來源:富國基金
很多投資者朋友擔心四季度債市調整,或者有一種“一到年底,債基波動就比較大”的感覺,主要原因或在於去年四季度那輪波動帶來的“後遺症”。
那麼,四季度的債市調整概率真的更高嗎?
小編簡單統計了一下2013年以來至2022年12月底,共計10年,每個季度中債-綜合凈價指數的漲跌幅情況。結果如下:
數據來源:wind,2013/1/1~2022/12/31。
數據上看,過去10年,1季度、3季度債市正收益概率略高,4季度的正收益概率略高於2季度的。但客觀上來説,行情的漲跌並沒有呈現非常明顯的季節性特徵,大體上仍然是對半分的概率。事實上,我們也會發現,今年前三個季度中債-綜合凈價指數的漲跌幅數據也幾乎與歷史數據沒啥一致性。
數據來源:wind,2013/1/1~2022/12/31。
可見,債市的漲跌並不具備所謂的“日曆效應”,歷史數據更不足以預示未來同期市場的表現。換而言之,今年四季度的債市表現更取決於當下的綜合因素,而非復刻去年四季度的走勢。
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如何面對債基的近期波動?
很多投資者購買債基或債類組合的初心,是期待獲得一份平穩的投資回報。
短期來看,近期市場調整確實使得債基有所回撤。但相較于本輪債市的波動,債基的表現明顯要好很多。據Wind 數據,8月25日至10月13日,中長債基平均收益率-0.08%,短債基金平均收益率0.1%,原因便在於債基具有穩健的票息收益以及上周我們聊到的杠桿收入,從而對由債券價格帶來的損失進行修復。
而中長期來看,國內債基的穩健性在全球大類資産中都可謂一枝獨秀!據Wind 數據統計,2017年以來,除國內債券外,全球大類資産年度收益無不漲跌互現,全球債券甚至最高跌14%。相較而言,國內債券不僅年年正收益,近幾年收益最高峰也能達到8%,怎能不被“溫柔以待”呢?
Wind全球主要大類資産歷史表現
數據來源:wind,截至2023-10-13
最後説説市場吧。近期債市波動的主要原因,或仍在於國內經濟基本面修復預期的推動以及資金面偏緊所致。但從貨幣政策穩健基調和經濟復蘇力度溫和來看,債市風險正在逐步釋放。
有興趣的朋友可以多關注一些三季度的經濟金融等數據進行參考。但作為資産配置壓艙石的債基,中長期的配置價值依舊顯著。
(責任編輯:葉景)