農銀匯理基金：迎接智慧化浪潮

　　農銀行業成長混合、農銀行業輪動混合、農銀現代農業加混合基金經理 郭世凱

　　隨著政策、貨幣和財政發力，經濟總量韌性增強，中央摒棄地産刺激經濟的大環境下，科技股結構性牛市持續；市場進一步活躍，代表低估值的大金融、地産也有估值修復表現，科技股沿著5G應用、硬體創新週期等輪動進一步輪動，漲幅明顯；進一步的改革開放值得期待。科創板作為資本市場改革的試驗田，掛牌企業數量超過60家，直接融資為科技性企業發展提供了資本活水。

　　長三角一體化、大灣區及自貿區擴圍等改革政策落地，高品質發展的經濟增長極有望逐漸浮現。我國將以更加開放姿態、積極改革的步伐，為科技升級發展提供了優質的土壤。核心科技公司得到市場的追捧，半導體、5G基建及應用、創新藥等引領了本輪科技小牛市。此外，高層定調民企地位、減稅及積極的産業引導，企業家信心逐漸修復。

　　最新公佈的11月經濟數據看，工業增加值回升至6.2%，創下5個月新高，反映工業生産層面明顯改善。中觀層面看，三季度以電子製造業等行業為主，經營出現明顯回暖，預計全A上市公司2020年盈利增速繼續趨勢上行，帶來持續的業績和估值修復空間。隨著資本市場持續開放和匯率穩定，預計外資持續流入配置，我國資本市場仍是外資機構較好的資産配置選項。

　　科技創新投資主線已經深入人心，科技股結構性牛市走了大段，以半導體、5G和智慧硬體創新等為主線已經演繹較多。

　　當前，我國正處於5G為代表的智慧化新時代，萬物互聯及人工智慧將會是新時代的特色，從不斷滲透的智慧家居、TWS耳機、工業互聯到未來的智慧駕駛，物的連接將會幾何級增長。數據將會成為新時代重要的生産要素，數據雲化和智慧化將會成為蓬勃發展的趨勢，5G為代表的技術終將改變社會，讓社會更智慧。

　　智慧化時代已經開啟，5G新基建及應用、新一輪科技自主創新、萬物互聯和人工智慧應用領域將涌現更多機會。我們將繼續保持敏銳、深度研究，擁抱智慧化浪潮，挖掘更多投資機會，努力為持有人創造持續的良好回報。