如何看待資金借道ETF逆勢加倉

　　據Wind資訊數據統計，11月14日—21日，全市場ETF凈流入規模突破1000億元。ETF基金成為大資金投資股市的首選，且逆勢加倉可以最大限度降低持倉成本，操作便捷和走勢穩健也是比較重要的因素。

　　當股市出現調整但未來預期依然向好的時候，大資金可能作出逆勢投資的決策。在股市的調整期，ETF基金的價格有時候會貼水運作，即當短線資金擔心股市進一步調整的時候，會在二級市場上直接賣出自己持有的ETF基金，此時因為短期賣方的力量強于短期買方的力量，所以ETF基金的交易價格可能會低於其理論上的估值，大資金如果直接買入二級市場上的ETF基金，就可能用比凈值更低的價格獲得自己的基金份額，這顯然是具有吸引力的。

　　此外，大資金還可以通過申購份額來獲得相對廉價的持倉成本。因為當大資金申購數量較多的ETF基金份額後，尤其是申購時間接近收盤時，基金經理很難在當日完成成分股的買入，那麼此時基金經理要麼通過金融衍生品市場先完成短期的套期保值，或者等到次日再逐漸買入相應成分股。

　　由於大資金的申購規模很大，基金經理買入成分股的過程大概率會刺激股價整體上漲，但是根據申購贖回的規則，申購基金的價格以申購當日的收盤價格確定，即大資金獲得份額的成本按照較低價格計算，其後基金經理追高買入成分股的增加成本由全體基金持有人承擔，這也是大資金願意通過借道ETF基金來加倉的原因之一。

　　另外，通過ETF基金加倉股市的操作十分便捷，只需要申購或者買入ETF基金就能一鍵完成，但如果是買入很多只藍籌股則需要相對繁雜的操作。而且在買入具體的股票時，還存在出現“老鼠倉”的可能，而借道ETF基金則完全杜絕了“老鼠倉”存在的可能，這也是大資金借道ETF加倉股市的另一個原因。

　　此外，大資金如果自行買入股票加倉，勢必需要作出較為複雜的選股操作，在市場調整期人為決策難免受到情緒波動的影響，可能會影響到加倉的整體效率。但是ETF基金嚴格按照規定，根據對應指數的成分股和買入比例來增加持倉，整個過程絕對理性，不可能摻雜主觀因素。所以大資金買入或者申購ETF，實際上是最理性、最穩健的加倉方式，這也是大資金選擇借道ETF的重要原因。

　　實際上，大資金選擇逆勢加倉股市往往更具性價比。從價格上看，逆勢加倉能夠獲得相對較低的買入成本，畢竟此時的股市已經處於調整之後，股價較之前的一段時間相對更低，此時買入的安全系數明顯高於高位買入。同時，在股市調整過後，大資金買入股票資産的規模也能更大，這也是逆勢加倉的優勢所在。