公司服務費投入10.46億元，在總銷售費用中佔32.76%，同比增185.28%。而同期公司銷售人員共3118人，這意味著平均每位銷售人員在2018年需要投入33.56萬元的服務費， 2017年，平均每位銷售人員投入服務費為12.87萬元。今年上半年，服務費投入為6.25億元，同比增加42.07%，增幅再次擴大。

　　研發投入在營收佔比中同行墊底

　　不過，與數額可觀的銷售費用相比，公司的研發投入遠沒有這麼大方。

　　半年報顯示，2019上半年，公司的研發費用僅8429.30萬元，同期銷售費用是研發費用的22倍。而長江商報記者統計發現，華潤雙鶴多年的研發投入佔營業收入比例在同行業也是墊底表現。

　　數據顯示，2018年，華潤雙鶴的研發投入為2.80億元，佔營收3.40%，佔當年凈資産的3.53%。而同期，科倫醫藥、恒瑞醫藥、復興醫藥、現代醫藥、信立泰和魯抗醫藥的研發投入在當年營收中佔比分別為7.40%、12.70%、8.30%、4.00%、10.60%和4.30%；佔當年總凈資産比例分別為7.20%、11.50%、6.00%、5.50%、7.30%和5.30%，華潤雙鶴的兩項佔比均為墊底。

　　2016年和2017年，其研發投入在營收、凈資産中佔比同行排名也都是倒數第一或者倒數第二。

　　不過，2016年-2018年，公司銷售費用在當年的營收佔比分別是23.98%、29.24%和38.83%，同行業中的排名分別是第二名、第二名和第一名。

　　此外，2018年同行業研發投入金額為8.37億元，是華潤雙鶴研發投入的近3倍；而同行業的銷售費用為28.33億元，比華潤雙鶴少3.61億元。