證通電子上市首虧2.4億 資産減值損失2.2億拖累業績

　　國內 ATM 加密鍵盤龍頭企業證通電子(002197.SZ)去年大舉並購拓展業務，陷入業績下滑困境。

　　日前，證通電子發佈 2018 年年報，公司2018 年實現營業收入 13.32 億元，同比下降20.81%，歸母凈利潤為-2.41 億元，同比下降659.69%。

　　長江商報記者發現，公司 2007 年上市以 來 從 未 出 現 虧 損 ，凈 利 潤 多 數 在4000-6000 萬之間徘徊，2015 年創下凈利潤8159.30 萬 元 新 高 之 後 就 開 始 轉 頭 向 下 ，2016 年至去年，凈利潤不僅三連降，去年更是一降到底，虧損 2.41 億元。對此，證通電子解釋，主要是金融電子、LED 照明電子兩大傳統業務一起大幅下滑，而且公司計提大量應收賬款和存貨補計提跌價準備，造成公司去年資産減值損失 2.26 億元。

　　更令人擔憂的是，證通電子去年財務費用 劇 增 為 7638.79 億 元 ，同 比 去 年 增 長109.40%，期末現金及現金等價物為 2.19 億元，同比減少46.50%。

　　雖然公司現金流不斷減少，但截至 4 月30 日，公司累計新增對公擔保餘額，佔公司2018 年 年 末 經 審 計 凈 資 産 24.07 億 元 的22.12%。

　　凈利潤下降659.69%

　　業務轉型期，業績出現大幅虧損。

　　證通電子年報顯示，公司2018年實現營業收入13.32億元，同比下降20.81%，電腦設備行業已披露年報個股的平均營業收入增長率為 35.57%；歸母凈利潤為-2.41 億元，同比下降659.69%。電腦設備行業已披露年報個股的平均凈利潤增長率為10.73%。

　　證通電子主營加密鍵盤、自助服務終端、IDC及雲計算業務、電話E-POS、公共通訊終端産品、自動識別技術産品。公司金融電子、IDC 及雲計算、照明電子業務佔公司總應收分別為30.76%、26.12%、21.05%。

　　報告顯示，報告期內公司的傳統業務全面下滑嚴重。公司為國內 ATM 加密鍵盤龍頭企業，佔據國內 36%的市場份額。但公司加密鍵盤實現銷售收入6199.16萬元，較上年同期下降 33.35%，毛利率較上年同期下降

　　12.75%。其他兩項金融電子産品也難倖免，支付産品實現銷售收入9625.42萬元，較上年同期下降12.50%。自助服務終端實現銷售收入 24542.47 萬元，較上年同期下降 24.11%。

　　還有公司LED及相關貿易業務實現銷售收入28，043.14萬元，較上年同期下降24.07%。

　　公司戰略聚焦三大業務中的其中兩項業績大幅下降，公司給出的解釋是，與上年同期相比，公司金融電子及LED照明電子業務受全球經濟下行、市場需求階段性回落、降低政府負債、政策趨緊等因素影響，相關産品的銷售和項目的交付實現的收入同比下降導致公司整體業務收入規模下降。

　　雖然公司圍繞“IDC+生態”的戰略推進整體業務轉型升級，IDC 及雲計算銷售收入有較大的增長，但佔比依舊相對較小，難以支撐公司整體業績，向上動力不足。且公司全年資産減值損失大幅增加到 2.26 億元，

　　同比增長 229.79%，資産減值損失佔到公司全年凈利潤的 93.78%。因公司部分客戶資金週轉緊張，回款預期未實現，對應收賬款補計提壞賬準備 5001.66 萬元，還有對金融電子以及少量 LED 相關的存貨補計提跌價準備金額為 10874.03 萬元。

　　公司大舉並購帶來尷尬局面

　　公司傳統業務經營業績大幅下滑，公司也試圖通過收購公司來挽回尷尬局面，但從目前來看反而對公司業績下滑起到了推波助瀾的作用。

　　根據公告顯示，2018 年 6 月公司先是花費4000萬收購湖北神狐時代雲科技有限公司18.75%股權。該公司成立於2016年，主要業務為 IDC 及雲計算業務，這還算公司對主要經營業務的延伸。

　　11 月，證通電子公告稱，將用 2000 萬收購深圳盛燦科技股份有限公司 4.25%股權，加上之前的 8.33%股權，合計持有盛燦科技 12.58%的股權。而盛燦主要針對騰訊微信的全平臺開放端口，開發“微商戶”、

　　“智慧門店”等微店行銷系統，深耕微信生態圈消費環節。

　　2017年，盛燦科技實現營業收入2881.83萬元，凈利潤虧損6502.10萬元。而2018年上半年，公司營業收入為1178.53萬元，凈利潤虧損924.34萬元。截至去年6月末，盛燦科技凈資産僅為3111萬元。而公司的解釋是為推動金融科技及智慧城市業務的資源整合、發揮産業協同效應，進一步完善公司的業務佈局。截至報告期內盛燦科技也只是略微盈利33.80萬元。

　　緊接著12月，公司用自有資金7530萬收購廣州雲碩科技發展有限公司的 30%股權，收購完成後公司將持有雲碩科技100%股權，這次收購直接受到了監管層的質詢。而收購標的之前更是連續虧損。評估基準日公司的賬面價值只有6461.01萬元，而此時標的公司估值為 2.51 億元，增值率達 288.51%。截至2018 年 9 月 30 日，雲碩科技的資産總額為7.95 億元，負債總額 7.39 億元，凈資産僅為5567.09 萬 元 。 去 年 ，雲 碩 科 技 繼 續 虧 損1290.33萬元。

　　財務費用翻倍吞噬凈利

　　公司大舉並購的同時資産負債率也不斷攀升，費用更是水漲船高。

　　近三年公司資産負債率分別為41.61%，47.21%、53.59%，增長可謂迅速，這源於公司短期借款的不斷飆升。

　　同花順顯示，公司近三年短期借款期末餘額分別為3.54億、9.61億、14.73億，近兩年同 比 增 長 171.47% 、53.28% ，三 年 增 長 了316.10%，增加了11.19億元。

　　財務支出隨之增高，2017 年公司財務支出還只有3647.87萬，2018年就馬上翻倍增長到 7638.79 萬，吞噬了凈利潤，佔到當期凈利潤的31.67%，而這還是2016年增發股份融資15.12億元的結果。

　　公告顯示，公司募資15.12億元用於建設長沙雲谷數據中心項目之外，其他資金都用於償還銀行貸款及補充流動資金之用。

　　而截至報告期末，長沙雲谷數據中心項目該項目原總投資估算 7.28 億，調整後只投入募集資金 4.14 億，證通長沙軟體研發中心項目原總投資估算為 3.34 億，調整後投入該項目的募集資金為 8695.58 萬元，

　　也就是説公司有剩餘將近 10 億元募集資金永久補充流動資金，用於公司日常經營活動。

　　但這似乎依舊不能滿足公司的資金需求。深圳市為了緩解民營公司資金壓力，今年2月28日，深圳高新投與14家深圳民營企業共同簽署了首批債券發行戰略合作協議，證通電子成為“新增深圳民企發債1000億元”

　　計劃的首批受惠企業之一。

　　公司自身資金緊張的同時，4 月 30 日公司還公告稱，截止日前，累計新增對外擔保餘額佔公司2018年年末經審計凈資産24.07億元的22.12%。