新研股份12億定增償還借款 控股股東擬悉數認購進一步提升控制權

　　近日，新研股份(300159.SZ)控股股東擬全額認購鉅額定增資金用於償債緩解資金壓力。

　　7月17日晚，公司披露控股股東嘉興華控將12億全額認購公司非公開發行股份，而且資金將全部用於償還銀行借款。截至今年一季度，公司負債33.04億元，財務費用3483.24萬元，公司稱此次定增完成後將提升公司盈利水準。

　　長江商報記者發現，嘉興華控雖然為公司控股股東，但除委託的表決權股份以外，其實際僅持有公司8.60%股份，若此次根據公司的發行上限測算，嘉興華控將實際持有公司23.83%股份，進一步提升了其控制權。

　　12億定增償還借款

　　7月17日晚間，公司披露定增預案，擬採取向特定對象非公開發行股票的方式募集資金總額不超過12億元，控股股東嘉興華控將全額認購，扣除發行費用後，募集資金將全部用於償還銀行借款。

　　截至今年一季度末，公司負債總計33.04億元，資産負債率為33.9%，負債率較2018年末略有上升。其中銀行借款合計17.32億元，公司坦言面臨較大償貸壓力，在去杠桿的宏觀政策影響下，銀行機構出現收貸、縮貸等情形，導致民營企業融資困難。

　　公司2018年和2019年1-3月的扣非凈利潤分別為4043.76萬元和-5339.15萬元，而同期的財務費用分別為8680.81萬元和3483.24萬元，對公司利潤影響顯著。

　　公司表示，隨著業務規模的擴大，公司所需營運資金量加大，公司財務負擔較重，對公司盈利能力會形成一定壓力。利用本次募集資金償還銀行借款，可以減少利息費用支出，提升公司盈利水準。

　　根據測算，上述募集資金償還部分銀行借款後，假設按照募集資金上限12億元(不考慮發行費用)、一年期銀行貸款基準利率4.35%計算，新研股份每年可減少財務費用支出5220萬元，將有效提升公司持續盈利能力。

　　截至這次預案出具之日，嘉興華控持有公司1.28億股股份，佔公司總股本的 8.60%；與其一致行動人華控永拓、華控科技、華控成長合計持有公司1.77億股股份，佔公司總股本的 11.84%；同時股東韓華先生、楊立軍女士將其所持有的公司1.57億股股份(佔公司總股本 10.55%)的表決權委託至嘉興華控。

　　綜上，嘉興華控合計擁有公司22.40%表決權，為公司單一擁有表決權份額最大的股東，依其可實際支配的公司股份表決權足以對公司股東大會的決議産生重大影響，為公司的控股股東，嘉興華控的實際控制人張揚為公司的實際控制人。

　　進一步鞏固控股權

　　嘉興華控或並不滿足於僅持有公司8.6%的股份，此次鉅額定增將進一步鞏固控股權。

　　嘉興華控成立於2018年12月3日，嘉興華控由北京華控投資顧問有限公司及霍爾果斯華控創業投資有限公司各出資90%與10%，其主營業務為股權投資，從成立時間來看，嘉興華控似乎專為收購公司股份而設。

　　今年1月4日，公司控股股東、實際控制人周衛華等9名股東以5.8億元將公司近8.6%股權轉讓給嘉興華控，加上受讓佔公司股本總額10.55%股權所代表的表決權。交易完成後，嘉興華控在新研股份的表決權佔上市公司總股本22.4%。

　　這次股權轉讓當時雙方一拍即合。周衛華出讓股份之前其所持股份其實早盡數被質押，去年10月29日，公司公告顯示，周衛華從2017年5月開始連續15次質押公司股份，合計質押2.15億股，佔其所持股份的96.27%。

　　當時嘉興華控也表示，受讓股權是基於對新研股份未來持續穩定發展的信心，看好上市公司軍工業務發展前景，通過其豐富的管理經驗，可促進企業軍民融合産業快速發展。

　　此次嘉興華控12億資金定增除了解決公司的債務壓力問題，也可能為了進一步鞏固對公司的控股權。按照公司非公開發行股份數量上限2.98億股計算，若此次定增完成，嘉興華控將實際持有公司23.83%股份。

　　今年一季度，公司凈利潤虧損5024.24萬元，同比下降199.79%。近日，公司披露了半年度業績預告，公司上半年實現凈利潤4640萬元-6380萬元，同比下降66.15%~75.38%。若此次定增成功，公司節省一大筆財務費用，凈利潤將提升。