窗口期內重組停牌前離奇漲停 誰在暗中吃進銀星能源

　　三番五次聲明未來三個月內不進行重組、發行股份，卻在承諾做出後不足一個月突然停牌重組。停牌之前，在沒有任何徵兆的情況下，股價還離奇漲停。因尚在窗口期內，銀星能源(000862.SZ)6月4日的一紙重組停牌公告，引發了投資者廣泛質疑。

　　據銀星能源披露，公司擬通過發行股份購買資産，或發行股份購買資産結合其他支付方式，以購買本為其控股股東的股權，公司股票自6月4日開市時起停牌。

　　從2019年1月底以來，在三個多月的時間裏，銀星能源股價大起大落，從3元以下的谷底起步，最高上揚到接近10元的高位，累計漲幅超過2.3倍。在此前後，銀星能源多次澄清，不籌劃重大資産重組、發行股份，而後股價大幅下挫，累計最大跌幅接近50%。

　　屢次聲明沒有重組計劃、股價沉寂兩個多月之後，銀星能源卻突然在5月31日漲停，幾天之後就因停牌重組。漲停當天，多個券商營業部席位大額吃進銀星能源，買入金額佔當天總成交額的23%以上，其中多個席位還是“陌生面孔”，其身影此前並未在該股出現過。

　　不無巧合的是，銀星能源最新的前十大股東名單裏，部分股東此前也未在該公司前十大、前十大流通股東名單中出現，且部分股東此前甚少在A股露面，僅有的幾次現身，買入的股票卻存在交集。

　　股價狂飆散戶接盤

　　“銀星能源6月4日臨時停牌，公告説是籌劃發行股票購買資産。但在5月6日公司曾公告未來 3 個月內，不籌劃重大資産重組、發行股份。”6月5日，銀星能源投資者王雷(化名)對第一財經説，“這種前後矛盾的資訊，我們中小投資者該相信哪些公告是真的？”

　　銀星能源6月4日公告稱，控股股東中鋁寧夏能源集團有限公司(下稱“中鋁寧夏能源”)通知，中國鋁業股份有限公司(下稱“中鋁股份”)有意將所持中鋁寧夏能源股權轉讓給銀星能源，公司擬發行股份購買資産，或發行股份購買資産結合其他支付方式，以購買標的股權。因尚存不確定性，其股票自6月4日開市時起停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。

　　公開披露資訊顯示，中鋁寧夏能源是銀星能源控股股東，截至2019年3月底，持有後者2.84億股，持股比例40.23%，而中鋁寧夏能源則由中鋁股份控股(持股比例為70.82%)。

　　此次公告重組之前，由於業績大幅扭虧、政策利好等因素，銀星能源股價在三個多月的時間裏，經歷了一輪大起大落，從3元以下的谷底起步，最高上揚到接近10元的高位後，又掉頭向下。

　　銀星能源1月29日發佈業績預告稱，預計2018年凈利潤為0.45億元至0.68億元，比上年同期增長123.86%~135.79%，實現扭虧為盈，而業績變動主要原因是公司所屬新能源發電企業利用小時增加，營業收入增加，經營情況好轉。

　　除業績之外，行業政策方面也有一定利好。2月18日，國家能源局有關部門舉行座談會，透露今年光伏發電建設管理工作將包括以補貼額定裝機量、將光伏項目分為需要國家補貼和不需要國家補貼項目等在內的七大創新。

　　受此利好刺激，銀星能源股價從1月底開始大幅拉升，1月30日到2月18日，連續九個交易日漲停，股價從前一個交易日的2.97元狂飆至7.03元，期間累計上漲4.06元，累計漲幅接近137%。

　　此後，經過2月底的短期震蕩整理之後，銀星能源股價在3月初重啟漲勢，並在3月8日一度衝至9.83元，創三年多來新高。至此，在短短一個月左右的時間裏，銀星能源最高時股價一度累計上漲近7元，累計漲幅超過230%。

