資本市場助力科技自立自強

　　在全面註冊制引領下，資本市場加大力度支援科技自立自強，為基礎創新、産業升級提供了源源不斷的“活水”。

　　創新驅動是高品質發展的重要特徵。如果創新不能轉換成産業的持續迭代和升級，就很難轉換成市場力和盈利能力。上海財經大學校長劉元春認為，基礎創新、産業升級和現代金融逐步成為經濟高品質發展的重要驅動力。

　　資本市場的市場屬性強、規範水準高，與銀行業提供的間接融資相比，具有風險收益匹配、激勵約束相融的獨特優勢。“資本市場促進了創新資本的形成，通過風險投資、股債融資、並購重組等安排，能把各類資金高效轉換為資本，為不同生命週期的創新型企業賦能。”上海證券交易所理事長邱勇表示。

　　當前，我國多層次資本市場初步建成，科創板、創業板、北交所錯位發展，推動形成各有側重、互為補充的適度競爭格局，初步建成了資本市場服務科技自立自強的矩陣，促進科技、資本和實體經濟的高水準迴圈。

　　作為中國股票發行註冊制改革“試驗田”的科創板，通過一系列制度創新，將未盈利企業、特殊表決權企業、紅籌企業的上市渠道打通，強化了資本市場對“硬科技”的支援力度。目前，科創板掛牌上市公司中，電子、醫藥生物、機械設備、電腦、電子設備、國防軍工等“高精尖”行業的公司數量排名前列。

　　“科創板為科技創新企業提供了更靈活和更便利的融資渠道，並推動了科技企業産業鏈上中下游、大中小企業協同創新發展。”中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍認為，科創板的5套上市標準，對應了不同發展狀態和不同股權結構企業的要求，具有較強針對性，讓越來越多的科創企業能夠通過不同的標準進入上市通道，同時也為投資者提供了更多投資標的。

　　近日，上證科創100指數發佈，與科創50指數共同構成上證科創板規模指數系列，反映科創板市場不同市值規模上市公司證券的整體表現。截至目前，已有11條科創板指數發佈，初步構建了覆蓋規模、主題、策略等不同類型的科創板指數體系，境內外相關産品跟蹤規模超1200億元。

　　註冊制試點3年來，創業板上市條件更加多元包容，吸引了一大批創新創業企業，正逐步成為創新成長新高地。深交所理事長陳華平表示，近年來，深交所推動要素資源加速向科技創新領域聚集。下一步，將奮力建設世界一流交易所，為全球投資者參與中國資本市場營造良好環境。

　　當前，多部門釋放出加大金融支援科創力度的積極信號，資本市場服務科技型企業的功能將進一步增強。國務院常務會議近日審議通過《加大力度支援科技型企業融資行動方案》，提出引導金融機構根據不同發展階段的科技型企業的不同需求，進一步優化産品、市場和服務體系，為科技型企業提供全生命週期的多元化接力式金融服務。對此，證監會推出活躍資本市場、提振投資者信心的所有政策措施，制定實施資本市場服務高水準科技自立自強行動方案，健全資本市場服務科技創新的支援機制，引導資源向科技創新領域集聚，激發市場科技創新活力，助推科技企業做優做強，暢通“科技—産業—金融”良性迴圈。

　　證監會有關部門負責人介紹，行動方案內容包括建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業上市融資、債券發行、並購重組“綠色通道”。通過持續完善科技型企業股權激勵制度機制，優化實施程式，豁免短線交易，助力科技型企業吸引穩定人才；優化科技型上市公司融資環境，積極研究更多滿足科技型企業需求的融資品種和方式，研究建立科創板、創業板儲架發行制度；適當提高輕資産科技型企業重組估值包容性，支援科技型企業綜合運用各類支付工具實施重組。

　　清華大學五道口金融學院副院長田軒建議，全面註冊制下，要完善退市機制，加大退市執行力度，強化交易所一線監管職能，形成有進有退、優勝劣汰的市場形態。