海信電器扣非凈利降逾9成 僅佔營收0.17%陷增收不增利怪圈

　　電器行業龍頭海信電器(600060.SH)最近兩年日子不太好過。

　　記者梳理海信電器2019年第一季度財報發現，海信電器第一季度實現營收76.22億元，同比減少2.42%，凈利潤實現2678.58萬元，同比減少90.37%，而扣非凈利潤直接虧損3019.63萬元。

　　記者注意到，這不是海信電器第一次業績下滑，最近兩年，海信電器一直處於增收不增利的狀態，2018年，其扣非凈利潤直接下滑逾90%，不足億元，僅為營收的0.17%。而同年，海信電器豪擲上億美元贊助世界盃。

　　業內人士表示，海信電器目前的尷尬處境或與此前堅持不入局OLED有關。

　　扣非凈利減少96%

　　經統計，2017年，海信電器的營業收入328.70億元，同比增長3.80%，而凈利潤9.67億元，同比下滑45.79%，出現增收不增利。

　　2018年，海信電器實現營收351.28億元，同比上升6.87%，凈利潤為3.92億元，同比下降59.40%。營收的上升帶來的卻是凈利潤降幅的擴大，2018年海信電器的凈利潤僅佔營業收入的1.12%。

　　而扣非凈利潤下滑更為嚴重，近兩年，海信電器扣非凈利潤分別實現7.31億元和5982.64萬元，同比分別減少57.03%和91.82%。2018年海信電器扣非凈利潤僅佔營收的0.17%。

　　而在2016年，海信電器的扣非凈利潤為16.78億元，兩年的營收上漲，反而帶來扣非凈利潤減少96.43%的結果。

　　對此，海信電器表示，出現增收不增利的主要原因是營收投入過多及收購TVS公司業務所致。

　　報告期內，電行業需求疲軟，儘管公司電視市場佔有率、品牌指數持續上升，但行業整體下降仍對公司當期規模造成較大影響；而公司為持續提高長期發展能力，持續加大技術研發以及品牌建設投入，致使當期費用增幅較大；同時，收購的TVS公司報告期內虧損導致。報告期內，儘管TVS公司同比大幅減虧約3億元，但由於TVS公司費用率較高，報告期內仍處於虧損狀態，因此也造成了公司整體利潤的下滑。

　　2018年，海信電器銷售費用達到29.54億元，同比增長了近30%。其中市場推廣費用為12.88億元，公開數據顯示，2018年海信電器為世界盃行銷投入1億美元，在市場推廣費用中佔比高達6成。但是高額的投資卻並沒有帶來相等的回報，這筆鉅額投資只在2018年帶來不足7%的營收增長，對於海信電器的海外營收，也沒有起到多大作用。

　　年報顯示，2016-2018年，海信電器國外營收分別實現97.08億元、123.84億元和146.98億元，同比分別增加23.18%、27.57%和20.03%，目前來看。鉅額投資並未給海信電器帶來大幅增長，其國外營收增長幅度甚至沒有超過前兩年。

　　而國內營收更不必提，2016年-2018年，海信電器的國內營收一直都是負增長。

　　因此有業內人士表示，海信電器此次的投入已經超出了企業承受能力。而通過最終的結果來看，海信電器此次投資確實不能算成功。

　　錯失OLED發展先機

　　7月30日，中國家用電器研究院和全國家用電器工業資訊中心聯合發佈了《2019年中國家電行業半年度報告》顯示，2019上半年，彩電市場全渠道均價僅為2803元，同比下滑9%，零售同步下滑11%。

　　近年來，彩電行業遇冷，各個品牌紛紛尋找轉機。

　　2013年，創維數位率先開啟OLED彩電時代(不依靠背光源的像素點，而是依靠發光二極體自發光電視技術，由於自發光特性，具有不漏光、顏色鮮艷、機身較薄的特點)。同時海信電器推出的是ULED彩電(本質還是依靠LED背光源照亮像素點成像的電視，加入了量子點技術和多分區獨立背光控制技術，在色彩表現領域優於傳統LED電視)。

　　海信電器堅持自己的ULED才是未來電視的發展大勢，因此，對於OLED電視一度表現得十分抗拒。

　　但相對於OLED電視，海信ULED電視給人的感覺並沒有太多技術上的提升，消費者並不買賬。

　　因此，越來越多的品牌入局OLED之後，今年3月，海信電器也選擇服軟入局，而其競爭對手創維數位，已經在OLED技術上奔走了7年。

　　銷售人員的話也讓長江商報記者得到了印證。近日，長江商報記者在走訪市場時，一商場彩電銷售人員表示，“海信電器之前主攻ULED電視和鐳射電視，但本質上仍然是LED電視，現在所有品牌都做OLED，海信也不得不做。”

　　但是遲到7年能否領跑OLED賽道，對海信電器來説也是不小的挑戰。

　　同時，海信還要面臨愈演愈烈的價格戰。

　　長江商報記者走訪多處家電賣場發現，各品牌彩電都在進行促銷活動，降價額度最低接近6折。以海信2018款55吋彩電為例，售價為8999元，活動價為5499元，同時，銷售人員還向記者表示，“如果真心想買，預訂的時候還可以再談一下價格”。

　　而其他品牌也紛紛推出與電信套餐綁定、砸金蛋抽獎的活動來吸引消費者。

　　記者注意到，此前，海信電器與京東方攜手推出了售價17999元的65吋疊屏液晶(LCD)電視第二天，創維數位立刻宣佈將原來售價超過萬元的55吋和65吋OLED電視進行降價，降價幅度高達4000元。

　　近日，長江商報記者就相關問題向海信電器發去採訪函，截至發稿未得到回復。