　　股價大幅上漲的過程中，出現了機構離場、散戶接盤的情況。年報數據顯示，截至2018年12月底，銀星能源前十大股東中，除第一大股東和一名自然人外，其他八家均為公募基金、險資等機構投資者以及私募，持股比例合計為8.86%。

　　而到了2019年3月底，機構投資者已大量退出。根據一季報數據，銀河證券、長安保險、東海祥龍定增靈活配置混合基金 、崑崙健康保險、財通多策略福享混合基金等五家機構機構投資者，均已在3月底退出前十大股東名單。

　　沒有全部退出的機構投資者中，信誠基金-工商銀行-國海證券股份有限公司、第一創業-國信證券-共盈大岩量化定增集合資管計劃(下稱“大岩量化”)、深圳瑞豐林投資管理中心(下稱“深圳瑞豐林”)也進行了大幅減持，持股數量從1190萬股、1066萬股、853萬股，減持到616.4萬股、361萬股、147萬股。 截至6月3日，大岩量化、深圳瑞豐林也從前十大股東名單中消失。

　　機構投資者撤退的同時，銀星能源的股東數量卻大幅增加。年報數據顯示，截至2018年12月底，其股東數量為35544戶。而可查資訊顯示，到了2019年2月20日，股東戶數已升至76650戶。到了3月8日，進一步增加到89859戶。截至3月底，其股東戶數雖較之前有所下降，但仍高達82454戶。

　　與之相對應的，則是自然人股東在前十大股東席位中的顯著增加。據一季報披露，2019年3月底，銀星能源自然人股東數量增至五名，持股比例合計1.07%。截至6月3日，自然人股東數量又增加到七名，持股比例上升到1.5%。

　　銀星能源上漲期間，不少知名遊資營業部活躍其中。龍虎榜數據顯示，最近六個月，買入最多的是東方財富拉薩團結路第二營業部，累計買入3.74億元，凈買入約2475萬元，財富證券杭州慶春路營業部累計買入約1.06億元，凈買入約652萬元。

　　上述兩個券商營業部席位，均是知名遊資席位。第一財經此前曾報道，東方財富拉薩團結路第二營業部，曾多次上榜交易*ST長生等退市股，其中，2018年11月至12月，曾交易*ST長生約2710萬元，凈買入額365.8萬元。

　　為何在窗口期內重組

　　銀星能源此次停牌重組，由於尚在窗口期內，引起了投資者廣泛質疑。

　　“我重倉銀星能源，4月底股價大跌時，看到公告就提前清倉了。”王雷對第一財經稱，他原計劃從5月6日計算的三個月後，亦即 8月初，再把股票買回，但沒想到“銀星能源現在就停盤購買資産”。

　　王雷所稱的“從5月6日計算”，是指銀星能源當天披露的一則股價異常波動公告。公司在公告中稱，除已披露事項外，未來 3 個月內，不籌劃重大資産重組、發行股份事項。此前的4 月 26 日、29 日、30 日，其股價累計下跌20.54%。

　　而按照公告時間計算，要到今年8月6日，其上述承諾才到期，目前尚在窗口期內。而6月4日披露重組計劃之日，其承諾時間尚不足一個月，因此引起投資者不滿，認為涉嫌損害投資者利益。

　　為何在窗口期內進行重組，銀星能源在相關公告中並未説明。但可以肯定的是，這並非銀星能源今年第一次否認重組、發行股份計劃。自2月份以來，該公司已就此多次公告。

　　公告顯示，2月13日、2月18日、3月8日、4月15日，銀星能源四次公告稱，除已披露事項外，未來3個月內，公司不籌劃重大資産重組、發行股份。而從股價走勢來看，銀星能源的上述公告，在一定程度上，“阻斷”了其股價上漲。

