中國網財經11月28日訊(記者 張明江) 債市本月遭遇一波“寒流”,上周中以來債基收益觸底,為保護現有投資人收益,債券基金密集公告限制大額申購,此外,也有少數債券基金公告開放大額申購保證基金平穩運作。
同花順iFinD數據顯示,今日(11月28日),有6隻債券基金公告暫停或限制大額申購、轉換轉入及定期定額投資。此外,還有一隻債券基金公告開放大額申購,由之前的合計不超過10萬元的限額調整為正常申贖。
公告限制,有債券基金A/B類份額將大額申購限制降至500萬元以下,有債券基金則完全暫停大額申購,有債券基金C/D/E類份額也將申購限額降至2萬元。
另據數據限制,11月26日當天也有8家基金公司旗下多只債券基金産品限制或恢復申贖,而眾多債券基金給出的原因均為為保證基金平穩運作、保證現有投資人利益。
數據顯示,自11月21日以來,已有120隻基金公告限制或恢復大額申購,其中多為債券基金,也有部分權益類基金限制大額申購。
日前,為保持流動性合理充裕,促進綜合融資成本穩中有降,落實穩經濟所有政策措施,鞏固經濟回穩向上基礎,中國人民銀行決定於2022年12月5日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調後,金融機構加權平均存款準備金率約為7.8%。此次降準共計釋放長期資金約5000億元。此次降準為全面降準,除已執行5%存款準備金率的部分法人金融機構外,對其他金融機構普遍下調存款準備金率0.25個百分點。
央行表示,此次降準的目的,一是保持流動性合理充裕,保持貨幣信貸總量合理增長,落實穩經濟所有政策措施,加大對實體經濟的支援力度,支援經濟質的有效提升和量的合理增長。二是優化金融機構資金結構,增加金融機構長期穩定資金來源,增強金融機構資金配置能力,支援受疫情嚴重影響行業和中小微企業。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約56億元,通過金融機構傳導可促進降低實體經濟綜合融資成本。
楊德龍認為,這段時間出現了股債雙殺,除了股市出現調整之外,債市也出現了比較大的下跌,所以這時候降低存款準備金率來釋放流動性是比較及時的,打消了市場對於貨幣政策可能會收緊的擔憂,對於穩定債券市場也起到了比較好的作用。年底也是信貸投放比較集中的時期,通過降準來緩解流動性緊張的局面是比較好的策略。
中歐基金認為,對於債券市場,從現在到12月中央經濟工作會議之前,政策預期會不斷發酵,短期以觀望為主。考慮到經濟基本面的改善還要等待較長時間,炒政策階段不足以把整個利率上行週期跌完,10年國債2.85-2.9的區間短期難以跌穿,政策預期炒作完畢之後還是要回到基本面和疫情防控結果上來,年底年初預計還有波段機會。
光大理財表示,從靜態收益率、經濟基本面和潛在收益三個方面看,債市已經逐步進入配置價值區域。一是從靜態收益率角度,目前各品種債券的收益率已經高於年初水準,1年期AAA存單收益率已經回到2.6%,高於年初水準,而1年期政策利率中期借貸便利(MLF)利率為2.75%,比年初還低20bp,以政策利率為錨,存單和信用債逐步具備配置價值;二是從經濟基本面看,10月份的PMI、社融和信貸數據整體不及預期,經濟復蘇基礎並不牢固。當前經濟復蘇受到疫情頻繁擾動,供需兩端疲弱,實體融資節奏放緩,地産銷售表現不佳,消費低迷、投資數據疲軟,出口增速也面臨下滑,基本面現狀要低於去年底,不支援收益率大幅上行;三是當前信用債的靜態收益率較前期顯著上升,最近凈值的下跌意味著未來潛在收益的提升,債券已進入配置區域,未來投資債券的收益空間較這次調整之前將顯著增加。
中金公司表示,債市影響上,此次降準釋放資金,以及12月潛在的財政投放和企業凈結匯支援,我們預估年底前銀行間流動性會維持寬鬆狀態,回購資金價格可能重新降至年內較低水準。而伴隨回購市場重回平穩,超短端資金價格降至前期均值且波動降低,以及降準對銀行穩定資金的支援,在市場預期改善和信心提振的情況下,存單市場的修復可能也會更進一步,存單利率可能重新回落。而資金面的平穩也會逐步向債券市場端傳導,目前宏觀環境其實邊際並未見到明顯改善,甚至疫情反覆等實質性擾動有所增加,政策優化和實際效果需要時間驗證,期間易形成預期差,而預期差一旦確定,利率反而可能會加速下行。整體來看,降準疊加季節性流動性投放支援下,我們預計12月隔夜回購利率可能保持在1.1%-1.4%,7天回購保持在1.5%-1.8%,1年期存單利率有望逐步回落到2.0%-2.2%水準,10年國債收益率對應也會回落到2.7%-2.8%附近。在近期債券利率明顯上升的情況下,各個期限段都有買入的配置和交易價值,建議投資者近期可以重新增加債券配置。
(責任編輯:王擎宇)