　　2月19日，銀星能源以6.77元開盤，較前一個交易日低開0.26元，盤中最低為6.58元，最大跌幅接近6%，最終報收于6.76元，跌幅3.84%。此後幾個交易日，銀星能源再度上漲，摸高到8元以上又小幅下跌，並在3月8日最終拉升到接近10元的高位。

　　在此情況下，銀星能源再次公告稱未有重組、發行股份事項，其股價再次應聲下跌至7元以下。橫盤一個月多月後，從4月26日開始加速下跌，經過4 月 26 日至30 日的下跌之後，一度跌至最低的5.02元。

　　王雷對第一財經稱，受公告影響，其清倉導致損失了40%的本金。而龍虎榜數據顯示，最近三個月，一些機構、遊資席位大量賣出銀星能源。其中，東方財富拉薩團結路第二營業部累計買入3946.8萬元，賣出4164.2萬元，凈買入約—217.4萬元。4月30日，賣方前五席位中，賣出最多的是機構席位，賣出金額2098萬元。

　　“上市公司的公告存在前後矛盾，且公告內容明顯違背之前三個月內不籌劃重組、發行股份的承諾。” 廣東環宇京茂律師事務所律師劉華浩向第一財經分析，前後不一的信披，涉嫌對投資者買賣其股票造成誤導，若無合理理由，應當承擔相應的法律責任。

　　蹊蹺漲停

　　3月8日，受監管調查場外配資消息影響，A股出現大跌，銀星能源股價也先揚後抑，以8.4元低開後，盤中迅速衝高到9.83元的漲停價，但隨即調頭向下，以4.59%的跌幅報收于8.53元，當日振幅高達19.91%，換手率更是高達44.52%，而當日其市值僅有40.32億元。

　　經此大跌之後，銀星能源持續回落，期間雖有起伏，但總體處於下行之中。4月底至5月底的一個多月，始終在5元至5.6元之間低位運作。然而，到了5月31日，在沒有任何徵兆的情況下，該股突然漲停。當日，該股以5.55元高開，報收于5.94元的漲停價，全天成交6331萬股，成交額3.7億元，換手率12.63%。

　　此次漲停的成交量，同此前的同類走勢存在明顯反差。如4月23日、24日、5月22日，該股成交額7.1億元、6.38億元、3.28億元，但漲幅僅有1.1%、、1.09%、1.22%。而2月20日、3月6日、4月12日漲停時，成交額更是高達15億元、13.06億元、12.95億元。

　　銀星能源5月31日的漲停，與較為集中的大額買入，可能存在直接關係。深交所披露的交易記錄顯示，僅前五大席位買入的金額，就佔該股當日成交額的23%以上。

　　根據深交所數據，5月31日，買入銀星能源最多的是中信建投重慶涪陵廣場路營業部，買入金額約4158萬元，賣出為0，買二席位為銀河證券成都科華北路營業部，買入金額約1275萬元，賣出額約1.7萬元，買三至至買五分別為平安證券深圳金田路、華泰證券無錫金融一街、華泰證券成都南一環路第二營業部等三個券商營業部席位，買入金額為1218萬元、1187萬元、962萬元，以上席位合計買入約8600萬元，而賣出金額合計不足35萬元。

　　相對於買盤，賣盤分散得多。數據顯示，銀星能源當天賣出前五席位中，賣出最多的是國信證券股大連金馬路營業部，金額502萬元，賣二席位賣出金額約500萬元，剩餘三個席位賣出金額分別為464萬元、393萬元、306萬元，合計約為2165萬元，買入合計只有264萬元左右。

　　從上述數據來看，5月31日，銀星能源的拋盤中，可能並無主力資金，賣方主要來自散戶，而買方的情況則正好相反。那麼，又是誰在暗中大量吸貨？

　　由於股價持續劇烈波動，銀星能源已是龍虎榜常客。但數據顯示，5月31日的買入前五席位，多數是陌生面孔。銀星能源最近三個月、半年買賣的前五席位中，上述席位均未出現。

　　龍虎榜數據顯示，最近六個月，買入銀星能源最多的席位，是東方財富證券拉薩團結路第二營業部，買入3.74億元，賣出3.49億元，平安證券福州長樂北路、海通證券太原平陽路、財富證券杭州慶春路、安信證券重慶解放碑路等四個券商營業部，則分別買入1.63億元，1.35億元、1.06億元、5142萬元、而前七至前十席位，目前均已賣出，凈買入額為負數，而前五大席位目前凈買入額，按靜態計算，亦與銀星能源最新披露存在差距。

　　龍虎榜數據還顯示，銀星能源最近一個月、三個月，上述中信建投重慶涪陵廣場路、銀河證券成都科華北路營業部、平安證券深圳金田路、華泰證券無錫金融一街、華泰證券成都南一環路第二營業部席位，只有 中信建投重慶涪陵廣場路、銀河證券成都科華北路營業部出現過在買入前十齣現過，買入金額均為2733.95萬元、4157.97萬元，凈買入額1234.74萬元、4157.97萬元。這意味著，這兩個席位的買入時間，可能是在三個月前，近期並未增持。

　　聯手的股東

　　同3月底相比，銀星能源最新披露的前十大股東名單已經發生了顯著變化，不僅自然股東數量更多，而且持股也更為分散。

　　根據最新披露，截至6月3日，銀星能源前十大股東中，已有七名為自然人，其中，林文威、武盼盼、李純華三人持股約171萬股、159.8萬股，143.2萬股，王林偉、何麗紅、朱剛、錢曉紅等四人，分別持有189.7萬股、150萬股、140萬股、103萬股，持股比例0.27%、0.21%、0.2%、0.15%。

　　在上述七名自然股東中，林文威、武盼盼、李純華三人一季度就已進入銀星能源，且目前持股數量未變，持股比例亦為0.24%、0.23%、0.2%，王林偉、何麗紅、朱剛、錢曉紅等人則是新進股東。

　　而一季報數據顯示，截至3月底，銀星能源的前十大股東中，共有五名自然人。除了林文威、武盼盼、李純華，周軍、熊偉分別持有約154.1萬股、127.7萬股，佔比0.21%、0.18%。

　　新晉第十大股東的錢曉紅，此前雖然甚少在A股市場露面，卻在銀星能源持股已久。倉位線上數據顯示，早在2017年3月10日，錢曉紅首次出現在銀星能源，持股數量為191.69萬股，並在 2017年9月退出，此次已經是第二次進入。

　　倉位線上數據還顯示， 最新披露中位列第九大股東的朱剛，尚是首次在銀星能源露面，此前未有持倉該股的記錄。2014年9月至2017年6月底，其曾先後買入同濟科技、康橋涂裝、亞太股份等股票。

　　平安證券深圳金田路、華泰證券無錫金融一街、華泰證券成都南一環路第二營業部三個席位一樣，王林偉、何麗紅兩人，在A股出現頻率並不高，在銀星能源股東名單中也是陌生面孔。

　　可查數據顯示，2014年一季度、三季度，王林偉曾買入中際裝備、應流股份15萬股、50萬股，但此後三年半的時間裏，未見其買賣其他股票的任何記錄。蟄伏近四年之後，王林偉再次現身，先後四次增持科信技術，持股數量從27.5萬股，增加到46萬股，並在6月3日出現在銀星能源前十大股東名單中。

　　相較于王林偉，何麗紅露面時間更晚，有交集的股票也更少。但兩者的行動，卻存在一定交集。在王林偉之前，何麗紅就已買入科信技術。

　　2017年二季度，何麗紅買入科信技術35萬股，當年三季度小幅減持5萬股之後，又在2017年四季度增持至61.14萬股。幾經買賣之後，截至2019年3月底，其持有科信技術53.72萬股。

　　由於披露信息有限，王林偉、何麗紅兩人的具體身份，以及兩者之間是否存在關聯、在部分股票上出現的趨同交易的原因燈情況，目前外界並不能了解相關資訊。